Informe anual de China Insurance⑫ Las aseguradoras cotizadas en bolsa incrementan su apuesta en banca y seguros: impulsadas simultáneamente por el tamaño y el valor; se centran en dos frentes, tanto en primas periódicas como en primas únicas.

2025年, en el contexto de que el canal de ventas individual sigue en un proceso de transformación y ajuste, y con una presión sobre el crecimiento de nuevos negocios y de la fuerza laboral, el canal de bancaseguros se ha convertido en el motor impulsor central del crecimiento de las principales compañías de seguros de vida que cotizan en bolsa. Sumado al impulso normativo de la política de “reportar la presentación y el pago del agente de ventas (comisiones) de manera unificada”, la industria ha logrado corregir de forma efectiva el dilema de “dar prioridad a la escala y descuidar el valor” del pasado, logrando una conducción de doble vía para la escala y el valor, con una mejora simultánea.

Por eso, al revisar los últimos informes anuales de 2025 divulgados por las compañías de seguros que cotizan en bolsa, no es difícil percibir que las principales compañías de seguros de vida están aumentando de manera sostenida su inversión estratégica en el canal de bancaseguros.

En cuanto a la distribución de sucursales, el alcance de la cooperación se ha extendido desde grandes bancos estatales hasta bancos por acciones, y se ha ampliado a bancos comerciales locales de alta calidad, incluso penetrando en los mercados a nivel de condado. En la estrategia de productos, el canal de bancaseguros aprovecha esta ola de oportunidad de la “reubicación de depósitos” y se ha convertido en un campo clave para que las aseguradoras impulsen la transformación de productos de rentabilidad variable. En la cooperación de ecosistemas, con el despliegue de servicios basados en escenarios entre China Life y China Merchants Bank, y como ejemplo de Ping An Life, que, apoyándose en Ping An Bank, ha convertido el negocio de bancaseguros en un importante motor para el crecimiento de grandes patrimonios, la competencia entre las principales aseguradoras en el canal de bancaseguros ha entrado de lleno en una fase de intensa rivalidad.

En términos concretos del desempeño operativo del canal de bancaseguros, ¿qué aseguradora logró en 2025 un crecimiento alto tanto de nuevos negocios como de valor? ¿Qué cambios y tendencias se observan además en la estructura del negocio?

¡La tasa de crecimiento de nuevos negocios en Guo-shou y Ping An supera el 90%!

En 2025, los canales de bancaseguros de las principales compañías de seguros de vida que cotizan en bolsa mostraron un panorama general positivo, con aumentos de crecimiento del ingreso por primas de forma marcada y sin excepción. Se convirtieron en la fuerza motriz principal para impulsar el crecimiento de las primas.

En cuanto a la escala de primas y sus tasas de crecimiento, los datos muestran que, en 2025, el ingreso por primas del canal de bancaseguros de China Life fue el más alto entre varias aseguradoras que cotizan en bolsa, alcanzando 1108.74 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual del 45.5%. El canal de bancaseguros de las líneas de seguros de vida y de salud de China Ping An mostró el impulso más destacado, con un crecimiento interanual del 50.29%, hasta 715.2 mil millones de RMB.

Además, en 2025, el aumento del ingreso por primas del canal de bancaseguros de Taikang Insurance, New China Life y PICC Life también superó el 30%. Entre ellas, el volumen de primas del canal de bancaseguros de Taikang Insurance fue de 616.18 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual del 46.4%. El ingreso por primas del canal de bancaseguros de New China Life fue de 721.02 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual del 39.5%. El ingreso por primas del canal de bancaseguros de PICC Life fue de 682.78 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual del 33.5%. El ingreso total por primas del canal de bancaseguros de Sunshine Life creció un 34.8% interanual hasta 674.6 mil millones de RMB. En comparación, el aumento del canal de bancaseguros de Tai Ping Life fue menor: el ingreso por primas originales creció un 7.5% interanual hasta 633.19 mil millones de HKD, y esa tasa de crecimiento también dejó atrás e incluso llevó a otras compañías de seguros de vida medianas y pequeñas a envidiarla.

Cabe destacar que, en términos de la proporción del ingreso por primas, el canal de bancaseguros de algunas principales compañías de seguros de vida ya ha superado al canal individual, sosteniendo la mitad del “mundo” comercial. Se ha convertido en un canal principal indiscutible. Por ejemplo, la proporción del ingreso por primas del canal de bancaseguros de PICC Life alcanza el 54.2%; y la proporción del ingreso por primas del canal de bancaseguros de Sunshine Life llega incluso al 65.7%.

Como “termómetro” del desarrollo de los canales, la alta tendencia de crecimiento de las primas de nuevos negocios en bancaseguros también confirma con mayor fuerza la vitalidad del crecimiento del canal. Según los datos del informe anual, en 2025, en China Life y en Ping An Life & Health Insurance, la tasa de crecimiento del ingreso por primas de nuevos negocios, o de la escala de primas de nuevos negocios, en el canal de bancaseguros, estuvo por encima del 90%. En particular, en China Life, el negocio de plazo largo del canal de bancaseguros en el primer año creció un 97.1% interanual; y en China Ping An Life & Health Insurance, la escala de primas de nuevos negocios del canal de bancaseguros creció un 92.2% interanual.

En el mismo período, el ingreso por primas de nuevos negocios del canal de bancaseguros de Sunshine Life y New China Life creció más de un 50%. El primero tuvo un aumento interanual del 69% hasta 340.87 mil millones de RMB en primas de nuevos negocios; el segundo, el negocio de plazo largo del primer año de primas de su canal de bancaseguros creció un 52.3% interanual hasta 379.34 mil millones de RMB.

Una serie de datos demuestra con claridad que el canal de bancaseguros se ha convertido en el motor central para impulsar el crecimiento de primas de las principales compañías de seguros de vida que cotizan en bolsa. Con la mejora simultánea de su escala y dinamismo de crecimiento, continúa reconfigurando el patrón competitivo del sector de seguros de vida en términos de canales.

¿Aumentar las primas únicas y aprovechar la oportunidad de la “reubicación de depósitos”?

Como es sabido, el auge del canal de bancaseguros de las principales compañías de seguros de vida que cotizan en bolsa no puede separarse del impulso efectivo del negocio de primas de pago único en nuevos negocios. Cabe destacar que, en 2025, algunas aseguradoras también vieron una recuperación sólida de su negocio de primas únicas de bancaseguros.

El informe anual de China Taiping de 2025 muestra que la prima de pago único de bancaseguros del negocio de plazo largo de Taiping Life en el primer año fue de 22.73 mil millones de HKD, con un salto significativo del 541.4% interanual. Además, la escala de prima de pago único del primer año del negocio de seguros de plazo largo en el canal de bancaseguros de New China Life aumentó un 80.9% interanual hasta 199.6 mil millones de RMB, y la escala de primas de pago único superó la de pago periódico. El crecimiento de la prima de pago único del primer año del negocio de plazo largo en el canal de bancaseguros de China Life también fue destacado: el crecimiento interanual fue del 195.5% hasta 316.19 mil millones de RMB.

De hecho, la tendencia de crecimiento de las primas únicas de bancaseguros ya venía manifestándose. Anteriormente, medios del sector habían analizado que en la primera mitad de 2025, las primas de nuevos negocios de pago único del canal de bancaseguros de las grandes aseguradoras que cotizan en bolsa ya superaron los 700 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual de más del 100%. La tasa de crecimiento fue muy superior a la del negocio de pago periódico, convirtiéndose en una fuerza importante para impulsar el crecimiento del canal de bancaseguros.

¿Por qué un negocio de primas únicas de bancaseguros que estuvo en pausa durante un tiempo volvió con fuerza? ¿Cuáles son las lógicas subyacentes detrás? En un informe de investigación relacionado emitido recientemente por el Instituto de Investigación de Guojin Securities, se mencionó que desde 2023, los rankings de primas únicas en el canal de bancaseguros de la mayoría de las empresas han tendido a elevarse, probablemente debido a la colocación de productos de tipo “recursos” para abrir nuevas sucursales. A medida que aumenta la estrechez en la cooperación entre la compañía y las sucursales, la mejora de la productividad media por sucursal de las sucursales abiertas anteriormente contribuye de forma proporcional a un incremento adicional.

Ciertamente, desde la perspectiva de la operación de las aseguradoras, el negocio de primas únicas de bancaseguros es un recurso clave para ampliar rápidamente la escala, acumular clientes y consolidar la base del canal. Con el efecto de escala de las primas únicas, las aseguradoras pueden mejorar de manera efectiva su poder de negociación con los bancos, sentando una base sólida para la profundización del canal y la mejora de los negocios en el futuro.

Desde la perspectiva de la demanda del mercado, los grandes depósitos a escala de decenas de billones de RMB de los residentes vencen de forma concentrada; además, en un entorno de tasas de interés bajas, los productos de primas únicas de bancaseguros, por sus características de inversión única, fijar rentabilidades a largo plazo y atributos de activos de póliza, se ajustan mejor a la necesidad de los residentes de “preservar el valor de su dinero ocioso”.

Las necesidades del lado bancario también impulsan aún más el crecimiento del negocio de primas únicas. En la actualidad, el margen neto de intereses del sistema bancario sigue bajo presión y el espacio de ganancias del negocio tradicional de préstamos y depósitos se reduce de forma continua. Los ingresos del negocio de comisiones intermedias ya se han convertido en un punto de ruptura para el crecimiento de la rentabilidad bancaria. En comparación con los productos de pago periódico, los productos de primas únicas de bancaseguros tienen una emisión más rápida, un mayor tamaño de primas y una alta eficiencia en el cálculo y liquidación de comisiones. Bajo la orientación de evaluación de los bancos de “capturar comisiones a corto plazo y estabilizar el desempeño”, se han convertido en una categoría preferida para la venta en ventanillas.

Como se observa, en este momento las principales compañías de seguros de vida que cotizan en bolsa están mostrando que su estrategia operativa en el canal de bancaseguros presenta características de un impulso en dos frentes: negocio de pago periódico y negocio de primas únicas, con un crecimiento coordinado. El negocio de pago periódico consolida la base del valor; el negocio de primas únicas aprovecha el bono del mercado. Ambos se complementan para impulsar una mejora doble del canal de bancaseguros en escala y valor.

¡Romper la percepción arraigada de “solo escala, sin valor”!

Durante mucho tiempo, el canal de bancaseguros ha sido etiquetado por la industria como “con escala, sin valor”. Esto se ha reflejado principalmente en que, aunque la escala crece a gran ritmo, la tasa de valor del nuevo negocio es débil y la contribución a las ganancias es floja; por ello se considera un “canal inútil que aumenta ingresos pero no ganancias”. Sin embargo, desde que la política regulatoria de “reporte de agente (comisiones) unificado” se aplicó y se profundizó a partir de 2023, la estructura de la industria ha cambiado de manera evidente. Los datos de 2025 muestran que, en el canal de bancaseguros de las principales aseguradoras, escala y valor estallan de forma simultánea.

En concreto, el valor del nuevo negocio del canal de bancaseguros de China Ping An Life & Health Insurance creció un 138% interanual. El valor del nuevo negocio del canal de bancaseguros de New China Life creció un 110.2% interanual. Además, el valor del nuevo negocio del canal de bancaseguros de Taikang Life y PICC Life también logró un crecimiento tipo duplicación: en términos interanuales, aumentó 102.68% y 102.3% respectivamente. El valor del nuevo negocio del canal de bancaseguros de Sunshine Life creció un 64.57% interanual.

China Life, aunque no divulgó los datos específicos del valor del nuevo negocio del canal de bancaseguros, en su informe anual indicó que, mediante la aplicación proactiva de la política de “reporte de agente unificado”, impulsó la eficiencia mediante control de costos en el canal, logrando un gran aumento tanto en la escala de primas como en el valor del nuevo negocio.

A través del informe anual de 2025, no es difícil ver que los resultados operativos logrados por el doble impulso de escala y valor han reforzado aún más la determinación de las principales aseguradoras de aumentar su inversión en el canal de bancaseguros. En particular, bajo el beneficio de la política que relaja las restricciones de “1+3” en sucursales, las aseguradoras están acelerando la ampliación del alcance, la mejora de la calidad y la eficiencia de las sucursales con cooperación de bancaseguros.

El presidente de China Life, Li Mingguang, también mencionó en la conferencia de resultados de 2025 que, al mantener el despliegue integral del canal de bancaseguros, expandir la operación de sucursales en términos de calidad y cantidad, tanto los puntos de emisión de nuevos negocios como las sucursales “estrella” registraron un crecimiento de dos dígitos. Al mismo tiempo, al centrarse en la construcción de capacidades profesionalizadas, impulsar un crecimiento estable en la fuerza y mejorar su calidad, la productividad de primas de primer año por gerente de clientes en pago periódico creció un 53.7% interanual.

Según los datos, a finales de 2025, el número de bancos en cooperación de China Life superó el centenar; el número de sucursales con emisión de nuevos negocios llegó a 7.7 万 (77,000) unidades, con un crecimiento del 25.9% interanual; de ellas, el número de sucursales “estrella” creció un 49.1% interanual.

El gerente general de Taikang Life, Li Jinsong, también reveló en la conferencia de resultados que, por un lado, la compañía continúa promoviendo la optimización de la estructura de canal, estableciendo relaciones de negocio integrales con todos los bancos estatales grandes, y profundizando su sistema de gestión de operaciones de canal que esté más alineado con los mecanismos de funcionamiento de los grandes bancos estatales. Taikang aumentó la cuota en los seis grandes bancos estatales en 3 puntos porcentuales interanuales. Por otra parte, consolidó una cooperación en profundidad con los bancos por acciones: aprovechando las ventajas del sistema de servicios al cliente de Taikang y del sistema de gestión de clientes de alta calidad, promovió una gestión más detallada y precisa de sucursales y de los equipos, y exploró el desarrollo integrado con los bancos por acciones. Con el mantenimiento continuo del liderazgo de su cuota en los bancos por acciones, la estructura general del canal se volvió más equilibrada.

“En cuanto a la cooperación, el canal de bancaseguros cuenta con hasta 56 bancos socios. Sobre la base de una cobertura amplia, en 2025 se presta aún más atención al trabajo de profundización. Juntos, los bancos cooperantes aprovechan sus ventajas de recursos para expandir la coordinación multidimensional y aprovechar el efecto de ‘1+1 > 2’.” El vicepresidente de New China Life, Wang Lianwen, también lo describió así en la conferencia de resultados de la compañía de 2025.

La construcción del equipo de bancaseguros y la mejora de la capacidad productiva también son direcciones en las que se enfocan las principales aseguradoras. Wang Lianwen señaló que, en la construcción de equipos, al centrarse en el programa corporativo “Strong Foundation Project 2.0”, la tasa de crecimiento de la fuerza laboral del negocio de bancaseguros superó el 20% y la capacidad productiva aumentó 17%. Li Mingguang también afirmó que, en el siguiente paso, el canal de bancaseguros hará de la profundización del canal y el salto de la capacidad productiva en sucursales un avance clave, para mejorar la fortaleza del equipo como apoyo efectivo, actualizar las capacidades profesionales, profundizar el ecosistema de cooperación y seguir elevando la contribución del canal.

Cabe destacar que, en torno a la implementación de la política de “reporte de agente unificado” en el canal de bancaseguros, recientemente la Administración Financiera Nacional (órgano regulador) para la supervisión de seguros personales emitió “Aviso sobre la necesidad de fortalecer aún más la gestión de las comisiones de los bancos en los canales de agencia” y preguntas y respuestas de apoyo. Sobre la base del “reporte de agente unificado” en seguros de vida y de salud para 2023, se reforzó nuevamente la gestión de comisiones para el canal de bancaseguros, comenzando por reducir los costos explícitos y pasando a regular el espacio de comisiones ocultas en “pequeñas cuentas” no declaradas.

Se puede prever que, mediante la clausura integral de las “puertas traseras” de costos, las nuevas normas empujarán a la industria a pasar de “competir por comisiones” a una ruta de desarrollo de alta calidad de “competir por productos y por servicios”. Las ventajas de las principales aseguradoras se verán aún más destacadas, y la contribución del valor del nuevo negocio en el canal de bancaseguros podría seguir mejorando.