El precio de las acciones de Blue Owl, en el centro de la tormenta de créditos privados, alcanza un mínimo histórico

Impulsado por una preocupación cada vez mayor del mercado por la saludable evolución del mercado de crédito privado, que asciende a 1,8 billones de dólares, el precio de las acciones del epicentro del “credit crunch” de Blue Owl, una empresa centrada en el crédito privado, cayó el lunes un 1,4%, hasta 8,45 dólares, marcando un mínimo histórico, por debajo del que había registrado a finales de 2022.

El jueves anterior, Blue Owl anunció que restringiría los reembolsos de dos de sus fondos de crédito privado tras un aumento en las solicitudes de rescate, y las acciones llegaron a marcar un nuevo mínimo histórico intradía ese mismo día.

Blue Owl completó su salida a bolsa en mayo de 2021 mediante una empresa de adquisición con fines especiales (SPAC), transacción que resultó de la fusión de Owl Rock Capital Group y Dyal Capital Partners.

Actualmente, una categoría de fondos de crédito privado dirigida a inversores minoristas —las sociedades de desarrollo empresarial (BDC)— se enfrenta a un gran volumen de solicitudes de rescate, en parte por una inquietud cada vez mayor del mercado sobre su forma de prestar y su exposición a empresas que son más vulnerables al impacto de la inteligencia artificial.

Debido a que tiene una exposición especialmente alta entre las empresas de software que podrían ser reemplazadas por la inteligencia artificial, las acciones de Blue Owl se han convertido en uno de los valores preferidos para apostar por un deterioro continuo del crédito privado.

Blue Owl acaba de atravesar la caída más intensa de un trimestre de su historia y ya encadena ocho meses consecutivos a la baja. A principios de marzo, las apuestas en contra de la acción alcanzaron un máximo histórico.

Blue Owl cuenta con múltiples BDC, que son una de las vías más importantes para que los inversores individuales participen en el crédito privado. Uno de sus fondos, con enfoque en tecnología, registró solicitudes de reembolso de más del 15% en el trimestre anterior. En ese período, la empresa había planeado fusionar dos BDC, pero se vio obligada a cancelar la operación por la preocupación de que esta pudiera hacer que algunos inversores afrontaran pérdidas considerables.

En febrero de este año, Blue Owl señaló que había vendido préstamos por 1.400 millones de dólares para hacer frente a las solicitudes de rescate de los inversores. En marzo, directivos de la empresa defendieron esta venta en una llamada telefónica con los inversores. El codirector ejecutivo Craig Packer señaló que esta operación “no tiene cláusulas ocultas ni descuentos”.

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