GTC Zehui Capital: La lucha entre la reducción de Neumont y la volatilidad del precio del oro

6 de abril, los directivos de Newmont revelaron recientemente una operación de desinversión de acciones, lo que ha despertado la atención del mercado sobre su trayectoria posterior. GTC Zu Hui Capital señaló que Peter Toth, vicepresidente ejecutivo y responsable de sostenibilidad, vendió aproximadamente 3100 acciones a un precio de alrededor de 113,1 USD por acción, por un importe total de aproximadamente 340000 USD. Después de que se completara la operación, aún mantiene aproximadamente 52300 acciones de la compañía. Esta desinversión se basa en un plan de operaciones 10b5-1 previamente establecido y corresponde a una práctica habitual previamente programada.

Desde la perspectiva de los fundamentales de la empresa, el desempeño financiero general sigue siendo sólido. Los datos muestran que la valoración actual de la compañía sigue siendo atractiva, mientras que la puntuación Piotroski se mantiene en el nivel de 9 puntos, lo que refleja una capacidad de generar beneficios y una calidad de activos relativamente fuertes. GTC Zu Hui Capital considera que la desinversión de los directivos refleja principalmente la asignación de fondos personales y no ha cambiado la lógica de valor a largo plazo de la empresa. Al mismo tiempo, las instituciones del mercado no coinciden sobre sus perspectivas: algunos estiman que la producción de la compañía crecerá a una tasa de crecimiento anual compuesta de aproximadamente 5%, y que el margen de beneficios EBITDA se acerca al 66%; otros han reducido su precio objetivo a alrededor de 138 USD debido al aumento de costos y a una caída interanual de aproximadamente 6% en la producción.

En el plano de la industria, la volatilidad del precio del oro se ha convertido en la variable clave que afecta la valoración de las empresas mineras. Recientemente, influida por el fortalecimiento de los datos macroeconómicos, la expectativa del mercado sobre ajustes a la política de tasas ha cambiado, ejerciendo presión general sobre los precios de los metales preciosos. Los datos muestran que el oro ha retrocedido por etapas alrededor de un 5% y ha mantenido una tendencia débil durante varios días consecutivos; la caída de la plata ha sido de aproximadamente un 12%, y otros metales también han presentado correcciones en distintos grados. Este comportamiento coloca a las empresas mineras ante presiones dobles sobre sus ganancias y su valoración.

Además, la incertidumbre del entorno macroeconómico también sigue afectando el sentimiento de los inversores. Algunas opiniones del mercado sostienen que, en un contexto de tasas de interés que se mantienen en niveles altos, disminuye el atractivo de los activos sin rendimiento, mientras que el equilibrio entre inflación y crecimiento sigue siendo altamente incierto. Esto hace que los activos relacionados con el oro muestren en el corto plazo un rasgo de volatilidad relativamente fuerte.

En conjunto, GTC Zu Hui Capital considera que Newmont se encuentra en una etapa con fundamentos sólidos pero un entorno externo complejo. La desinversión de los directivos no ha debilitado la competitividad a largo plazo de la empresa, y la evolución del precio del oro seguirá dominando su desempeño en el mercado. En el futuro, a medida que las expectativas macroeconómicas se vuelvan gradualmente más claras y el sentimiento del mercado se recupere, es probable que los activos relacionados reconstruyan el soporte de valoración en medio de la volatilidad.

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Responsable: Chen Ping