Los fondos de inversión públicos nuevos superaron los 210 mil millones de yuanes en los primeros dos meses, alcanzando tanto en volumen como en número un máximo en el mismo período de los últimos 4 años.

En el inicio del Nuevo Año Lunar del Caballo, el mercado de emisión de fondos públicos de inversión se adelantó primero y recibió un “buen comienzo”.

Según los últimos datos de Wind, a 27 de febrero de 2026, el número de nuevos fondos públicos emitidos en lo que va del año alcanza 230 (según la fecha de inicio de la suscripción), y el volumen total de emisión supera los 210B de millones de yuanes (según la fecha de constitución del fondo). En comparación con períodos anteriores, todos han alcanzado el máximo histórico en el mismo trimestre de los últimos cuatro años.

“El tamaño de los nuevos fondos emitidos este año ha alcanzado el máximo del mismo período de los últimos cuatro años; el motivo principal es que el efecto de generar ganancias en el mercado de renta variable se ha hecho evidente. Los fondos de tipo acciones han mostrado un desempeño favorable, lo que ha impulsado el retorno del apetito por el riesgo de los inversores, y el capital se está trasladando con mayor rapidez desde el ahorro hacia los activos de renta variable”. Wu Zewei, investigador invitado del SuShang Bank, afirma que el mercado de capitales está atravesando cambios estructurales profundos; las vías para que el ahorro de los residentes se convierta en inversión se están ampliando continuamente, aportando una cantidad considerable de fondos incrementales al mercado. Los nuevos fondos emitidos han pasado de estar dominados por el mercado de bonos a estar dominados por la renta variable; la proporción de productos de índices pasivos y ETF ha aumentado significativamente. Esto refleja que la eficacia del mercado ha mejorado, y que los inversores prefieren cada vez más herramientas transparentes y de bajo costo; el ecosistema del mercado de capitales se vuelve cada vez más diverso y maduro.

Emisiones densas de fondos de renta variable activa

La apertura de 2026 en A-Share ha mostrado una tendencia de fluctuación de índices con avance y un aumento del volumen de operaciones, y el mercado de emisión de fondos públicos también mantiene un impulso muy activo.

Los datos estadísticos de wind en comparación muestran que, en los primeros dos meses de 2026, la cantidad de fondos nuevos emitidos aumentó 29.94% frente a los 177 del mismo período de 2025; aumentó 8.49% frente a los 212 del mismo período de 2024; y aumentó 21.69% frente a los 189 del mismo período de 2023.

Lo que llama la atención es que, después de las vacaciones del Festival de Primavera, el calor de la emisión de nuevos fondos se ha intensificado aún más, formando una ola de emisiones densas.

Según la estadística de wind, el primer día de negociación del Año del Caballo (24 de febrero), ya se concentró el inicio de la suscripción de 18 fondos nuevos, que abarcan múltiples tipos como renta variable activa, índices pasivos, bonos y FOF, entre otros; en el primer período semanal posterior a las vacaciones (del 24 al 27 de febrero), la cantidad de productos nuevos que se planea lanzar fue aún mayor, hasta 36, y el ritmo de emisión fue claramente más rápido que en el mismo período de años anteriores. Incluso algunos fondos acortaron el período de captación a 1 día, destacando la rápida captación de oportunidades de mercado por parte de las sociedades gestoras y la participación entusiasta de los inversores.

Desde la estructura de productos, los nuevos fondos emitidos al inicio de 2026 presentan una característica clara de “la renta variable como principal y complementos diversos”, totalmente alineada con la coyuntura de mercado estructural actual en A-Share. En concreto, los productos de renta variable (fondos de acciones + fondos mixtos) se han convertido en la fuerza principal de emisión: representan 71.37% en cantidad y 60.09% en escala. Dentro de ello, la inversión pasiva sigue calentándose; los ETF de acciones y los fondos de índices pasivos en conjunto han emitido 156 fondos, con un tamaño de 88.09B de yuanes. Se cubren varios segmentos populares como metales no ferrosos, baterías, calidad de dividendos y redes de Internet de Hong Kong, proporcionando a los inversores herramientas de asignación de mercado de bajo costo y alta eficiencia.

El efecto de los principales actores del sector es especialmente evidente en esta ola de emisiones. Entre ellos, 广发基金 (GF Fund) ocupa el primer lugar con 13 productos y un volumen de emisión cercano a 240 mil millones de yuanes. 易方达基金 (E Fund), 景顺长城基金 (Invesco Great Wall Fund) y otros les siguen de cerca, con volúmenes de emisión de más de 10 mil millones de yuanes cada uno.

wind datos: captura de pantalla

En opinión de Wu Zewei, el patrón de un efecto de liderazgo marcado que presenta actualmente el mercado de nuevos fondos es una consecuencia inevitable de que la competencia mercantil del sector ha madurado; además, indica que la industria de fondos públicos está entrando de lleno en la era de las “ganancias basadas en capacidades” desde la era anterior de “beneficios de licencias”. Aunque este patrón intensifica la división dentro de la industria, también optimiza la asignación de recursos. La feroz competencia obliga a todas las instituciones a prestar aún más atención a mejorar la capacidad profesional, y en última instancia impulsa el desarrollo de alta calidad de toda la industria.

También señaló que, en el nuevo escenario de emisión, las compañías líderes de fondos destacan por sus ventajas: apoyadas en la influencia de marca, la confianza de los canales y sistemas de investigación y gestión de inversiones maduros, trazan una estrategia eficiente en productos de renta variable, índices, etc., y pueden adaptarse rápidamente a la demanda del mercado. Las compañías de fondos medianas y pequeñas deberían seguir una ruta de diferenciación, centrarse en segmentos específicos como tecnología, medicina y cuantitativos, profundizar en estos nichos y construir resultados característicos. Al mismo tiempo, aprovechando los canales de Internet, pueden llegar de manera precisa a los grupos de clientes y construir una competitividad central en áreas específicas.

El volumen de nuevas emisiones en el año supera los 18B de yuanes

Como fuente importante de nuevos fondos incrementales del mercado de capitales, el nivel de entusiasmo en la emisión de fondos nuevos refleja directamente el sentimiento del mercado y el flujo de capital.

En términos de volumen de emisión, en lo que va del año ya llega a 8B de yuanes. Frente a los 200B de yuanes del mismo período de 2025, 924.11 mil millones de yuanes del mismo período de 2024, 1268 mil millones de yuanes del mismo período de 2023 y 149B de yuanes del mismo período de 2022, todos registran un aumento significativo. En cuatro años, la escala casi se ha duplicado, y la tendencia de ingreso de fondos incrementales al mercado es evidente.

La emisión densa de fondos de renta variable activa aporta muchos fondos incrementales al mercado de capitales con el inicio del Año del Caballo.

Según la estadística de Wind, los fondos de renta variable activa constituidos en 2026 en lo que va del año son un total de 78, con un volumen total de captación de aproximadamente 92.41B de yuanes.

En detalle, en lo que va del año, 24 fondos de renta variable activa tienen un tamaño de captación superior a 126.8B de yuanes. Entre ellos, 广发研究智选 (GF Research Smart Select) registra un volumen de captación de 72.21 mil millones de yuanes, ocupando el primer lugar. 华宝优势产业 (Huabao Advantage Industry) y 银华智享集规模 (Yinzheng Zhixiang) superan los 50 mil millones de yuanes, y los otros, 摩根士丹利沪港深科技 (JPMorgan Hong Kong-Shanghai-Shenzhen Tech), 广发成长回报 (GF Growth Return), 易方达平衡精选 (E Fund Balanced Select) y 景顺长城景气驱动 (Invesco Great Wall Prosperity-Driven) suman 4 fondos con un volumen de captación superior a 1B de yuanes.

Si además se suman los 28 fondos que están en emisión o que se prevé emitir, los fondos de renta variable activa podrían aportar fondos de ingreso al mercado con una escala de mil millones de millones de yuanes.

Wu Zewei, investigador invitado del SuShang Bank, estima que en 2026 el mercado de nuevos fondos seguirá dominado por la categoría de renta variable, y que el ritmo de emisión y el tamaño estarán estrechamente vinculados al efecto de generación de ganancias del mercado. La tendencia de “slow bull” continuará impulsando que el ahorro de los residentes ingrese al mercado. En cuanto a la estructura de productos, la fiebre de la inversión pasiva se mantiene y los productos de índices con características se convertirán en el foco del despliegue. En renta fija + (固收+) también se presentará una oportunidad simultánea. Con el aumento del efecto de liderazgo del sector, las instituciones medianas y pequeñas seguirán una ruta de segmentación y diferenciación con rasgos propios. En general, el mercado pasará de enfocarse en el “peso” a priorizar la “calidad”, prestando más atención al desempeño y a la experiencia de mantener, avanzando hacia el desarrollo de alta calidad.

Por/Wu Nan Nan Editado por/Xu Nan

(Editar: Xu Nan Nan)

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