Acuerdo bipartidista en el Senado sobre el rendimiento de las stablecoins podría romper el estancamiento de la Ley CLARITY y XRP es la que más tiene que ganar

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Los senadores Angela Alsobrooks y Thom Tillis están circulando un marco de compromiso que permitiría recompensas en stablecoins basadas en actividad, mientras prohibiría el rendimiento pasivo (passive yield). Es un intento de atender las objeciones del sector bancario sin desmantelar la utilidad que hizo que esta disposición fuera controvertida desde el principio.

El “compromiso” sobre el rendimiento que podría desbloquearlo todo

La Ley CLARITY se ha estancado en una sola disposición desde su introducción: si las stablecoins pueden pagar rendimiento a los tenedores. Los bancos, encabezados de forma más visible por JPMorgan y Wells Fargo, han argumentado que las stablecoins con rendimiento provocarían la salida de depósitos (deposit flight), ya que los clientes moverían ahorros desde cuentas bancarias hacia instrumentos cripto con mayor rendimiento. Ese argumento ha bloqueado el proyecto de ley a pesar del apoyo bipartidista a su marco más amplio de activos digitales.

Los senadores de EE. UU. buscan un compromiso sobre el rendimiento de las stablecoins para impulsar la Ley Clarity. Algunos legisladores y defensores de las criptomonedas apoyan restringir las recompensas vinculadas a saldos de cuentas, mientras permiten incentivos ligados a la actividad de la cuenta. Los senadores Angela Alsobrooks y Thom Tillis están…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 10, 2026

El compromiso Alsobrooks-Tillis intenta “tapar el agujero” separando entre dos categorías de recompensa. Se prohibiría el rendimiento pasivo, pagado simplemente por mantener un saldo de stablecoin. El argumento es que el rendimiento pasivo replica funcionalmente una cuenta de ahorros sin requerir el seguro FDIC, requisitos de reserva de capital ni ninguna de las protecciones al consumidor que regulan los depósitos bancarios. La senadora Alsobrooks ha descrito esto usando un enfoque tipo “prueba del pato” (duck test): si una recompensa “hace cuac” como el interés, debería regularse como interés.

Se permitirían las recompensas basadas en actividad. Los pagos vinculados a transferencias de igual a igual (peer-to-peer), remesas, programas de lealtad, provisión de liquidez y otras transacciones específicas seguirían siendo legales. La distinción crea una stablecoin que compite por utilidad en lugar de por rendimiento, que es el modelo que los bancos dicen que pueden aceptar. El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ha indicado que el sector bancario respaldaría una estructura de recompensas estrictamente basada en transacciones. Esa señal es significativa. El banco que lidera el desafío legal contra las licencias (charters) cripto de la OCC a través del Bank Policy Institute, al mismo tiempo está señalando su disposición a aceptar la Ley CLARITY si la disposición sobre rendimiento queda adecuadamente acotada.

La línea de tiempo y las probabilidades

El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, ha asignado un 80% de probabilidad de que se apruebe la Ley CLARITY para finales de abril de 2026 si se mantiene el compromiso. Esa estimación refleja la presión política que se está construyendo por ambos lados. La temporada electoral de mitad de mandato (midterm) absorberá la capacidad del Congreso más adelante en el año, haciendo que la ventana actual sea la ruta más realista para la aprobación. Los actores de la industria que han estado esperando claridad legal antes de asumir compromisos institucionales están impulsando una resolución antes de que esa ventana se cierre.

El ex presidente de la CFTC, Christopher Giancarlo, dio probabilidades de 60-40 para la aprobación cuando habló en el podcast Wolf of All Streets el 7 de marzo, según se informó en esta publicación. La cifra de Garlinghouse es más optimista y podría reflejar información actualizada sobre la recepción del marco de compromiso. Ambas estimaciones se sitúan muy por encima de una probabilidad par, lo que representa un cambio significativo respecto de dónde estaba el proyecto antes de que surgiera el marco bipartidista centrado en el rendimiento.

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La implicación para XRP

La disposición más trascendental de la Ley CLARITY para XRP es su clasificación formal del activo como una mercancía digital (digital commodity) en lugar de un valor (security). Esa clasificación resolvería la ambigüedad regulatoria que ha impedido que los bancos estadounidenses integren la infraestructura de XRP Ledger para liquidez bajo demanda (On-Demand Liquidity) y la liquidación transfronteriza. El producto ODL de Ripple ya procesa pagos transfronterizos a través de XRP en mercados internacionales. El sistema bancario de EE. UU. ha sido en gran medida excluido de esa infraestructura específicamente porque la caracterización previa de XRP por parte de la SEC creó riesgo legal para cualquier institución que lo tocara.

La clasificación como mercancía bajo la CLARITY elimina ese riesgo por completo. Los bancos que han estado monitoreando la tecnología de Ripple sin comprometerse con la integración enfrentarían una barrera legal drásticamente menor. Los anuncios de alianzas institucionales que Ripple ha descrito como “en espera de certeza regulatoria” podrían llegar en un plazo más corto tras la aprobación.

La actividad en cadena de XRP cubierta antes hoy, 2.7 millones de transacciones diarias y $461 millones en activos tokenizados en el libro contable (ledger), se está construyendo antes de esa claridad en lugar de esperarla. Si el precio, que actualmente se está consolidando en $1.37, empieza a reflejarse en una probabilidad de aprobación del 80% antes de abril, depende de si el Senado indica que el compromiso se está manteniendo.