Los ingresos en el extranjero cayeron más del 8%, Wanxiang Qianchao espera un crecimiento de aproximadamente el 9% en su beneficio neto para 2025. La compañía afirma que este año se centrará en "romper principalmente en los sistemas globales de Tesla y Toyota".

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Reporter de Diario Económico: Cai Ding | Editor de Diario Económico: Chen Junjie

Wanxiang Qianchao (SZ000559, precio de la acción 14.80 yuanes, capitalización bursátil 49.07B de yuanes) el 6 de abril por la noche divulgó su informe anual de 2025. La empresa logró en 2025 unos ingresos de aproximadamente 13.39B de yuanes, un aumento interanual del 4.06%; logró un beneficio neto atribuible a la matriz de aproximadamente 1.04B de yuanes, un aumento interanual del 8.89%; logró un beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes de aproximadamente 917 millones de yuanes, una disminución interanual del 1.72%; ganancias básicas por acción de 0.31 yuanes. La empresa propone pagar un dividendo en efectivo de 2 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos), no distribuirá acciones gratuitas y no aumentará el capital mediante la conversión de la reserva de capital.

Fuente de la imagen: Informe anual de Wanxiang Qianchao

El mismo día por la noche, Wanxiang Qianchao también anunció que pretende, con fondos propios, aumentar capital en 120 millones de yuanes en su subsidiaria de propiedad total Wanxiang Qianchao (América) Co., Ltd., y con ello la empresa de América aumentará capital a su subsidiaria Wanxiang Qianchao (Tailandia) Co., Ltd. Este aumento de capital se utilizará para líneas de producción adicionales en la filial de Tailandia, proyectos de apoyo y construcción del segundo periodo de la planta, y para la construcción de un almacén inteligente.

Visto en sentido vertical, tras la caída de los ingresos de Wanxiang Qianchao en 2024, que fue del 7.84% interanual (calculado usando la base ajustada de forma retrospectiva), la empresa recuperó la tendencia al alza. Al mismo tiempo, aunque el beneficio neto atribuible a la matriz de la empresa ya lleva cinco años consecutivos creciendo, el incremento del 8.89% se ha desacelerado de manera evidente frente al 15.76% de 2024.

Fuente de la imagen: Wind

Sin embargo, durante el periodo del informe, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de Wanxiang Qianchao aumentó 21.41% interanual hasta 1.59B de yuanes, con un incremento claramente superior al ritmo de crecimiento del beneficio neto atribuible a la matriz.

Por trimestres, en el cuarto trimestre de 2025, Wanxiang Qianchao logró ingresos de 2.99B de yuanes, una disminución interanual del 14.31% y una disminución secuencial del 14.59%; logró un beneficio neto atribuible a la matriz de 262 millones de yuanes, un aumento interanual del 11.87% y un crecimiento secuencial del 9.96%.

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Durante el periodo del informe, la cartera de clientes de gama alta de Wanxiang Qianchao siguió ampliándose: sobre la base de consolidar la entrega en lote de proyectos de aprovisionamiento para los usuarios existentes y la cuota de mercado, la empresa siguió abriendo el mercado de gama alta. En el periodo, desarrolló como enfoque principal proyectos de unidades de cubo (como para Nissan, Toyota y Volkswagen) y proyectos de ejes de transmisión; proyectos del sistema de pinzas de freno de SAIC; proyectos de rodamientos y componentes estructurales de BYD; y proyectos como unidades de cubo para Volvo, etc.

Durante el periodo, Wanxiang Qianchao, en torno a la estrategia de “control inteligente para el movimiento”, se centró en dos grandes negocios centrales: rodamientos de precisión y chasis inteligente, impulsando con fuerza la implementación de la estrategia de desarrollo hacia la sostenibilidad y la inteligencia. La empresa obtuvo 317 patentes autorizadas en el ámbito nacional, de las cuales 183 son patentes de invención; además, varios nuevos productos recibieron honores a nivel provincial, como que el “conjunto electrónico de montaje de ángulo del freno sin arrastre” obtuvo la identificación como el primer lote piloto en Zhejiang.

Según muestra el informe anual, en Wanxiang Qianchao, la participación de mercado en el mercado de aprovisionamiento nacional de productos clave como las unidades de cubo y ejes de transmisión de velocidad constante alcanzó respectivamente el 26% y el 17%. Además, la empresa de juntas universales lidera a nivel mundial en escala. Asimismo, la empresa ha desplegado en profundidad aplicaciones de IA (inteligencia artificial); ya se han implementado 19 agentes inteligentes de IA. Mediante ingeniería de digitalización y datos inteligentes se logró una ruptura en la rentabilidad anualizada que superó 119 millones de yuanes. Al mismo tiempo, la inversión en I+D siguió aumentando: el gasto en I+D de 2025 fue de 559 millones de yuanes.

A la vez que logra muchos resultados, el informe anual de Wanxiang Qianchao también revela algunos puntos de riesgo.

Según muestra el informe anual, el inventario de unidades de rodamientos para cubos de Wanxiang Qianchao aumentó 167.43% interanual. La empresa admite que “principalmente se debe a que, para los clientes de BYD, Great Wall y FAW Volkswagen en el negocio de aprovisionamiento, el plan de pedidos de estos clientes requiere producción y preparación de inventario, y que el uso posterior por parte del cliente se retrasó”. Del mismo modo, el inventario de rodamientos durante el periodo de Wanxiang Qianchao aumentó 69.48% interanual; la empresa señala que “principalmente se debe a un traslado de la planta, que llevó a un almacenamiento anticipado de materiales clave y productos terminados”.

El reportero de 《Diario Económico Diario》 también observó que, bajo el telón de fondo de la salida al exterior de la cadena de la industria automotriz, durante el periodo los ingresos en el extranjero de Wanxiang Qianchao bajaron 8.33% hasta 1.48B de yuanes. Al mismo tiempo, la tasa de margen bruto del negocio principal de fabricación de maquinaria disminuyó apenas 0.76 puntos porcentuales interanuales hasta el 19.75%.

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Además, el informe anual también divulga que Wanxiang Qianchao, con respecto a su subsidiaria “empresa de cadena de suministro”, en 2022—2023 existieron algunos negocios parciales de comercio de mineral de cromo que no participaron sustancialmente en los eslabones logísticos, que los principales términos de los contratos de compra y venta guardan correspondencia con operaciones, y que en las operaciones existe relación entre partes relacionadas en la cadena ascendente y descendente. Con base en el principio de prudencia, esta parte del negocio de comercio de mineral de cromo se reconoce el ingreso mediante el método de valor neto; el correspondiente ajuste de errores importantes de periodos previos forma parte de las correcciones que afectan a la reducción de los ingresos y costos de operación en los estados financieros consolidados de los años 2022—2023 en 759M de yuanes y 524M de yuanes, respectivamente.

De cara a 2026, en el informe anual Wanxiang Qianchao establece con claridad: sobre la base de consolidar la cuota de usuarios existente de “9N”, la empresa “logrará avances decisivos en el sistema global de Tesla y Toyota”, y acelerará el desarrollo de productos de vanguardia como los rodamientos para vehículos de vuelo de baja altitud y piezas de precisión de robots (como tornillos de bolas y módulos de articulación). Al mismo tiempo, la segunda fase del edificio de la planta de la filial tailandesa se planea completar su construcción en 2026 y ponerla en funcionamiento, y se seleccionará la ubicación para construir una nueva fábrica.

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Responsable: Guo Xutong