Competencia de dividendos de los seis grandes bancos: el Banco de Comunicaciones tiene la mayor rentabilidad por dividendo, y el Banco Industrial y Comercial de China distribuye la mayor cantidad de dividendos

Pregunta a la IA · ¿Por qué las acciones bancarias de alto dividendo en la era de tipos bajos se han convertido en un refugio de inversión?

El corresponsal de este periódico (chinatimes.net.cn), Liu Jia, informa desde Pekín

A medida que los seis grandes bancos estatales publicaron finalmente todos sus informes anuales de 2025, la “factura de dividendos” anual quedó formalmente fijada.

El Banco Industrial y Comercial de China, el Banco Agrícola de China, el Banco de China, el Banco de Construcción de China, el Banco de Comunicaciones y el Banco Postal (Postal Savings Bank) sumaron 427.42B de yuanes de efectivo distribuido durante el año, manteniendo una proporción estable de dividendos de 30% o más, con retornos de caja concretos y directos, convirtiéndose en el incontestable “principal motor de dividendos” en el mercado A.

“Al principio compré acciones bancarias porque me interesaban los dividendos altos y la valoración baja; quería cobrar dividendos y, además, aprovechar la emisión nueva de acciones para aumentar la escala del patrimonio”. La inversora Xia Xia dijo al reportero de 《华夏时报》, que su cartera se compone principalmente de bancos estatales y que su período de tenencia supera los tres años. En su opinión, a las acciones bancarias no les hace falta preocuparse por las subidas y bajadas de corto plazo: “Si la cotización no sube, no hay que entrar en pánico; el dividendo llega cada año puntualmente. Si reinviertes esos dividendos, las acciones aumentan poco a poco; a largo plazo, la rentabilidad no es mala”.

La elección de los inversores minoristas refleja precisamente el reconocimiento del sólido tono de la operación estable y sostenida de los bancos estatales. En 2025, las seis entidades en conjunto mantuvieron crecimiento en sus beneficios globales, lo que ofreció un respaldo firme para dividendos en efectivo de alta proporción y a gran escala.

Según analistas del sector, la capacidad de los bancos cotizados para seguir ampliando el volumen de dividendos se apoya principalmente en un desempeño operativo sólido y sólido; y los dividendos en efectivo continuos y de gran magnitud también pueden mejorar de manera efectiva el nivel de retorno real para los accionistas, fortaleciendo aún más la confianza y la experiencia de tenencia de los inversores.

Dividendos de los seis bancos superan los 420B de yuanes

En 2025, los seis grandes bancos estatales lograron, todos ellos, crecimiento interanual tanto en ingresos de explotación como en utilidades netas atribuibles a los accionistas principales; en conjunto, las utilidades netas atribuibles alcanzaron 1.42 billones de yuanes, con más de 14.2k de yuanes diarios en ganancias, mostrando una resiliencia operativa sostenida.

Entre ellos, el Banco Industrial y Comercial de China logró 3.9B de yuanes en ingresos de explotación y 368.56B de yuanes en utilidades netas atribuibles durante el año, manteniendo el liderazgo en escala; el Banco de Construcción de China registró ingresos de 338.91B de yuanes y utilidades netas de 658.31B, ubicándose justo detrás; el Banco Agrícola de China obtuvo ingresos de 95.62B y utilidades netas de 87.4B, liderando en ritmo de crecimiento entre los seis grandes; el Banco de China reportó ingresos de 427.42B y utilidades netas de 110.59B, destacando por su desempeño en crecimiento de ingresos; mientras tanto, el Banco de Comunicaciones y el Banco Postal lograron utilidades netas de 101.68B y 874.04 mil millones de yuanes, respectivamente, con una mejora estable de su escala de ganancias.

En cuanto a la calidad de activos, los seis grandes bancos mantuvieron en general tasas de préstamos incobrables estables, con una cobertura de provisiones suficiente y una capacidad sólida para resistir riesgos, lo que brinda una garantía confiable para seguir repartiendo dividendos.

El desempeño operativo sólido también se ha convertido en un retorno de dinero real para los accionistas.

En 2025, los seis grandes bancos estatales repartieron en conjunto 87.32B de yuanes en dividendos en efectivo, manteniendo una proporción de dividendos de 30% o más, continuando las características de los últimos años de “alta proporción, gran escala y sostenibilidad”, y convirtiéndose en el segmento de alto dividendo más representativo del mercado A.

En planes de reparto específicos, el Banco Industrial y Comercial de China encabeza con un total de dividendos durante el año de 72.92B de yuanes; por cada 10 acciones se pagaron 3.103 yuanes en efectivo (con impuestos), manteniendo la ventaja de escala de dividendos de muchos años. A continuación está el Banco de Construcción de China, con dividendos anuales de 28.69B de yuanes; por cada 10 acciones se pagaron 3.887 yuanes en efectivo (con impuestos). La intensidad del dividendo se mantuvo estable. El Banco Agrícola de China distribuyó 873.21 mil millones de yuanes en dividendos durante el año; por cada 10 acciones se pagaron 2.495 yuanes en efectivo (con impuestos). El crecimiento de las ganancias y la escala de dividendos avanzaron en sincronía. En el caso del Banco de China, Banco de Comunicaciones y Banco Postal, los dividendos anuales fueron de 729.17 mil millones, 286.92 mil millones y 262.17 mil millones de yuanes, respectivamente; por cada 10 acciones se pagaron 2.263 yuanes, 3.247 yuanes y 2.183 yuanes en efectivo (todos con impuestos). Los planes de reparto ya fueron aprobados y divulgados en los informes anuales.

En términos de proporción de dividendos, los seis grandes bancos mantuvieron el nivel estable de 30% o más. En particular, la proporción de dividendos del Banco de Comunicaciones alcanzó 32.3%, ligeramente superior a la de sus pares; los otros cinco bancos estatales se mantuvieron de forma estable alrededor de 30%.

La política de dividendos también es un foco de atención del mercado. En la conferencia de publicación de resultados, Zhang Baojiang, vicepresidente del directorio, director ejecutivo y presidente del Banko de Comunicaciones, indicó: “El Banco de Comunicaciones siempre concede una gran importancia al retorno para los inversores. Durante el período del XIV Plan Quinquenal [2021-2025], en total distribuyó 26.22B de yuanes en dividendos en efectivo a todos los accionistas. En la segunda mitad de este año se pagarán a todos los accionistas los dividendos correspondientes a 2025. El monto total de dividendos representa el 32.3% de las utilidades netas de los accionistas ordinarios. La proporción de dividendos ha permanecido por encima del 30% durante 14 años consecutivos”.

“En el futuro, seguiremos haciendo, como siempre, un buen trabajo en la gestión operativa, mejorando continuamente la creación de valor, y ofreciendo dividendos más estables y un retorno más estable a los inversores con resultados más firmes”. Dijo Zhang Baojiang.

En la conferencia de publicación de resultados del año fiscal 2025 del Banco Industrial y Comercial de China, Liu Jun, presidente del banco, declaró a reporteros como los de 《华夏时报》 que el ICBC hará ajustes dinámicos del reparto de dividendos en función del mercado. “Para el desarrollo a largo plazo sostenible y saludable del mercado de capitales, si el mercado realmente tiene un clamor, ajustaremos correspondientemente hacia arriba en términos de tasa de dividendos. Como un barómetro del mercado, el ICBC, con seguridad, se apresurará a responder a lo que el mercado necesita y pensará en lo que el mercado espera. Si nuestros ajustes traen un desarrollo favorable más sano y continuo para el mercado, el ICBC desempeñará un papel de modelo y liderazgo, haciendo que el desarrollo del mercado de capitales sea mejor”.

“Como las seis grandes entidades representan a la parte superior de la industria bancaria, un reparto de dividendos de tal magnitud indica su capacidad de generación de utilidades y su énfasis en el retorno a los accionistas; refleja una mayor estabilidad operativa y fortaleza financiera, y ayuda a fortalecer la confianza de los inversores en la industria bancaria”. Jiang Han, investigador senior del Pangu Think Tank, analizó al reportero de 《华夏时报》.

“Los resultados de los seis grandes bancos en cuanto a dividendos totales que superaron los 123.9B de yuanes en 2025, son tanto una manifestación directa de su resiliencia operativa como un sólido retorno a la confianza de largo plazo de los accionistas”. Yuan Shuai, subdirector del departamento de inversiones del China Urban Development Research Institute, dijo al reportero de 《华夏时报》 que, como “piedra angular” del sistema financiero nacional, los seis grandes bancos han mantenido una salida de utilidades estable en un entorno de mercado complejo; la razón por la que cuentan con el respaldo para repartir dividendos de gran escala proviene de sus fundamentos sólidos: su enorme base de clientes, una amplia red de sucursales y una gestión prudente del riesgo, que en conjunto sostienen el tamaño estable del flujo de caja y las utilidades. Esta escala de dividendos no solo ha marcado un máximo histórico, sino que también ha mostrado, en medio de la volatilidad del mercado, la naturaleza de “vaca de caja”, y para los inversores que prefieren rendimientos estables, sin duda es un fuerte impulso.

“Desde la perspectiva del sector, el alto reparto de dividendos de los seis grandes bancos también transmite señales positivas: por un lado, muestra la confianza de la industria bancaria en su propio desarrollo; y por otro, establece un referente de inversión en valor para todo el mercado de capitales, orientando el retorno del capital a los fundamentos y priorizando la rentabilidad a largo plazo en lugar de la especulación a corto plazo”. Dijo Yuan Shuai.

El reportero de 《华夏时报》 también recopiló el desempeño de las acciones bancarias en el primer trimestre de este año. Según datos de WlND, desde el inicio del año hasta el 30 de marzo, los seis grandes bancos estatales cayeron en general; solo el Banco de Construcción de China subió ligeramente, superando 2%.

Aunque la cotización registró fluctuaciones temporales, Jiang Han señaló que, en combinación con el contexto de estabilización de los márgenes netos de interés de la industria y una recuperación moderada de utilidades en 2025, en 2026 se espera que el tamaño del reparto de dividendos y la tasa de dividendos de los seis grandes bancos se mantengan en general estables o que aumenten ligeramente. “Si las utilidades continúan mejorando, los bancos tendrán más beneficios disponibles para dividendos. También hay que tener en cuenta que, debido a necesidades como la expansión de negocios, puede haber una disminución del dividendo; sin embargo, la probabilidad de ajustes grandes es baja, y los bancos sopesarán de manera integral múltiples factores”.

Sobre oportunidades de inversión en el sector bancario, el equipo de investigación de bancos del Instituto de Investigación Guotai Junan Securities, Ma Tingting, indicó en su informe de investigación que, actualmente, alrededor de la mitad de los valores del sector bancario tienen tasas de dividendo que ya se han recuperado a 4.5% o más; el valor para una asignación a largo plazo se destaca. Al mismo tiempo, existe la posibilidad de que el pronóstico del conjunto de la economía para todo el año se revise al alza, por lo que la inversión en acciones bancarias puede beneficiarse tanto del ciclo [mejor desempeño en el ciclo] como de la opción sobre el ciclo. Se espera que en 2026, a medida que aumente la preferencia por el riesgo en el mercado de capitales, las valoraciones de acciones individuales dentro del sector pasarán de la convergencia hacia la diferenciación: aquellos con una ventaja significativa en acciones individuales que, entre otras cosas, tengan fuerte capacidad de generar demanda crediticia por el lado de los activos, o tengan un espacio de mejora en el costo del lado de los pasivos, o confirmen un punto de inflexión en la calidad de los activos, o que tengan ventajas positivas en la gestión del valor de mercado, podrían mostrar un rendimiento superior con exceso de rentabilidad.

Responsable: Feng Yingzi Director editorial: Zhang Zhiwei