Conflicto en Irán: El dólar estadounidense recupera su estatus como refugio seguro

(MENAFN- Khaleej Times) El dólar estadounidense ha recuperado su condición de refugio seguro desde que comenzó la guerra en Irán.

En un momento de incertidumbre global, otros refugios seguros populares —el oro y el franco suizo— simplemente no han aguantado.

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El dólar está recuperando su manto tradicional como refugio financiero de elección en tiempos turbulentos. Después de un año de debilidad sorprendente, el dólar ha cambiado de rumbo y está subiendo frente a la mayoría de las demás divisas.

“Muchas personas habían cuestionado el papel del dólar como refugio seguro, y su desempeño en la guerra ahora lo ha revitalizado”, dijo Marc Chandler, estratega jefe de mercados en Bannockburn Global Forex.

La caída del dólar el año pasado estuvo impulsada por la incertidumbre en torno a las políticas arancelarias de EE. UU. y por las expectativas de una reducción de las tasas de interés en EE. UU. Los inversores se diversificaron alejándose del dólar y hacia otras divisas y activos, incluido el oro.

Ahora, con el aumento de los precios del petróleo, una inflación más alta respalda al dólar, ya que la Reserva Federal probablemente no recortaría las tasas de interés en EE. UU.

El oro ha estado en una montaña rusa. A medida que el dólar caía, el oro subía, pero una vez que Estados Unidos e Israel atacaron Irán, comenzó su descenso. El oro ahora está 15 por ciento a la baja en medio de conversaciones sobre que algunos bancos centrales son vendedores, dijo Chandler. Los estrategas también dicen que la entrada al oro estaba saturada y que los inversores preocupados podrían verlo como un lugar para obtener ganancias.

“Este mes, todas las divisas del G10 están bajando más de 1 por ciento”, dijo Chandler. El franco suizo estaba aproximadamente 3.5 por ciento a la baja en el mes desde que Estados Unidos e Israel atacaron Irán.

El mejor desempeño de las divisas del G10 frente al dólar ha sido la libra esterlina, que perdió 1.4 por ciento en el mes. “Es en parte porque hemos visto el mayor cambio en las expectativas de tasas de interés en el Reino Unido”, dijo.

Los siguientes mejores fueron el dólar canadiense, con una caída de 1.7 por ciento, y la corona noruega, con una caída de 2.3 por ciento frente al dólar. “Obviamente dependen más de las exportaciones de petróleo y gas”, dijo Chandler, añadiendo que los precios más altos del petróleo les ayudan por ahora.

Cuando el dólar estaba cayendo en el año pasado, la tendencia había sido un impulso para otros mercados y economías. Para los mercados emergentes, fue especialmente positivo. Ahora, las divisas en esos mercados, incluidos algunos de los mejores desempeños, han caído con fuerza frente al dólar en el último mes.

Chandler dijo que, sin embargo, el peso colombiano está rompiendo esa tendencia y avanzando. Es la divisa con mejor desempeño.

“Hay conservadores que parecen haber ganado algo de terreno en las encuestas allí, y Colombia también es un exportador de petróleo”, dijo Chandler. El peso de Colombia subió 2.3 por ciento durante el mes, y el peso argentino está justo detrás, también con un alza de aproximadamente 1.8 por ciento.

El tercer y cuarto mejor desempeño en los EM son el dólar de Hong Kong y el yuan renminbi chino.

“El RMB chino solo está 0.7 por ciento a la baja. Creo que en parte la fortaleza de China es notable. A principios de este mes, mientras la guerra estaba en marcha, establecieron el fijado del dólar en un nuevo mínimo de varios años”, dijo Chandler. Los países con divisas más débiles pueden tener una ventaja en el comercio global. “Todas estas otras divisas están cayendo. China podría haber dejado caer también el RMB, pero no lo ha hecho”.

China es el mayor importador de petróleo del mundo, pero Chandler señaló que había acumulado petróleo crudo.

El peor desempeño en los EM ha sido el rand sudafricano, con una caída de casi 7 por ciento.

“Aunque muchas personas piensan que Rusia sale mejor porque EE. UU. levantó las sanciones sobre su petróleo”, dijo. El rublo ruso está bajando aproximadamente 5.6 por ciento, el segundo peor desempeño.

El índice del dólar —DXY— ha subido más de 2.5 por ciento desde que comenzó la guerra. El índice representa una cesta de divisas con un peso elevado en el euro. Algunos estrategas dicen que la posición de EE. UU. como gran productor y exportador de energía también ha sido favorable para el dólar.

Los inversores pueden apostar por la dirección del dólar mediante fondos cotizados en bolsa. El Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) es una apuesta por un dólar al alza, mientras que el Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN) es para inversores que esperan un dólar más bajo. También hay otros ETF de divisas.

Otra forma de invertir en dólares es comprar letras del Tesoro a corto plazo. Tienen vencimientos de un mes, tres meses, seis meses y 12 meses.

Para inversores que no están seguros de si poner dinero nuevo a trabajar en los mercados, el efectivo es una alternativa.

“Creo que si estás poniendo dinero en fondos del mercado monetario o en letras del Tesoro de plazos más cortos, es un buen lugar para esconderte. Ya sabes lo que vas a recibir de vuelta”, dijo John Briggs, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en Natixis Corporate & Investment Banking.

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