Los ingresos no por intereses se convierten en la clave del éxito o fracaso. Los bancos de acciones competirán en 2025, "los fuertes lucharán por mantenerse, mientras que los rezagados lucharán por sobrevivir".

◎ रिपोर्टera 马慜

La diferenciación y la transformación son las palabras clave del desarrollo de los bancos con acciones en los últimos años.

En el último año, en un entorno operativo lleno de desafíos, la “sensación” de los bancos accionarios era, en términos generales, similar: disminución de la cuota de mercado, presión sobre el margen de interés neto y aún persistían preocupaciones sobre riesgos. Sin embargo, bajo las mismas preguntas respondidas, los resultados operativos fueron muy distintos.

Entre los 9 bancos accionarios cotizados en A-share, solo China Merchants Bank, Industrial Bank, y otros 3 como Pudong Development Bank lograron aumentos tanto en ingresos como en utilidades netas. En cambio, Ping An Bank, China Everbright Bank, Huaxia Bank y Zhejiang Commercial Bank vieron disminuciones en ingresos y utilidades netas.

“Los tres grandes de banca corporativa” se persiguen sin parar

Si se mide por tamaño, China Merchants Bank, Industrial Bank, CITIC Bank y Pudong Development Bank se mantienen en el grupo puntero de los bancos accionarios; todos tienen escalas de activos por encima de 10 billones. China Merchants Bank, apoyado por su ventaja minorista, se mantiene firmemente en “el primer puesto”. Industrial Bank, CITIC Bank y Pudong Development Bank hacen que “los tres grandes de banca corporativa” se persigan sin parar.

En términos de tamaño, Industrial Bank superó los 10 billones en el cuarto trimestre de 2024. Un año después, en el cuarto trimestre de 2025, CITIC Bank y Pudong Development Bank también superaron los 10 billones. A finales del tercer trimestre de 2025, los dos bancos solo diferían por 5.9 mil millones de yuanes en tamaño de activos, pero en el cuarto trimestre esa brecha se amplió hasta 49.2 mil millones de yuanes.

En cuanto a generación de ingresos, China Merchants Bank continúa “liderando” con ingresos de 100k de yuanes. Mientras tanto, los ingresos operativos de 2025 de CITIC Bank e Industrial Bank fueron de 100k de yuanes y 100k de yuanes, respectivamente, con una diferencia de apenas 337.53B de yuanes. Sin embargo, después de descontar los gastos de cada banco, la utilidad neta atribuible de Industrial Bank fue mayor en 68.51 mil millones de yuanes. Se ve que recortar costos y aumentar la eficiencia es una opción obligatoria y ya se ha convertido en la fuente de utilidades que los bancos “no tienen más remedio que exprimir”.

En marcado contraste con la competencia entre los bancos del grupo puntero, los bancos de la cola todavía luchan en el pantano y cada uno también tiene sus propios problemas.

Debido a que tienen cargas históricas relativamente pesadas, Minsheng Bank ha intensificado la constitución de provisiones. Aunque sus ingresos crecieron 4.82% interanual, la utilidad neta atribuible todavía cayó 5.37%.

Además, los ingresos y la utilidad neta interanual de Ping An Bank, China Everbright Bank, Huaxia Bank y Zhejiang Commercial Bank han disminuido; aún no han regresado a una senda de crecimiento sana de “doble mejora” en escala y eficiencia.

Los ingresos no por intereses se vuelven la clave del triunfo

En un entorno de tasas bajas, el margen de interés neto, que es el indicador central de rentabilidad, sigue cayendo. El pilar de los ingresos por intereses de los bancos difícilmente puede mantenerse estable. La lógica de “compensar el precio con volumen” tampoco es sostenible; los ingresos no por intereses ya son la clave del triunfo.

La tendencia a la baja del margen de interés neto no ha cambiado. Por ejemplo, al cierre de 2025, la tasa de rendimiento de los intereses netos de China Everbright Bank y CITIC Bank cayó 14 puntos básicos interanual, con una caída relativamente grande, principalmente debido a la disminución del rendimiento de los activos.

No obstante, algunos bancos muestran señales de estabilización del margen de interés neto. Al cierre de 2025, el margen de interés neto de Pudong Development Bank se mantuvo en línea con el de principios de 2024. Minsheng Bank “aumentó” el margen de interés neto en 1 punto básico en sentido contrario a la tendencia, principalmente gracias a la gestión de los costos del lado de los pasivos.

En cuanto a ingresos no por intereses, CITIC Bank ha logrado crecimiento positivo durante 6 años consecutivos. En una reunión de resultados, el presidente de CITIC Bank, Fang Ying, explicó que, en los últimos 5 años, la proporción de ingresos no por intereses del banco aumentó 9.3 puntos porcentuales.

Impulsar el negocio de gestión patrimonial es un medio eficaz para complementar los ingresos intermedios, y también pone a prueba el nivel de operación ligera de capital de los bancos.

Ante la debilidad sostenida de la demanda de crédito minorista, China Merchants Bank sigue firme en su “foso” minorista: en 2025, los ingresos netos por comisiones y honorarios aumentaron 4.39% interanual, y dentro de ello, los ingresos por comisiones y honorarios de gestión patrimonial crecieron a un ritmo muy alto de 21.39% interanual. El margen de interés neto también se mantuvo en 1.87%, un nivel relativamente alto frente al resto del sector.

Aunque Ping An Bank ha atravesado “dolores” en la transformación minorista, el banco afirma que ya ha visto “la luz al final del túnel”: tras completar el 70% del avance de la transformación, la contribución de la utilidad neta de las finanzas minoristas tocó fondo y luego comenzó a recuperarse.

Sin embargo, si los ingresos no por intereses dependen solo de los resultados por inversiones, se ven fácilmente afectados por la volatilidad de los mercados financieros. Eso le ocurre a Ping An Bank: como resultado, los ingresos netos no relacionados con intereses de negocios como las inversiones en bonos disminuyeron.

Cómo atravesar el ciclo

En materia de calidad de activos, en general, los bancos accionarios se mantienen prudentes.

En el último año, los bancos accionarios aumentaron de manera general la intensidad de la gestión y disposición de activos improductivos. Sin embargo, al cierre de 2025, la tasa de préstamos incobrables de Industrial Bank, China Everbright Bank y Minsheng Bank aumentó en comparación con el cierre de 2024. Además, la tasa de préstamos incobrables de las personas en varios bancos accionarios también mostró un repunte; la presión de riesgo de los préstamos de consumo y los préstamos hipotecarios no debe subestimarse.

El ajuste del ratio de cobertura de provisiones, como “reservorio” de utilidades, a menudo permite embellecer los estados mediante la puesta en práctica de “técnicas financieras”. Es digno de notar que, al cierre de 2025, el ratio de cobertura de provisiones de Huaxia Bank cayó a 143.30%, es decir, 18.59 puntos porcentuales menos que al cierre de 2024. El ratio de cobertura de provisiones de Zhejiang Commercial Bank fue de 155.37%, lo que representa una caída de 23.30 puntos porcentuales frente al 178.67% al cierre de 2024. Ambos se han quedado suspendidos cerca del “nivel de alerta” del 150%.

En los últimos años, la velocidad de crecimiento del desempeño de los bancos accionarios se ha desacelerado. Se puede decir que es “buscar sobrevivencia en medio de la escasez”. Esto se debe a que, por un lado, los grandes bancos estatales han “bajado” para atacar a los segmentos inferiores; por otro, los bancos comerciales urbanos, apoyados en ventajas geográficas locales, han cobrado impulso y van tras ellos. Bajo la “presión por ambos extremos”, la cuota de mercado de los bancos accionarios disminuye año tras año.

Sobre las condiciones operativas de este año, varios bancos accionarios han reconocido que “no puede decirse que sea optimista” y que “aún existen desafíos”.

No obstante, según la información pública del reciente lanzamiento de resultados, en la estrategia de los bancos accionarios también hay nuevas ideas: China Merchants Bank se enfoca en “volver a partir en banca minorista”, Ping An Bank jura “regresar al crecimiento” e Industrial Bank avanza hacia “el modelo de banco de valor”… Los bancos accionarios en general están empezando a pensar qué es “la capacidad de atravesar el ciclo” y qué impactos tendrá en su operación a continuación. Esperemos y veamos.

(Edición: 钱晓睿)

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