Seguidos sancionados: hechos regulatorios y análisis de cumplimiento sobre la apropiación de fondos y la divulgación de información irregular de Hongdou Co., Ltd.

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El 3 de abril de 2026, Jiangsu Red Bean Industrial Co., Ltd. (600400.SH) recibió simultáneamente el escrito de decisión de medidas de supervisión administrativa de la Comisión Reguladora de Valores de Jiangsu y el escrito de decisión de sanción disciplinaria de la Bolsa de Valores de Shanghái, convirtiéndose en un caso poco común en el mercado A en el que, en un solo día, dos tipos de organismos reguladores iniciaron acciones de responsabilidad de manera simultánea contra el mismo sujeto.

Según las determinaciones de los dos documentos regulatorios, Red Bean Co., Ltd., su accionista controlador, Jiangsu Red Bean Group Co., Ltd., y el entonces secretario del consejo de administración, Meng Xiaoping, presentaron violaciones claras en aspectos como la gestión de relaciones de fondos y la operación de la divulgación de información.

Al 31 de diciembre de 2024, Red Bean Co., Ltd. tenía cuentas por cobrar vencidas por 110 millones de yuanes a Jiangsu Red Bean Group Co., Ltd. Aunque esta suma vencida fue recuperada completamente antes del 30 de abril de 2025, en el ejercicio 2025 volvieron a aparecer cuentas por cobrar vencidas de la empresa contra Jiangsu Red Bean Group. Al 30 de septiembre de 2025, el saldo de las cuentas por cobrar de Red Bean Co., Ltd. a Jiangsu Red Bean Group que estaban vencidas más allá del periodo de crédito era de 45.09M de yuanes. Las autoridades regulatorias determinaron que esta conducta constituía la ocupación de fondos de la sociedad cotizada por parte del accionista controlador en las actividades ordinarias de operación.

Además, en mayo de 2025, Jiangsu Red Bean Group también ocupó sin fines de operación fondos de Red Bean Co., Ltd. por 12,5 millones de yuanes mediante la modalidad de pagos anticipados, y Red Bean Co., Ltd. no divulgó en su 《Informe semestral de 2025》 dicha ocupación no operativa.

En cuanto a la divulgación de información, Jiangsu Red Bean Group tramitó el 12 de noviembre de 2024 en el Banco Pudong Development, Sucursal Wuxi, dos negocios de pignoración de acciones, pero no informó oportunamente a Red Bean Co., Ltd., lo que llevó a que la información de pignoración de capital en el anuncio correspondiente divulgada por la empresa el 23 de enero de 2025 no fuese precisa. Además, las acciones que poseía Jiangsu Red Bean Group fueron marcadas por la vía judicial el 25 de febrero de 2025 por 51.35M de acciones (el 2,24% del capital social total de la empresa), marcadas por la vía judicial el 10 de junio de 2025 por 164,5 millones de acciones (el 7,16% del capital social total) y congeladas después de espera de prelación el 10 de julio de 2025 por 143 millones de acciones (el 6,24% del capital social total). Aunque los asuntos anteriores alcanzaron los estándares de divulgación de información, Jiangsu Red Bean Group no informó oportunamente a la sociedad cotizada, lo que provocó que la divulgación de información correspondiente se retrasara.

El entonces secretario del consejo de administración, Meng Xiaoping, que era el responsable específico de la divulgación de información de la empresa, fue determinado por las autoridades regulatorias como incapaz de desempeñarse con diligencia debida, por lo que asumió la responsabilidad correspondiente por las violaciones en la divulgación de información.

Dicho de manera sencilla: es que Jiangsu Red Bean Group le debía dinero a la sociedad cotizada, Red Bean Co., Ltd., en múltiples ocasiones con vencimientos repetidos. Después de que la deuda de 110 millones de yuanes de 2024 se compensara y saldara, en 2025 todavía hubo más de 45,09 millones de yuanes con vencimiento, por lo que fue reconocido como la ocupación de fondos por parte del gran accionista. Además, Jiangsu Red Bean Group también ocupó gratuitamente 12,5 millones de yuanes bajo la excusa de pagos anticipados y no lo divulgó; tampoco informó oportunamente a la sociedad cotizada sobre asuntos importantes como la pignoración de sus acciones, las marcas judiciales y los congelamientos, lo que ocasionó errores y omisiones en la divulgación de información. Meng Xiaoping, responsable de la divulgación de información, también fue objeto de responsabilidad por no haber cumplido.

La notificación de sanción se hizo efectiva: base de la sanción y requisitos de rectificación

Las medidas regulatorias adoptadas por la Comisión Reguladora de Valores de Jiangsu y la Bolsa de Valores de Shanghái contra Red Bean Co., Ltd. y las partes relacionadas se basan estrictamente en las leyes y reglamentos de valores vigentes y las reglas de autorregulación. La base legal es clara y con autoridad. La Comisión Reguladora de Valores de Jiangsu adoptó medidas de orden de corrección para Red Bean Co., Ltd. y Jiangsu Red Bean Group Co., Ltd., y emitió cartas de advertencia a Red Bean Co., Ltd., Jiangsu Red Bean Group Co., Ltd. y Meng Xiaoping. La base principal es el párrafo 2 del artículo 170 de la 《Ley de Valores de la República Popular China》, las disposiciones pertinentes de la 《Guía de Supervisión de las Sociedades Cotizadas N.º 8: Requisitos de supervisión para la gestión de fondos entre sociedades y garantías externas de las sociedades cotizadas》 y las disposiciones pertinentes de las 《Medidas para la gestión de la divulgación de información de las sociedades cotizadas》.

La Bolsa de Shanghái emitió una notificación de crítica a Red Bean Co., Ltd., Jiangsu Red Bean Group Co., Ltd. y Meng Xiaoping. La base son las reglas como 《Reglamento de cotización de acciones de la Bolsa de Valores de Shanghái (revisión del 4 de abril de 2024)》, 《Reglamento de cotización de acciones de la Bolsa de Valores de Shanghái (revisión del 4 de abril de 2025)》, 《Medidas de implementación para sanciones disciplinarias y medidas regulatorias de la Bolsa de Valores de Shanghái》 y la 《Guía de supervisión de autorregulación para sociedades cotizadas N.º 10 de la Bolsa de Valores de Shanghái — Estándares para la implementación de sanciones disciplinarias》, entre otras. Según los requisitos regulatorios, la decisión de la Bolsa de Shanghái de notificar críticas será comunicada a la Comisión Reguladora de Valores de China y se registrará en el expediente de integridad del mercado de valores y futuros. Red Bean Co., Ltd. debe, dentro de un mes desde la recepción del documento de decisión, presentar un informe de rectificación firmado y confirmado por todos los directores y el personal directivo de alta dirección.

Red Bean Co., Ltd. ya ha expresado en anuncios públicos que la empresa y las personas responsables correspondientes conceden gran importancia a los problemas involucrados en la decisión regulatoria. La empresa llevará a cabo estrictamente la rectificación de acuerdo con las leyes y reglamentos y los requisitos de supervisión, reforzará el aprendizaje de cumplimiento normativo, fortalecerá la gestión de la divulgación de información y protegerá de manera efectiva los intereses de la empresa y de todos sus accionistas.

Rastreando el origen: la clave de las deficiencias en las violaciones

A partir de los hechos determinados por los dos documentos regulatorios, en esta ocasión Red Bean Co., Ltd. presentó varias violaciones, lo que refleja de manera concentrada deficiencias en la gobernanza interna y la gestión de cumplimiento de la empresa.

Red Bean Co., Ltd. presenta deficiencias evidentes en la gestión de cuentas por cobrar a partes relacionadas. En 2024 ocurrieron atrasos de gran monto en cuentas por cobrar, pero en 2025 no se ejerció un control estricto ni se realizaron cobranzas oportunas de las cuentas por cobrar a partes relacionadas, lo que provocó que problemas de la misma categoría se repitieran y no logró prevenir eficazmente el riesgo de ocupación de fondos operativos por parte del accionista controlador.

La gestión interna de la divulgación de información y el mecanismo de transmisión de información fallaron. Cuando el accionista controlador, Jiangsu Red Bean Group, tuvo asuntos que debía divulgar como pignoración de acciones, marcas judiciales y congelamientos sujetos a espera de prelación, no informó por escrito y de acuerdo con lo dispuesto a tiempo a la sociedad cotizada. Además, la empresa tampoco estableció un proceso efectivo de verificación y corrección, lo que finalmente condujo a que la divulgación de información fuese inexacta y no oportuna.

El entonces secretario del consejo de administración, Meng Xiaoping, no pudo desempeñarse con diligencia debida, y tuvo responsabilidad por violaciones como no divulgación oportuna de la ocupación de fondos no operativos. Esto refleja que existen vacíos en el cumplimiento de funciones en puestos clave para la divulgación de información dentro de la empresa.

En resumen, la insuficiencia en el control interno de Red Bean Co., Ltd. llevó a que después del vencimiento impago de la deuda del gran accionista en 2024, en 2025 la empresa no lograra gestionar adecuadamente la cobranza de dicha deuda, ocasionando nuevamente el problema de ocupación de fondos; asuntos como la pignoración de acciones del gran accionista, las marcas judiciales y los congelamientos no se informaron a la empresa; el mecanismo interno de transmisión y verificación de información falló, causando errores y omisiones en la divulgación; Meng Xiaoping, el secretario del consejo, fue responsabilizado por no haber cumplido con su diligencia debida. Estos factores finalmente llevaron a que la empresa fuese responsabilizada el mismo día por dos organismos reguladores.

Que Red Bean Co., Ltd. haya recibido sanciones dobles de dos organismos reguladores en un solo día es un caso típico en el que las autoridades regulatorias mantuvieron una supervisión estricta sobre conductas como la ocupación de fondos y violaciones en la divulgación de información, mostrando plenamente los requisitos rígidos del mercado de capitales para el funcionamiento conforme a la normativa de las sociedades cotizadas.

La estricta supervisión por parte de las autoridades regulatorias es la “piedra de lastre” para el funcionamiento sano del mercado de capitales. Solo adoptando una tolerancia cero ante este tipo de conductas infractoras, se puede lograr que las sociedades cotizadas no se atrevan a actuar de forma arbitraria, asegurar que la información del mercado sea más transparente y que las transacciones sean más justas, protegiendo así los intereses de la amplia masa de inversores y manteniendo la estabilidad y el desarrollo saludable del mercado de capitales.

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