Trump's discurso rompe las expectativas de paz, el dólar estadounidense experimenta un rebote temporal

Informe de la App de Tonghuan Finance—— El viernes (3 de abril), durante la sesión europea, las declaraciones públicas de Trump de esta semana revirtieron por completo las expectativas a corto plazo del mercado sobre el dólar. Antes de eso, los inversores globales, en general, apostaban a que el conflicto geopolítico se iría calmando gradualmente y que la situación tendería a enfriarse; por ello, muchos fondos redujeron tenencias de dólares e incrementaron la asignación a activos de riesgo. Sin embargo, tras la emisión de señales firmes en su discurso, la fantasía del mercado de una solución pacífica del conflicto se desvaneció rápidamente: los inversores cambiaron de inmediato hacia la asignación defensiva de activos. El dólar, como divisa global central de refugio, recibió el apoyo de una gran demanda compradora, impulsando una ronda de rápida escalada.

Además, este viernes se publicará de forma inminente el informe clave de empleo no agrícola de EE. UU.; los participantes del mercado, en general, no quieren mantener posiciones cortas de dólar antes de la llegada del fin de semana. El sentimiento de aversión al riesgo y la cautela previa a los datos se reforzaron mutuamente, brindando al dólar un sólido soporte de base. No obstante, después del rápido impulso al alza, parte del capital optó por realizar beneficios, lo que provocó un pequeño retroceso del dólar durante el día; esto entra dentro de la volatilidad normal en el proceso de subida.

Análisis técnico

Desde la perspectiva de la formación técnica, según el indicador de oscilación en gráfico diario, la tendencia principal de mediano plazo del índice del dólar sigue siendo al alza, y en el corto plazo ha entrado en una fase de consolidación y ajuste. Si el precio rompe de manera efectiva el nivel 98.880, la tendencia principal pasará a la baja; si supera el máximo de oscilación reciente de 100.643, significará que la tendencia alcista se reiniciará y se abrirá un nuevo espacio para una subida.

Al mismo tiempo, la tendencia secundaria a corto plazo también apunta hacia arriba. Una vez que se pierda el mínimo de oscilación a corto plazo en 99.298, la inercia del mercado a favor de los compradores se debilitará de forma evidente y el precio podría entrar en un retroceso y ajuste más profundo.

Además, la línea de tendencia en la zona de 99.712 también desempeña un papel clave en el seguimiento de la trayectoria. Esta línea de tendencia, desde que el índice del dólar tocó el mínimo de 95.551 el 27 de enero, ha venido sosteniendo la subida de esta fase. El miércoles, el índice del dólar rompió brevemente por debajo de esa línea de tendencia, pero al día siguiente la recuperó rápidamente; esto resalta la fuerte efectividad como soporte en ese nivel. En la actualidad, el precio sigue operando por encima de la línea de tendencia, y la estructura alcista de mediano plazo permanece intacta.

(Gráfico diario del índice del dólar: Fuente: 易汇通)

El principal soporte del índice del dólar se concentra en dos medias móviles clave: la media móvil de 200 días en 98.443 y la de 50 días en 98.381. La media móvil de 50 días ya completó el cruce al alza por encima de la media móvil de 200 días, formando una señal clásica de “cruce dorado”. Esto brindará un fuerte soporte técnico para la subida del dólar a mediano plazo; y si en adelante se logra mantener el soporte de las medias móviles, existe la posibilidad de acelerar la reactivación de la tendencia.

El objetivo de subida reciente del índice del dólar se ubica en el máximo del 31 de marzo, 100.643. Si logra mantenerse con fuerza en esa zona, se activará una ronda de ruptura alcista con fuerza. El siguiente objetivo potencial se puede ver en 101.977; en el corto plazo, habrá que prestar atención a la consolidación oscilante en el rango 99.70-99.90, y vigilar posibles retrocesos adicionales derivados de la toma de ganancias.

Se disipan las expectativas de paz, la demanda de refugio impulsa la subida a mediano plazo del dólar

El discurso de Trump transmitió con claridad al mercado la señal de que el conflicto geopolítico actual difícilmente terminará a corto plazo y que, en las próximas semanas, podrían presentarse acciones militares más agresivas. El mercado reaccionó de forma sumamente sensible a esta señal. La preferencia por el riesgo del mercado cambió rápidamente hacia el pesimismo: el capital de trading se retiró en gran escala de las acciones y materias primas, es decir, de activos de alto riesgo, y volvió a los activos del dólar como refugio. A juicio del autor, el cambio del flujo de fondos que se está produciendo en esta ronda es precisamente la lógica central de la subida del dólar actual; este factor impulsor no desapareció aunque haya un retroceso a corto plazo.

Petróleo, rendimientos de bonos del Tesoro y dólar suben en sincronía; la lógica de soporte a mediano plazo no cambia

Tras el discurso de Trump, los precios internacionales del petróleo se dispararon con fuerza. Esta tendencia generó dos reacciones en cadena en el mercado, proporcionando un soporte continuo al dólar. Por un lado, el precio alto del petróleo eleva directamente las expectativas de inflación del mercado, obligando a que el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal se posponga; y los rendimientos de los bonos del Tesoro han seguido manteniéndose en niveles altos. Por otro lado, el aumento del petróleo también incrementa la preocupación por la desaceleración del crecimiento económico global, lo que vuelve a presionar el desempeño de los activos de riesgo. Y cualquiera que sea el resultado, ambos favorecen directamente al dólar. Cuando la inflación, los rendimientos y el sentimiento de refugio apuntan de forma sincronizada al dólar, la lógica de fondo para la subida a mediano plazo resulta evidente y no cambiará por la volatilidad de un solo día a corto plazo.

Datos de empleo no agrícola inminentes; el sentimiento de espera domina la volatilidad a corto plazo

El informe de empleo no agrícola de EE. UU. que se publicará este viernes se ha convertido en la variable central que afecta la trayectoria a corto plazo del dólar. Aunque el mercado en general espera que esta vez el informe refleje solo un crecimiento moderado del empleo, ante unos datos de tal magnitud capaces de agitar el mercado cambiario global, casi ningún inversor está dispuesto a mantener posiciones cortas de dólar antes de que se publiquen.

En el punto de cruce entre la publicación de los datos y el cierre del fin de semana, mantener posiciones cortas de dólar enfrenta sin duda un riesgo elevado de incertidumbre. La gran mayoría de los traders opta por evitar esta exposición al riesgo; esto también proporciona al dólar un soporte de base. Sin embargo, parte de los compradores decide realizar ganancias antes de los datos, lo que provoca que el dólar, tras subir con fuerza, presente una pequeña caída. La lógica general del movimiento del dólar el jueves fue clara: el mercado prioriza la búsqueda de seguridad de los activos, el sentimiento de riesgo se enfría por completo y el patrón de que la moneda refugio, el dólar, mantendrá su fortaleza a mediano plazo no cambia; a corto plazo, entra en una fase de espera con consolidación oscilante.

(Comité editorial: 王治强 HF013)

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