Deconstruir la lógica subyacente del "período dorado" del desarrollo de la industria de seguros

■Leng Cuihua

Recientemente, las compañías de seguros cotizadas en el A-shares han entregado, una tras otra, sus resultados operativos de 2025. Las cifras destacadas evidencian la resiliencia del desarrollo de la industria. Pero en el primer trimestre de este año, el sector asegurador en A-shares ha seguido bajo presión, lo que muestra que el mercado aún tiene reservas sobre el desempeño futuro de las aseguradoras cotizadas.

De hecho, hoy la industria aseguradora se encuentra en el punto de partida del desarrollo de alta calidad. En la reciente conferencia de presentación de resultados del desempeño de 2025, los responsables de aseguradoras líderes como China Life y China Property & Casualty también previeron que, en el periodo del “XV Plan Quinquenal” (2026-2030), la industria aseguradora entrará en una “etapa de oro” de desarrollo.

En opinión del autor, estas previsiones no provienen de la coincidencia accidental de beneficios del corto plazo para el mercado, sino de cuatro lógicas fundamentales del nivel más profundo: la economía macro, la demanda del mercado, el apoyo de las políticas y la transformación tecnológica.

La economía macro se mantiene estable y avanza en positivo, y se sientan las bases para el desarrollo de la industria. El panorama fundamental de la economía de China es sólido, la resiliencia de desarrollo es fuerte y el potencial de crecimiento es enorme. El documento de la “Guía del XV Plan Quinquenal” establece de manera clara que, en el periodo del “XV Plan Quinquenal”, el desarrollo de alta calidad de la economía y la sociedad debe lograr resultados notables, “sentando una base para que el PIB per cápita para 2035 se duplique respecto a 2020 y alcance el nivel de los países de ingresos medios-altos desarrollados”. El crecimiento estable a largo plazo de la economía no solo proporciona un entorno de desarrollo estable a la industria de seguros, sino que también impulsará la mejora continua de la demanda del mercado.

Las políticas otorgan apoyo preciso a la industria, brindando protección para su desarrollo. El documento de la “Guía del XV Plan Quinquenal” menciona “seguros” 27 veces, incorporando los seguros como un eslabón clave en la construcción de un sistema de protección social de múltiples niveles. En el lado de la inversión, el regulador ha seguido optimizando la orientación de políticas, alentando a las aseguradoras a aprovechar las ventajas del “capital paciente”, dando un servicio profundo al desarrollo de la nueva productividad, y ofreciendo respaldo para la estabilidad de los rendimientos en el lado de los activos de las aseguradoras, lo cual favorece el desarrollo de alta calidad de la industria aseguradora.

La estructura de la demanda sigue evolucionando, abriendo un nuevo espacio de crecimiento para la industria. Actualmente, el PIB per cápita de China ya ha superado los 13k USD durante 3 años consecutivos y el nivel de riqueza de los residentes sigue aumentando de forma constante, pero aún existe una brecha evidente en cuanto a profundidad y densidad del seguro frente a los países desarrollados, por lo que el margen para liberar la demanda de protección es enorme. Al mismo tiempo, el envejecimiento de la población de China continúa profundizándose, y las necesidades de protección de vida digna como pensiones, salud y cuidados de larga duración siguen creciendo. Además, a medida que se fortalecen las ideas de gestión de riqueza de los residentes, la demanda de gestión patrimonial está pasando de una lógica centrada en el ahorro único hacia una transición de doble núcleo: “protección + aumento del valor patrimonial”.

La tecnología impulsa la transformación y reconfigura el modelo operativo de la industria. Las tecnologías de inteligencia digital, representadas por la inteligencia artificial, se están infiltrando profundamente en todo el proceso de operación de seguros, impulsando a la industria a lograr reducción de costos y mejora de la eficiencia, así como una innovación en el modelo. La tecnología no solo optimiza los eslabones tradicionales como fijación de precios, suscripción y reclamaciones, sino que también amplía el alcance de los clientes asegurables y los límites asegurables, impulsando una transformación profunda del modelo operativo de la industria desde una “orientación a la venta de productos” hacia una “orientación a la gestión de riesgos + servicios integrales”.

La “etapa de oro” del desarrollo ya ha llegado. Solo mediante una acción proactiva y un enfoque preciso, la industria aseguradora podrá convertir el gran potencial del mercado en resultados operativos concretos y tangibles.

En opinión del autor, las aseguradoras primero deberían anclar sus acciones en la estrategia nacional y lograr una sintonía de ritmo con la economía real. Las aseguradoras pueden salir de la mentalidad puramente centrada en la gestión de negocios y buscar oportunidades de desarrollo, así como la mejora del valor, dentro del servicio a la estrategia nacional. Cabe destacar que, en el periodo del “XV Plan Quinquenal”, China acelera la construcción de un sistema moderno de industria, y el cultivo de industrias emergentes y de industrias del futuro se fortalece y crece, lo que proporcionará un amplio espacio para la expansión de negocios de la industria aseguradora. Por ejemplo, durante el desarrollo a escala de industrias emergentes como la aeronáutica y la astronáutica, así como la economía de baja altitud, los seguros pueden desempeñar tanto la función de protección de riesgos como la capacidad de identificar oportunidades de inversión a largo plazo.

En segundo lugar, se debe fortalecer la coordinación entre activos y pasivos, y sentar una base sólida para el límite inferior de una operación prudente. Al mismo tiempo que se aprovechan las oportunidades de la industria, las aseguradoras deben reconocer con claridad desafíos potenciales, como el descenso del nivel central de las tasas de interés del mercado. Se requiere reforzar aún más la gestión de correspondencia de activos y pasivos. En el lado de los pasivos, optimizar la estructura de productos con base en el valor, y evitar con firmeza el riesgo de pérdidas por diferencial. En el lado de los activos, mantener la idea de “dinero a largo plazo e inversión a largo plazo”, aumentar la asignación de activos de renta variable y activos alternativos, y mejorar la estabilidad de los rendimientos a largo plazo.

Por último, está profundizar el impulso de la innovación y liberar la energía para el crecimiento a largo plazo. Actualmente, muchas aseguradoras han incrementado la inversión en tecnología y han presentado claramente la estrategia de “All in AI” o “AI in All”. En el futuro, las aseguradoras deberán profundizar la integración entre la tecnología y el negocio asegurador: mediante la IA para optimizar todo el flujo de procesos del negocio, innovar en las formas de productos, explorar la innovación en modelos de servicio y promover la transformación de la gestión de riesgos desde el “reembolso y liquidación posterior a los hechos” hacia una transición de “prevención antes de que ocurra” y “reducción durante el proceso”, haciendo que la tecnología se convierta verdaderamente en el motor central del desarrollo de alta calidad de la industria.

En un nuevo punto de partida, mirando hacia el “XV Plan Quinquenal”, solo las aseguradoras que abracen activamente la estrategia de desarrollo del país, refuercen la gestión coordinada de activos y pasivos y profundicen la innovación tecnológica y la integración con el negocio podrán lograr el salto desde el “crecimiento de las primas” hacia el “crecimiento del valor”, aportando una contribución financiera más sólida a la construcción de la modernización al estilo chino.

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Responsable: Cao Ruitong