¡Las solicitudes de rescate alcanzan el 41%! Blue Owl realiza una "restricción" de emergencia, aumentando la ansiedad por la liquidez en los préstamos privados

El mercado de crédito privado se enfrenta a una presión de pruebas de reembolsos sin precedentes.

Dos fondos de crédito privado bajo el paraguas de Blue Owl Capital registraron solicitudes de retirada a gran escala; el porcentaje de reembolsos, tan elevado, no tiene precedentes en las principales entidades del mercado. Ante esta situación, Blue Owl anunció el inicio de un mecanismo de límites de reembolso, limitando el porcentaje de reembolso de ambos fondos al 5%.

Esto afecta directamente a un gran número de inversores. En el fondo de mayor tamaño Blue Owl Credit Income Corp. (OCIC), aproximadamente 3.200 millones de dólares en solicitudes de reembolso no podrán ejecutarse; en el fondo más pequeño Blue Owl Technology Income Corp. (OTIC), aproximadamente 1.000 millones de dólares tampoco podrán ejecutarse.

Este incidente ha colocado a Blue Owl en el epicentro de una crisis de confianza en la industria del crédito privado, y antes de la apertura la caída se amplió hasta el 10%.

Aumentan de forma vertiginosa las solicitudes de reembolso y se bate el récord de las principales instituciones de la industria

Según las cartas de los inversores, en los tres meses hasta el 31 de marzo de este año, en el caso de OCIC, con un tamaño de 36.000 millones de dólares, el porcentaje de solicitudes de reembolso alcanzó el 21,9%, frente al 5,2% del trimestre anterior, aumentando bruscamente; en el caso de OTIC, el porcentaje de solicitudes de reembolso fue aún más alto, llegando al 40,7%, mientras que en el trimestre anterior esta cifra era del 15,4%.

Ambos fondos anteriormente ya habían superado el límite de recompra a oferta del 5%, y se habían ofrecido voluntariamente a satisfacer más solicitudes de reembolso. Sin embargo, en esta ocasión el volumen de reembolsos fue muy superior al habitual, y Blue Owl decidió pasar a ejecutar el mecanismo estándar de límites contemplado en el marco de los contratos de los fondos.

Con el límite del 5%, el importe real de los reembolsos en OCIC es de aproximadamente 988 millones de dólares, mientras que aproximadamente 3.200 millones de dólares en solicitudes de reembolso no se atendieron; los fondos correspondientes permanecen en el fondo.

El importe real de los reembolsos en OTIC es de aproximadamente 179 millones de dólares, y también se retienen aproximadamente 1.000 millones de dólares del dinero de los inversores.

La industria en general limita, pero la presión sobre Blue Owl es especialmente destacada

Blue Owl no es la primera entidad que activa un límite de reembolsos.

Apollo Global Management, Ares Management y gigantes del crédito privado como 베莱드（BlackRock） ya habían aplicado previamente umbrales de reembolso equivalentes a sus empresas de desarrollo empresarial (BDC) no transaccionales bajo su gestión.

No obstante, en esta ocasión, el gran volumen de las solicitudes de reembolso de Blue Owl la hace destacar especialmente frente a entidades de su misma categoría.

Los analistas señalan que esta cifra refleja una preocupación profunda del mercado por la calidad de los activos de crédito privado y su liquidez, y que Blue Owl ya se encuentra en el centro de esta crisis de confianza de la industria. Para los inversores que mantienen productos BDC no transaccionales, este suceso vuelve a poner de relieve las limitaciones estructurales de este tipo de productos en la gestión de la liquidez.

Aviso legal: El contenido y los datos de este artículo son solo para fines de referencia y no constituyen asesoramiento de inversión; verifique antes de utilizarlos. En consecuencia, opere bajo su propia responsabilidad y asuma el riesgo.