La "corea" de China avanza de manera estable hacia el mundo, con un crecimiento doble en ingresos y beneficios en la industria de semiconductores

Periodista de Securities Times: Zhang Juanjuan

Recientemente, los productos semiconductores clave como los chips de memoria globales y los MCU han entrado en una nueva ronda de alzas de precios. La presión de costos se ha ido transmitiendo gradualmente al mercado de consumo. Bajo la influencia de múltiples factores, como el auge explosivo de la demanda de potencia de cómputo para inteligencia artificial y la geopolítica, se espera que el ciclo de prosperidad de la cadena de la industria de semiconductores continúe recuperándose.

Aceleración en el crecimiento de ingresos y beneficio neto

Según estadísticas de Securities Times·Data Bao, a la fecha, 173 empresas del sector de semiconductores en el A-share (mercado de valores chino) ya han divulgado, en su mayoría, datos relacionados con el beneficio neto para 2025 (los datos de previsión de desempeño se toman por el límite inferior, lo mismo a continuación); solo 8 empresas aún no han divulgado el informe anual ni el pronóstico del desempeño.

En términos generales, de las 165 empresas de semiconductores que ya han divulgado su beneficio neto, 115 registraron ganancias en 2025, lo cual equivale a cerca de siete décimas del total, superando ligeramente el nivel de 2024.

Al revisar la historia, en 2024 los ingresos de las empresas de semiconductores crecieron 21.44% interanual y el beneficio neto creció 15.42% interanual. En 2025, los ingresos de las empresas de semiconductores crecieron cerca de 24% interanual (según criterio comparable) y el beneficio neto creció 29.23% interanual. Los incrementos tanto de ingresos como de beneficio neto fueron mayores que el año anterior, lo que muestra que el crecimiento de la industria se está acelerando.

El desempeño continuo y favorable de las empresas cotizadas es un reflejo de que la industria de semiconductores pasó de la debilidad a la recuperación. Tras los periodos de baja de 2022 y 2023, desde 2024 la industria de semiconductores ha experimentado un fuerte rebote; en 2025, incluso se aceleró el crecimiento.

En la reciente celebrada Exposición Internacional de Semiconductores de Shanghái 2026, también se transmitieron señales positivas: con la expansión de capacidad de almacenamiento impulsada por la IA, el aumento en volumen de los procesos lógicos avanzados y la explosión de la demanda de empaquetado avanzado, la industria de equipos de semiconductores entra en un punto de inflexión de alto crecimiento. Al mismo tiempo, el equipamiento nacional está ganando terreno en múltiples eslabones, y las principales empresas tipo plataforma siguen perfeccionando sus despliegues; 2026—2027 será una etapa clave para que aumente de forma significativa la tasa de localización.

El beneficio neto de 46 empresas marca máximos de varios años

Visto desde una empresa en particular, 46 empresas de semiconductores registraron en 2025 un beneficio neto que alcanzó el máximo desde 2019. Entre ellas, 14 empresas tienen un volumen de beneficio neto superior a 1,000 millones de yuanes. Hai Guang Information, Raydium? Wait — (澜起科技), Cambricon (寒武纪), y otros, todos superaron los 2,000 millones de yuanes.

Hai Guang Information: su beneficio neto en 2025 alcanzó 2,542 millones de yuanes, con un crecimiento de 31.66% interanual. La empresa prevé que el beneficio neto del primer trimestre de este año aumentará entre 22.56% y 42.32% interanual. Citic Securities? No: Dongwu Securities? (东吴证券) dijo que Hai Guang Information cuenta con dos productos líderes en China, CPU y DCU. A medida que el ecosistema de innovación en sistemas (信创) avance de manera constante, los ingresos del producto CPU crecerán de forma estable. El producto DCU ocupa la primera franja en su posición de ecosistema de rendimiento; sus nuevos productos se iteran continuamente, y el sólido crecimiento del desempeño valida el buen ciclo de la industria.

(澜起科技) en 2025: el crecimiento interanual de su beneficio neto superó 58%. Su principal beneficio proviene de la tendencia de la industria de IA; la demanda del sector está fuerte. La empresa, mediante sus chips de la categoría de interconexión, incrementó significativamente el volumen de envíos, impulsando que el desempeño operativo de 2025 aumentara de forma marcada frente al mismo periodo del año anterior.

寒武纪 en 2025: su beneficio neto alcanzó 2,059 millones de yuanes, convirtiéndose por primera vez desde su cotización en rentable. Durante el periodo del informe, gracias al continuo aumento de la demanda de potencia de cómputo de la industria de inteligencia artificial, la empresa, apoyándose en la excelente competitividad de sus productos, siguió expandiendo el mercado y promoviendo activamente la implementación de escenarios de aplicaciones de inteligencia artificial.

Cabe destacar que, de las 14 empresas mencionadas, 7 lograron por primera vez superar los 1,000 millones de yuanes en beneficio neto; además de Cambricon, también incluyen Micro? (赛微电子), Z? (中科蓝讯), Changchuan Technology (长川科技), Tongfu Microelectronics (通富微电), entre otras.

Las empresas de semiconductores aceleran su salida al exterior

En los últimos años, la cadena de suministro global de semiconductores ha atravesado fluctuaciones intensas: desde la etapa inicial del “boom de escasez de chips” hasta el posterior ajuste de inventarios, y luego con la recuperación del mercado. En este contexto, China ha acelerado el paso hacia un “chip” de control autónomo y capacidades propias, y sus productos relacionados han sido gradualmente reconocidos por clientes globales, mostrando una fuerte resiliencia y vitalidad.

Según los datos de aduanas, en los dos primeros meses de este año, el valor de exportación de circuitos integrados (chips) de China alcanzó 43.3 mil millones de dólares, con un crecimiento de 72.6% interanual. La tasa de crecimiento superó ampliamente el ritmo de crecimiento del total de exportaciones del mismo periodo (21.8%) y además estableció un nuevo máximo en los últimos años.

Las compañías de la industria de semiconductores están acelerando su salida al exterior. Según estadísticas de Data Bao, en la actualidad hay 59 empresas de semiconductores del A-share que ya han divulgado ingresos por negocios en el extranjero; en conjunto, los ingresos por negocios en el extranjero en 2025 superaron 101.8 mil millones de yuanes, con un crecimiento cercano al 23%, elevándose más de 6 puntos porcentuales respecto al año anterior.

De esas 59 empresas, la proporción de compañías cuya cifra de ingresos por negocios en el extranjero creció interanualmente en 2025 es cercana a ocho décimas. 18 empresas tuvieron ingresos por negocios en el extranjero superiores a 1,000 millones de yuanes y además aumentaron frente al año anterior. Damingli (德明利), S? (思特威-W), B? (佰维存储) y (澜起科技) registraron todos crecimientos interanuales de más de 50% en sus ingresos por negocios en el extranjero en 2025.

Damingli: sus ingresos por negocios en el extranjero en 2025 fueron de 6,914 millones de yuanes, aumentando cerca de 108% frente al año anterior. La empresa indicó que se debió principalmente a factores como la liquidación en divisas, la conveniencia del transporte/logística, los hábitos de transacción y los impuestos.

16 acciones concepto con desempeño superior y grandes caídas

En cuanto al desempeño del mercado, en 2025 el sector de semiconductores se comportó con fuerza: el índice sectorial de Shenwan (申万) para semiconductores acumuló una subida cercana al 46%, situándose entre los primeros de todos los sectores. Desde el inicio de este año, dicho índice entró en corrección. A 3 de abril, el índice sectorial de semiconductores de Shenwan cayó levemente 0.85%. Dentro del sector, muchas compañías vieron una fuerte corrección en el precio de sus acciones, incluidas varias acciones con buen desempeño.

Según estadísticas de Data Bao, desde el inicio de este año hay 16 acciones de semiconductores que registraron una caída del precio de más de 5% y además en 2025 quedaron por debajo del índice del sector de semiconductores, y que a la vez lograron ganancias en 2025, con una tasa de crecimiento del beneficio neto interanual superior a 30%.

Ordenando por desempeño en el mercado, desde 2026 hay 11 acciones con una caída de más de 10%, incluidas SMIC, Allwinner Technology, JH? (晶合集成), J? (士兰微) y otras.

SMIC: el alza en 2025 fue inferior a 30% y desde el inicio de este año la caída superó 25%. La empresa indicó que su gasto de capital (capex) en 2025 fue de 8,100 millones de dólares; se estima que en 2026 el capex será aproximadamente similar al de 2025, y la correspondiente capacidad también se irá incrementando posteriormente.

Silan Microelectronics (士兰微): la subida en 2025 fue inferior a 10%, y la caída desde el inicio de este año está cerca de 13%. Desde 2024, el desempeño de la empresa volvió al carril positivo: ese año logró un beneficio neto de 220 millones de yuanes; el límite inferior del beneficio neto en 2025 es de 330 millones de yuanes, con un crecimiento de más de 50%. La empresa señala que sus subsidiarias Silan Integrated (士兰集成) tienen líneas de producción de chips de 5/6 pulgadas; su subsidiaria Silan? (士兰集昕) tiene líneas de producción de chips de 8 pulgadas; y la línea de producción de chips de 12 pulgadas de su empresa participada importante Silan J? (士兰集科) también lograron una producción a plena capacidad.

Según entrevistas de investigación (investigación de campo), en lo que va del año hay 8 acciones que han recibido investigación de 10 o más instituciones. Espressif? (乐鑫科技) y S? (思特威-W) han recibido más de 100 rondas de investigación; E? (汇顶科技), Xindonglian Ke (芯动联科) y Xinpengwei (芯朋微) han recibido más de 20 rondas.

(Los datos de este número los proporciona la base de datos del Centro de Securities Times)

(Editora: Dong Pingping)

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