Acabo de escuchar la intervención del presidente de la Fed, Powell, tras la decisión de reducir la tasa en 0,25 puntos. Diré de inmediato: no fue en absoluto un discurso dovish, como muchos esperaban. El Bitcoin cayó inmediatamente por debajo de 110k tras esta noticia, llegando a 109,2k, pero luego se compraron las caídas y ahora ya está cerca de 111k.

Lo más importante de lo que dijo: la posibilidad de una nueva reducción en diciembre no está garantizada. Los miembros de la Fed tienen opiniones diferentes, y Powell subrayó que esto fue más un movimiento de gestión de riesgos que el inicio de recortes masivos. Además, la inflación todavía está elevada, aunque el índice de consumo salió un poco por debajo de las expectativas.

La situación en el mercado laboral es interesante: la demanda claramente ha caído, pero los despidos y contrataciones permanecen en niveles bajos. No hay una caída rápida, solo una desaceleración gradual. Las solicitudes de subsidio no aumentan, y hay menos vacantes.

Otra cosa que noté en la intervención de Powell: el PCE básico subió un 2,8%, y la desinflación en servicios continúa. En cuanto a los aranceles, Powell considera que su impacto en los precios será a corto plazo, pero están atentos para que esto no se convierta en un problema permanente.

El punto clave es que el balance de riesgos ha cambiado, y no se puede resolver el empleo y la inflación con una sola herramienta. Las reservas seguirán reduciéndose, pero aún no han definido un punto final. Si el mercado laboral se estabiliza o se fortalece, esto influirá en las futuras decisiones de la Fed. En resumen, no es tan simple como parecía antes de esta intervención.