Las acciones de Eddie Pharmaceuticals marcan un repunte con “limit-up” (tocan el tope de subida): la rentabilidad se recupera en 2025 y los ingresos de medicamentos innovadores contra el VIH aumentan casi un 90% interanual.

Каж经记者｜许立波    Cada日报编辑｜张益铭

После presentar un informe de resultados de 2025 con crecimiento de ingresos y una reducción de las pérdidas, hoy (1 de abril), la cotización de la empresa de medicamentos innovadores AdiPharma (SH688488, precio de la acción 17.82 yuanes, capitalización de mercado 7,498 millones de yuanes), centrada en el desarrollo de fármacos para el VIH (virus de la inmunodeficiencia humana) en el mercado nacional, registró un aumento con límite diario de “20cm”.

Según el informe anual 2025 publicado por AdiPharma la noche del 30 de marzo. En 2025, la empresa logró unos ingresos totales de explotación de 719 millones de yuanes, un 72.13% más año con año; el total de ganancias alcanzó el punto de equilibrio y volvió a terreno positivo, llegando a 24.64 millones de yuanes; la ganancia neta atribuible a la controladora registró una pérdida de 19.53 millones de yuanes, con una contracción del 86.17% en comparación con el periodo correspondiente del año anterior.

La mejora del desempeño se debe principalmente al crecimiento del negocio principal de AdiPharma, el segmento de medicamentos innovadores anti-VIH. En 2025, los medicamentos innovadores para el VIH de la empresa alcanzaron ingresos por ventas de 284 millones de yuanes, un 89.72% más. Además, tras la adquisición de control que AdiPharma completó en 2024 de Nanjing Nanda Pharmaceutical Co., Ltd., esta última también se convirtió en una fuente estable de utilidades para la empresa cotizada. En 2025, logró una ganancia neta de 60.70 millones de yuanes.

Los datos muestran que el negocio principal de AdiPharma abarca la investigación, producción y comercialización de medicamentos anti-VIH y fármacos en el campo de proteínas humanas. En el área anti-VIH, la empresa se enfoca en desarrollar innovadores como VIH multiobjetivo, de acción prolongada y formulaciones combinadas.

AdiPharma cuenta con dos medicamentos nuevos tipo 1 ya aprobados. Entre ellos, la tableta de anovuerlina (nombre comercial: Aibond) fue aprobada en 2021; es el primer nuevo fármaco oral anti-VIH en China con derechos de propiedad intelectual independientes. El otro producto central, la tableta de anomitrina (nombre comercial: Fubangde), fue aprobada para comercialización a finales de 2022; es el primer innovador de combinación en tableta única triple para el VIH aprobado en China, y este fármaco es una formulación combinada basada en la tableta de anovuerlina, a la que se agregan dos inhibidores de transcriptasa reversa nucleósidos. Actualmente, ambos medicamentos ya se han incluido en el Listado Nacional de Seguro Médico.

Aunque la tableta de anovuerlina fue aprobada antes que la tableta de anomitrina, desde diversas cifras se observa que la tableta de anomitrina se ha puesto al día más tarde y se ha convertido en el motor absoluto del segmento de medicamentos innovadores anti-VIH de la empresa. El informe anual muestra que en 2025 la tableta de anomitrina logró ingresos por ventas de aproximadamente 254 millones de yuanes, mientras que, en el mismo periodo, la tableta de anovuerlina, con fecha de salida anterior, tuvo ingresos de solo 30.33 millones de yuanes.

Cabe destacar que, en general, las formulaciones combinadas, al utilizar conjuntamente varios fármacos con distintos mecanismos, normalmente pueden reducir de manera efectiva el riesgo de que el virus desarrolle resistencia a un solo fármaco. Por lo tanto, según el desempeño en el mercado, la tableta de anomitrina en cierta medida puede considerarse una “sustitución de nivel superior” de la tableta de anovuerlina; y esta tendencia de cambio se puede ver claramente en la trayectoria de ventas: las ventas de la tableta de anovuerlina en 2022 fueron de 33.49 millones de yuanes, y en 2023 cayeron a 24.73 millones de yuanes; mientras que, casi en el mismo periodo, la tableta de anomitrina, gracias a su característica de combinación triple en una sola tableta, vio que en 2023 sus ventas aumentaron a 48.84 millones de yuanes. En ese momento, la empresa ya explicó que “la tableta de anomitrina afectó las ventas terminales de la tableta de anovuerlina”.

La empresa también muestra una inclinación hacia la tableta de anomitrina en el lado de la producción. Según los datos, en 2025 el volumen de producción de la tableta de anomitrina aumentó un 25.21% año con año, mientras que el volumen de producción de la tableta de anovuerlina disminuyó un 33.87% año con año. En el informe anual, la empresa explica que esto se debe a que en el periodo actual la empresa se centró en promover la tableta de anomitrina, lo que demuestra que los recursos internos de la empresa se están inclinando hacia este innovador de combinación de tableta única con mayor potencial de mercado.

África, como la región con la mayor proporción de pacientes con VIH a nivel mundial, es un mercado central para la estrategia de comercialización en el extranjero de AdiPharma. En julio de 2025, la tableta de anomitrina obtuvo formalmente la aprobación para salir a la venta en Zanzíbar; en febrero de 2026, la tableta de anomitrina obtuvo la certificación ML3 de GMP (Good Manufacturing Practice, normativa de gestión de calidad para la producción de medicamentos) en Tanzania. Se trata del primer nuevo medicamento anti-SIDA desarrollado de forma independiente por China que se implementa en África.

En cuanto a I+D, según el informe anual, AdiPharma tiene 12 proyectos en investigación y desarrollo, con énfasis en 6 nuevos medicamentos tipo 1 y 5 nuevos medicamentos tipo 2. En 2025, la inversión en I+D de la empresa totalizó 116 millones de yuanes, un 8.18% más; la inversión en I+D como proporción de los ingresos alcanzó el 16.17%. Y al cierre de 2025, la empresa contaba con 365 millones de yuanes en efectivo y equivalentes de efectivo.

Por el avance de la cartera, en el ámbito de los inhibidores de la integrasa, la nueva generación de inhibidores de la integrasa ACC017 ya inició un ensayo clínico de Fase III; y también la formulación de combinación triple ADC118, con ACC017 como núcleo, ya obtuvo la aprobación para un ensayo clínico, convirtiéndose en el primer innovador de combinación basada en inhibidores de la integrasa que entra en ensayos clínicos en el país. En el área de prevención, la empresa realizó una planificación prospectiva de fármacos de acción prolongada para la profilaxis preexposición del VIH (PrEP); ACC085 inyección es un inhibidor de función de la cápside del VIH-1 de una estructura completamente nueva, y la solicitud de ensayo clínico ya fue aceptada; ACC077 también se encuentra en desarrollo preclínico y se planea usarlo para PrEP de acción prolongada.

El mercado de medicamentos anti-VIH de China presenta una alta concentración, ya que se ha formado un patrón de oligopolio. Según datos de Mofeng Consulting, en 2023, las dos empresas Gilead y GSK en conjunto ocuparon alrededor del 90% del mercado de medicamentos para el SIDA en China; en comparación, las empresas farmacéuticas nacionales aún tienen una participación relativamente pequeña. La participación combinada de empresas como Frontier Biotech y AdiPharma no supera el 10%.

Desde el punto de vista de las barreras tecnológicas y el desarrollo de medicamentos nacionales, actualmente hay relativamente pocas empresas en China que se hayan centrado en innovadores para el SIDA; solo cuatro innovadores nacionales ya comercializados: el Aiboweitai de Frontier Biotech, la anovuerlina y la anomitrina de AdiPharma, y la azivudina de True Biotech. Las ventajas de los medicamentos nacionales se reflejan principalmente en una mayor adaptabilidad a los ensayos clínicos locales, costos de producción controlables y precios más accesibles y con mejor relación calidad-precio, etc. Sin embargo, en comparación con los productos principales a nivel internacional, aún existen brechas en reconocimiento internacional, capacidad de exportación, participación de mercado y tecnologías de acción prolongada.

En el informe anual, AdiPharma señaló que, desde la tendencia de tratamiento de los medicamentos anti-VIH, los regímenes terapéuticos con inhibidores de la transferasa de la integrasa (INSTI) como núcleo, gracias a su potente actividad antiviral, inicio rápido, barrera alta de resistencia y mejores ventajas de seguridad clínica, ya se han convertido en la opción central recomendada por las guías de tratamiento antirretroviral del SIDA tanto en China como en el extranjero. Actualmente, en el mundo ya hay varios inhibidores de la integrasa de agente único y de combinación aprobados; entre ellos, el Biktarvy de Gilead tuvo ventas globales en 2025 de aproximadamente 14,300 millones de dólares, con un aumento del 7%, y una participación en el mercado de EE. UU. superior al 52%. Se convirtió en el medicamento anti-SIDA con mayor volumen de prescripciones a nivel mundial, lo que confirma plenamente el reconocimiento del mercado y la enorme demanda en esta categoría.

Por otro lado, los medicamentos anti-VIH de acción prolongada se han convertido en una dirección importante para avances innovadores en la industria. En los últimos años, inyecciones de acción prolongada como cabotegravir, rilpivirina y lenacapavir se han ido aprobando y comercializando internacionalmente, logrando el salto de “tomas diarias” a “tomas mensuales” e incluso “una inyección cada seis meses”. En particular, el inhibidor de la cápside del VIH-1 lenacapavir de Gilead, gracias a su pauta de administración de “solo dos inyecciones al año” y a los datos clínicos con 100% de eficacia preventiva, fue calificado por la revista “Science” como el #1 “Major Science Breakthrough of 2024”. Dado que la indicación de profilaxis preexposición de lenacapavir para exposición se aprobó en el mercado de Estados Unidos a mediados del año pasado, Gilead no reveló específicamente sus ventas en el informe anual; solo indicó que el producto mostró un desempeño sólido en múltiples indicadores y que se espera que logre ventas de 800 millones de dólares en 2026. En el mercado nacional, el vicepresidente global de Gilead Sciences y gerente general para China, Jin Fangqian, reveló en una entrevista con medios que lenacapavir presentará la solicitud de aprobación para su comercialización en China en 2026, y se espera que se apruebe y salga a la venta en China en 2027.

Sin embargo, debido al elevado precio, el impacto de lenacapavir en el mercado doméstico de medicamentos anti-VIH aún está por verse. Antes, AdiPharma dijo al reportero de “Diario Económico” que el costo anual de tratamiento de lenacapavir en Estados Unidos es de 42.3k dólares, equivalente a aproximadamente 300k yuanes RMB. Dado que el tratamiento es costoso y la accesibilidad del medicamento es relativamente limitada, puede preverse que durante bastante tiempo en el futuro la terapia oral “de cóctel” seguirá siendo un tratamiento de primera línea predominante.

Fuente de la imagen de portada: repositorio de medios de Diario Económico

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