Haciendo un balance de las guerras comerciales de Trump, un año después del Día de la Liberación

Una versión de este artículo apareció originalmente en el boletín de Washington de Quartz. Regístrese aquí para recibir las últimas noticias de negocios y economía y análisis desde Washington directamente en su bandeja de entrada.

Hace un año, el presidente Donald Trump impulsó una revolución desde el Jardín de las Rosas. El 2 de abril, proclamó la llegada del “Día de la Liberación” y describió a una nación saqueada por el comercio exterior que solo podría recuperar sus riquezas mediante aranceles de dos dígitos impuestos en casi todos los países del planeta.

“Esta será, de hecho, la edad de oro de Estados Unidos”, dijo Trump al promover el renacimiento de la industria estadounidense. “Está volviendo.”

Los inversores no compartieron ni su confianza ni su optimismo. Los mercados financieros se desplomaron. Una venta masiva de bonos del Tesoro provocó un repunte en los rendimientos que obligó a Trump a pausar los aranceles recíprocos durante tres meses.

Al final, la Corte Suprema los anuló, en un caso que respaldó los límites a la capacidad del poder ejecutivo para aplicar unilateralmente aranceles a gobiernos extranjeros. El balance ya está hecho y los resultados, con algunas excepciones, no son alentadores: la inflación ha aumentado mientras el sector manufacturero de EE. UU. ha eliminado empleos durante 10 meses seguidos.

“El conjunto de evidencias muestra que los aranceles no fueron recíprocos, no generaron el prometido auge de inversión, recaudaron menos ingresos que los previstos y contribuyeron a precios más altos”, escribieron las economistas Erica York y Emily Kraschel en una publicación de blog para la Fundación para el Impuesto (Tax Foundation) de tendencia conservadora.

Una economía sobre terreno más inestable

La economía de EE. UU. no se sumergió en una recesión por los aranceles el año pasado, como muchos economistas temían inicialmente. Sin embargo, la incertidumbre sigue atravesando la mayoría de los sectores de una economía que aún está inquieta por el regreso de los aranceles y, además, por una guerra en Medio Oriente que ya entra en su segundo mes.

Las pequeñas empresas todavía informan que batallan con aranceles que recortaron sus márgenes de ingresos y, en algunos casos, llevaron a un estancamiento del crecimiento.

“Algunos de nuestros aranceles siguen siendo del 90%”, dijo Matt Cagle, propietario de una empresa de equipos para exteriores en Carolina del Norte, en una llamada reciente organizada por We Pay the Tariffs, un grupo de defensa. “Este fue el primer año desde que empecé mi empresa en 2006 en el que no crecimos. Íbamos en una trayectoria de crecimiento muy marcada y, de repente, nos quedamos planos.”

El crecimiento del empleo también avanza a paso lento. La tasa de contratación en febrero cayó a 3.1%, según el último informe JOLTS publicado el martes. Coincide con el nivel más bajo fijado al inicio de la pandemia en abril de 2020.

La ansiedad por una desaceleración vuelve a encenderse a raíz de la guerra de EE. UU. contra Irán emprendida por Israel, que ha provocado un aumento en los precios del petróleo y una caída en los mercados financieros. El precio promedio de la gasolina superó el umbral de $4 por galón esta semana por primera vez desde agosto de 2022, alimentando los temores de nuevas restricciones en el gasto de los consumidores.

Como los precios del petróleo, la bolsa de valores ha estado en una montaña rusa. El Dow Jones Industrial Average entró brevemente en territorio de corrección la semana pasada, cuando estaba 10% por debajo de su máximo anterior, fijado en febrero. En los últimos días, el Dow recuperó parte de sus pérdidas mientras los inversores se aferraban a la esperanza de que el conflicto con Irán termine pronto.

Nicholas Mulder, profesor de historia en la Universidad Cornell, soltó un chiste que quizá lo resumió mejor: “Si esta semana te sientes abrumado, solo tómate un momento para conmemorar el aniversario de un año del Día de la Liberación, un choque económico global fácil y relajado si lo comparas con esto.”

Después de que la Corte Suprema derribara sus aranceles, Trump prometió reconstruir un régimen similar bajo autoridades legales paralelas. Los funcionarios de la administración todavía están elaborando esos aranceles a través de una andanada de investigaciones nacionales de seguridad que consumen mucho tiempo. Por ahora, hay un arancel universal del 10%, aunque tiene un plazo limitado de seis meses. Más allá de eso, el Congreso debe aprobarlo.

Los gobiernos extranjeros están poniendo en marcha planes nuevos para abrir mercados para los productos. En mayo, un nuevo acuerdo de libre comercio entre la Unión Europea y cuatro naciones de América del Sur que conforman el “Mercosur” entrará en vigor, representando una cuarta parte del PIB mundial.

El panorama del comercio global se está desplazando gradualmente al reconocer una nueva realidad: EE. UU. no es un socio comercial confiable, al menos por el momento. Si 2025 estaba destinado a ser un año de liberación, 2026 es el año de la inquietud.

📬 Regístrese para el Daily Brief

Nuestro boletín gratuito, rápido y divertido sobre la economía global, entregado cada mañana de lunes a viernes.

Regístrame