La inversión en tecnología en Hong Kong es el momento adecuado. Guotai Junan Securities: La estrategia de hardware de IA atraviesa un período dorado

En 2026, el sector tecnológico de Hong Kong (H-share) entra en una ventana de asignación impulsada por cuatro factores: “políticas + beneficios + valoración + flujos de capital”. Guotai Junan Securities publica la estrategia de asignación actual para el mercado de Hong Kong y considera que Lenovo Group (0992.HK), gracias a su participación central en los terminales de hardware de IA, se beneficia en gran medida de los beneficios del crecimiento de la industria y recibe múltiples perspectivas positivas para su desarrollo.

En el frente de las políticas, 2026 es el primer año de la planificación del “Decimoquinto Plan Quinquenal”, y el país sitúa la inteligencia artificial y la fabricación avanzada como prioridades estratégicas de desarrollo. Se implementa de manera integral la iniciativa “Inteligencia Artificial +”, reforzando la oferta eficiente de potencia de cómputo, algoritmos y datos. Como conglomerado de activos centrales de IA de origen nacional, el sector tecnológico de Hong Kong se convierte en receptor directo de los beneficios de la política. Como principal valor tecnológico de Hong Kong, Lenovo, en el contexto de la profundización de la sustitución interna, ve reforzada aún más su posición estratégica.

En cuanto a la planificación industrial, Lenovo Group se sitúa entre el núcleo de la cadena industrial de IA en Hong Kong, con una estrategia centrada en “AI PC” y con un enfoque prioritario en el despliegue de agentes inteligentes de IA en el lado del borde, convirtiéndose en una empresa líder de terminales de hardware en el segmento de aplicaciones y ecosistema de IA. Guotai Junan Securities considera que, en la actualidad, la tecnología de IA está pasando de la etapa de “carrera armamentista” a la fase de “validación mediante beneficios”. La comercialización y adopción de agentes inteligentes de IA y aplicaciones multimodales se acelera. El planteamiento de Lenovo en hardware de IA encaja de forma precisa con la tendencia de la industria y se espera que disfrute plenamente el aumento de mercado generado por la adopción generalizada de terminales de IA. Además, en 2025, el tamaño de usuarios de IA en China crece de manera exponencial y el ritmo de crecimiento en las distintas vías de aplicaciones supera con creces al de mercados en el extranjero, lo que ofrece a los productos de hardware de IA de Lenovo un amplio espacio de mercado.

Con respecto al entorno del mercado, los fundamentales del sector tecnológico de Hong Kong continúan mejorando. El ROE general ha venido recuperándose de manera constante desde el mínimo de 2022, y la inercia de la recuperación de beneficios es fuerte. En valoración, el índice de tema de Tech de Hong Kong-Hang Seng (a través de Stock Connect) tiene un PER de solo 21.75 veces, notablemente inferior al de índices tecnológicos globales principales como Nasdaq 100, y se encuentra en niveles históricamente bajos, con una atractiva relación costo-valor para la asignación global. Lenovo Group también se beneficia de manera sincrónica del escenario de reparación de valoración del sector.

El fuerte respaldo por el lado de los fondos aporta un impulso adicional al desarrollo de Lenovo. Según datos de Wind, desde 2026, los fondos del Sur (Southbound) han acumulado compras netas de más de 197.8B de yuanes, siendo el sector tecnológico una de las principales direcciones de entrada. El sector de Tecnología de Hong Kong-Hang Seng Info and Tech registró entradas netas sustanciales en los últimos 1 mes y 1 trimestre; y el ETF tecnológico de Hong Kong ha tenido entradas netas de capital de más de 70B de yuanes en lo que va del año, brindando un soporte amplio de liquidez para Lenovo Group.

El análisis sostiene que, impulsada por el despliegue central en hardware de IA, la liberación continua de los beneficios de las políticas y la perspectiva general favorable del sector tecnológico de Hong Kong, Lenovo Group afronta una oportunidad de doble mejora en desempeño y valoración. En la ola del cambio de paradigma de la industria de IA, el potencial de crecimiento merece ser esperado.

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