El aumento cercano al 80% en las ganancias netas de Sinopharm, impulsado por el cierre de tiendas, la reducción de deterioros y los frecuentes cambios en la alta dirección

Tras la reducción de la provisión por deterioro, Guo Yao Yi ha visto un gran aumento en su beneficio neto. El 1 de abril, Guo Yao Yi entregó su informe de resultados de 2025: el beneficio neto atribuible a la empresa matriz alcanzó 1.14B de yuanes, un aumento interanual del 76,8%. Debajo de este llamativo desempeño del beneficio neto, se observa una disminución de 686 millones de yuanes en las provisiones por deterioro del fondo de comercio y los activos intangibles; en 2024, en cambio, el monto por deterioro llegó a 970 millones de yuanes, lo que provocó una caída brusca de casi el 60% del beneficio neto de ese año. Si se elimina este factor, la verdadera calidad del desempeño de Guo Yao Yi aún necesita ser verificada.

Desde la perspectiva por negocios, el segmento de retail es el principal factor que ha arrastrado el rendimiento general en los últimos dos años. En 2025, los ingresos de ese segmento cayeron un 6,16% y, aunque el beneficio neto aumentó, todavía registró una pérdida de 217 millones de yuanes. Para “detener la hemorragia”, Guo Da Pharmacy ha cerrado más de 2000 tiendas en dos años de forma acumulada; el número total de locales pasó de 10516 a 8221. Al mismo tiempo, la dirección también está realizando ajustes con intensidad. Desde cierres masivos hasta cambios frecuentes de altos cargos, parece que Guo Yao Yi está atravesando una profunda reestructuración.

Con el estrechamiento del deterioro como impulso, el beneficio neto rebota

El informe anual 2025 de Guo Yao Yi muestra que, durante el período reportado, la empresa logró ingresos de explotación de 73.42B de yuanes, una disminución interanual del 1,29%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 1.14B de yuanes, con un aumento del 76,8%; el beneficio neto después de deducir partidas no recurrentes fue de 1.1B de yuanes, con un aumento del 88,53%.

El fuerte rebote del beneficio neto de Guo Yao Yi en 2025 proviene, por un lado, de la reducción de las pérdidas por deterioro de activos. En 2024, el segmento de retail de Guo Yao Yi se vio afectado por múltiples factores como cambios en las políticas del sector y el aumento de la competencia en el mercado, lo que provocó una desaceleración del desempeño; esto llevó a que el desempeño operativo de los grupos de activos adquiridos estuviera muy por debajo de lo previsto. La empresa provisionó 970 millones de yuanes por deterioro de los activos intangibles formados por el fondo de comercio y la distribución del precio de adquisición (derechos de uso de marca y redes de ventas), lo que redujo el beneficio neto atribuible del año en 561 millones de yuanes; solo se registraron 642 millones de yuanes, lo que supone una disminución interanual del 59,83%. En cambio, en 2025, las provisiones por deterioro de activos para el fondo de comercio y los activos intangibles disminuyeron interanualmente en 686 millones de yuanes, impulsando directamente el gran aumento del beneficio neto de Guo Yao Yi.

Desde la estructura de ingresos, el negocio principal de Guo Yao Yi se divide principalmente en dos grandes segmentos: distribución farmacéutica y retail farmacéutico. Dentro de ellos, el negocio de distribución farmacéutica, como base del conjunto, representa más del 70% de los ingresos de Guo Yao Yi. En 2025 logró ingresos de explotación de 53.32B de yuanes, un aumento del 0,64%; el beneficio neto fue de 949 millones de yuanes, un aumento del 2,94%, con un desempeño estable.

El verdadero problema proviene del segmento de retail, es decir, Guo Da Pharmacy. Desde 2024, el beneficio neto del negocio de retail de Guo Yao Yi ha mostrado una caída evidente: los ingresos de explotación disminuyeron un 8,41% interanual y el beneficio neto atribuible cayó incluso un 388,83%, hasta una pérdida de 1.07B de yuanes, arrastrando directamente el desempeño general de la empresa.

En 2025, el segmento de retail se estabilizó parcialmente. Los ingresos de explotación alcanzaron 20.98B de yuanes, una disminución del 6,16% interanual; el beneficio neto redujo la pérdida en un 80,36% interanual, pero aun así registró una pérdida de 217 millones de yuanes.

Deng Yong, profesor titular de la Universidad de Medicina China de Beijing, profesor y supervisor de doctorado en Derecho de salud y atención sanitaria, indicó que la disminución interanual de los ingresos de Guo Yao Yi refleja la presión sobre el crecimiento de los negocios principales de distribución y retail; la mejora de la rentabilidad se debe más a la reducción de “lastres históricos” y a los resultados de recorte de costos y control de gastos, y pertenece a una “reparación tipo detener la hemorragia”, no a un crecimiento endógeno fuerte. La mejora significativa del beneficio neto tras deducir partidas no recurrentes indica que la depuración de tiendas ineficientes y el control de costos han empezado a dar resultados; sin embargo, la sostenibilidad de la rentabilidad sigue dependiendo de la eficiencia de las tiendas en adelante, la estructura de categorías y la verdadera recuperación del negocio de distribución.

Sobre los problemas relacionados con los cambios en el desempeño, el periodista de Beijing Business envié una carta de solicitud de entrevista a Guo Yao Yi; hasta la fecha de publicación, no se recibió respuesta.

Cierres masivos de tiendas y ajustes de personal

Otra razón de la mejora del beneficio neto es la disminución de costos rígidos como mano de obra y alquiler derivada de los ajustes de tiendas. Según el informe anual de Guo Yao Yi, en 2025 la empresa añadió 61 tiendas directas, cerró 1140 tiendas directas, añadió 65 tiendas con franquicia y cerró 334 tiendas con franquicia.

El periodista de Beijing Business observó que a finales de 2023, el número total de tiendas de Guo Da Pharmacy superaba las 10 000, siendo 10516. En 2024, Guo Yao Yi comenzó con cierres masivos de tiendas; a finales de ese año, el número de tiendas era de 9569. A 31 de diciembre de 2025, el número total de tiendas de Guo Da Pharmacy se redujo a solo 8221, de las cuales 6691 eran tiendas directas y 1530 eran tiendas con franquicia. En apenas dos años, se cerraron más de 2000 tiendas.

En su informe anual, Guo Yao Yi afirmó que la empresa se enfocó en optimizar la distribución de tiendas. En 2025, Guo Da Pharmacy aceleró el “cierre de detención de hemorragias” de tiendas con pérdidas, completando preliminarmente el trabajo de cierres concentrados de tiendas con pérdidas.

Deng Yong señaló que la industria de cadenas de farmacias está entrando en una etapa profunda de ajustes en la que se pasa de la expansión de escala a mejorar la calidad del inventario existente. La industria enfrenta presiones como el exceso de oferta de tiendas, la desviación entre canales en línea y fuera de línea, y el aumento rígido de los costos de alquiler y mano de obra. El modelo de “abrir tiendas y ganar dinero” en el pasado ya no es sostenible; con grandes áreas de pérdida en tiendas ineficientes, la industria entra en una fase de depuración proactiva.

Al mismo tiempo, la dirección también está realizando ajustes intensivos. El 18 de marzo, Guo Yao Yi anunció que el vicepresidente Wang Chu, debido a reasignación de trabajo, dejó el cargo; Huang Minchun y Chi Guoguang, procedentes de Guo Yao Holdings Guangzhou, y Wang Hubiao ocuparon el puesto en su lugar. No obstante, Wang Chu se incorporó recién en 2025. Lo más importante es que este es el segundo vicepresidente que se retira antes de tiempo en los últimos seis meses: Chen Changbing, responsable de estrategia y fusiones y adquisiciones, en noviembre de 2025 se retiró antes de tiempo, cuando el período previsto era hasta 2027. En el último año, el equipo directivo de Guo Yao Yi ha experimentado varios cambios.

Deng Yong recalcó que Guo Yao Yi, mediante el cierre de tiendas con pérdidas y la optimización del diseño de la red para reducir costos y mejorar la eficiencia, y con la idea de impulsar la integración operativa y mejorar la gestión a través de los ajustes organizativos, es pragmático y está en línea con la tendencia del sector. Los cierres a corto plazo y los ajustes de personal causan dolor, pero en esencia son un ajuste estratégico para eliminar la “burbujas” y mejorar la calidad. En el futuro, la competencia en cadenas de farmacias se centrará en la capacidad de rentabilizar cada tienda, la eficiencia de la cadena de suministro y la capacidad de servicios profesionales. Los líderes que logren optimizar la estructura tendrán una competitividad más sólida para atravesar ciclos.

Fuente: Beijing Business

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