Las cuentas por cobrar continúan siendo difíciles de recuperar, y Mingde Biotech enfrenta una situación de retiro financiero y posible exclusión del mercado.

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Traducción: de China Business Network

Reportero de China Jingji: Yan Guowen, Lu Zhikun, Pekín

El hecho de que sea difícil recuperar cuentas por cobrar ha sido un problema operativo que preocupa a muchas empresas cotizadas de diagnóstico in vitro (IVD) después de la epidemia. Recientemente, la empresa cotizada de IVD Mingde Biológica (reclamación de derechos) (002932.SZ), que durante la epidemia tuvo ingresos por ventas que superaron los 15M de yuanes, divulgó que, debido a que se vio afectada por circunstancias de salida del mercado relacionadas con aspectos financieros, después de que se publique su informe anual de 2025, el apodo de su acción podría llevar antes las letras “*ST”.

Los resultados más recientes previstos muestran que Mingde Biológica estima que en 2025 el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza será una pérdida de 0,15 mil millones de yuanes—0,25 mil millones de yuanes; el beneficio neto después de deducir partidas no recurrentes será una pérdida de 25M de yuanes—100M de yuanes; y los ingresos por ventas después de deducir serán de 297M de yuanes—12M de yuanes.

Los avisos de resultados previstos divulgados con anterioridad indican que Mingde Biológica estima que en 2025 el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza será de 0,12 mil millones de yuanes—18M de yuanes; el beneficio neto después de deducir partidas no recurrentes será de 78M de yuanes—98M de yuanes.

Se puede ver que las partidas no recurrentes de Mingde Biológica en 2025 se prevén en 85M de yuanes—100M de yuanes.

Los datos del anuncio de corrección del desempeño de Mingde Biológica y los datos del aviso de resultados previstos presentan una diferencia significativa y además cambia la naturaleza de ganancias y pérdidas, y se ve afectada por circunstancias de salida del mercado relacionadas con aspectos financieros.

Mingde Biológica indicó que la principal razón de los cambios importantes en el pronóstico de resultados es la siguiente: sobre la base del principio de prudencia, para algunas transacciones existe una gran incertidumbre respecto a la recuperación de los pagos de las cuentas por cobrar; por consideraciones prudentes, los ingresos correspondientes todavía no se contabilizan en el año fiscal 2025, lo que lleva a que los ingresos por ventas y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza se reduzcan en consecuencia. Además, sobre la base del principio de prudencia, se ajustan importes de pérdidas por deterioro de activos correspondientes para activos como inventarios y activos fijos, lo que también lleva a que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza se reduzca en consecuencia.

Según se informa, en el mercado A-share, no es poco común que los datos de anuncios de corrección de desempeño y los datos de avisos de resultados previstos presenten una diferencia significativa y además cambie la naturaleza de ganancias y pérdidas. Cada año, algunas empresas cotizadas y sus principales administradores se ven afectados por sanciones disciplinarias correspondientes o por medidas de supervisión administrativa como emitir cartas de advertencia, debido a que presuntamente violaron disposiciones pertinentes como las “Medidas de gestión para la divulgación de información de empresas cotizadas” y las “Reglas para el listado de acciones de la Bolsa de Valores de Shenzhen”.

En respuesta a temas relacionados con la divulgación de información y la operación de la empresa, el reportero del “China Business Journal” envió una carta para entrevistar a Mingde Biológica; al momento de la publicación de este material no se recibió respuesta.

Antes del estallido de la pandemia de COVID-19, los ingresos anuales de Mingde Biológica generalmente se encontraban entre 100 y 200 millones de yuanes. Durante la epidemia, Mingde Biológica aprovechó la gran demanda de pruebas de COVID-19, y sus ingresos y beneficios netos lograron un crecimiento explosivo y rápido.

Según el informe anual de 2022 de Mingde Biológica, de acuerdo con el informe de evaluación de calidad interlaboratorio de laboratorios de pruebas de ácidos nucleicos para el nuevo coronavirus que transportan muestras desde puntos de aislamiento centralizado a nivel nacional en diciembre de 2022, el porcentaje del uso de reactivos de los kits de pruebas de ácidos nucleicos del nuevo coronavirus producidos por Mingde Biológica en todos los laboratorios fue del 22,1%.

En 2022, los ingresos de Mingde Biológica alcanzaron 10.53 mil millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza llegó a 4.21B de yuanes; tanto los ingresos por ventas como el beneficio neto fueron los máximos históricos.

Con el aumento explosivo de ingresos por ventas, las cuentas por cobrar también aumentaron y se convirtieron en un problema latente posterior. A principios de 2022, las cuentas por cobrar de Mingde Biológica eran de 739 millones de yuanes. A finales de 2022, las cuentas por cobrar se dispararon hasta 2.56 mil millones de yuanes.

Con el ajuste de las políticas de prevención y control de la epidemia, a partir de 2023 la demanda de productos para pruebas de COVID-19 disminuyó drásticamente, y el desempeño de Mingde Biológica también cayó bruscamente. En 2023 y 2024, los ingresos por ventas de Mingde Biológica fueron de 750 millones de yuanes y 350 millones de yuanes, respectivamente; el beneficio neto sin partidas no recurrentes fue de -124 millones de yuanes y -140 millones de yuanes, respectivamente.

El problema de la recuperación de cuentas por cobrar ha estado obstaculizando continuamente el desempeño general de Mingde Biológica. En los informes correspondientes de 2023 y 2024, Mingde Biológica mencionó repetidamente: “las dificultades en la recuperación de pagos de clientes terminales aumentan el riesgo de crédito; y se realizan provisiones para pérdidas incobrables para algunos clientes de alto riesgo”.

Para ampliar el tamaño del negocio, Mingde Biológica inició consecutivamente dos adquisiciones de tipo extensión externa. En febrero de este año, Mingde Biológica completó la adquisición del 51% de las participaciones de Bluei (Hunan) Medical Device Co., Ltd. (en adelante, “Hunan Bluei”).

Los datos financieros divulgados más recientemente muestran que Hunan Bluei se encuentra en un estado de patrimonio neto negativo y pérdidas continuas. Al 30 de septiembre de 2025, el patrimonio neto de Hunan Bluei era de -62,42 millones de yuanes. En todo 2024 y en los tres primeros trimestres de 2025, los ingresos por ventas de Hunan Bluei fueron de 47,70 millones de yuanes y 30,65 millones de yuanes, respectivamente, y las utilidades netas fueron de -20,67 millones de yuanes y -23,98 millones de yuanes, respectivamente.

Con respecto al propósito de esta adquisición, Mingde Biológica afirma que sus negocios principales con Hunan Bluei cubren, respectivamente, los casos críticos y graves y la gestión de enfermedades crónicas, formando una complementariedad natural, y conjuntamente cubren todo el ciclo, desde el rescate de emergencias prehospitalario, el diagnóstico en el hospital, el seguimiento poshospitalario y la gestión en el hogar. Mediante esta transacción, Mingde Biológica logrará una expansión horizontal de la cadena industrial, lo cual es favorable para que la empresa construya una ecosistema completo de productos y mejore su capacidad de servicio integral a instituciones médicas.

El otro objetivo de adquisición de Mingde Biológica es la filial de propiedad total Wuhan Bikai de Blue Sail Medical (002382.SZ). Wuhan Bikai se dedica principalmente a la producción y venta de paquetes de primeros auxilios. El 30 de marzo, Mingde Biológica divulgó que los trabajos relacionados con esta transacción se están impulsando activamente; el plan específico de la transacción aún se está debatiendo y analizando, y las partes de la transacción aún no han firmado un acuerdo formal.

（Editor: Cao Xueping; Revisión: Tong Haihua; Corrección: Liu Jun）

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