¡Es el momento adecuado para ajustar posiciones en medio de la "lucha" en los 3800 puntos! ¿Se acerca una tendencia de "relevo" en el sector de dispositivos médicos?

Esta semana, el “levantamiento en vertical” en el A grande en 3800 puntos ha comenzado a practicarse “acostado y levantado”; la rotación sectorial se está acelerando de forma evidente. Un ejemplo muy claro es que los equipos para semiconductores han seguido subiendo con fuerza, dejando directamente atrás al antes muy popular “CPO”. Muchos sectores que aún están en niveles bajos ya han cambiado sus fundamentos, y vale mucho la pena reajustar la cartera para optimizar las tenencias—por ejemplo, los dispositivos médicos, donde el dinero ya empezó a “actuar”.

La undécima tanda de compras centralizadas (集采) acaba de anunciarse oficialmente para iniciar; las reglas se han optimizado de manera integral, la señal de “anti sobrecompetencia” es clara y los fundamentos del sector de dispositivos médicos se están reparando a toda velocidad. Hay muchas esperanzas de que la tendencia impulse el fortalecimiento de la cotización de forma continua. Actualmente, el ETF de índices de dispositivos médicos (159898) ya ha mantenido durante 3 días la “captación de dinero” por 27 millones, en los últimos 20 días ha acumulado más de 100 millones, y hoy, durante la sesión, registra un leve incremento de 0.34%.

Con este impulso, es que “hay algo”.

Es posible que muchos amigos se pregunten por qué el dinero eligió comprar dispositivos médicos en el punto de apoyo. En pocas palabras, con la convergencia triple de “piso de políticas” + “piso de resultados” + “bono de salida al exterior”, se está abriendo el canal alcista de los dispositivos médicos; ahora mismo es un buen momento para posicionarse de cara al futuro.

1、 Impulso de políticas: del “encorsetamiento de precios” a “competir por innovación”

Primero, el mayor titular en el sector de medicamentos y fármacos en estos días no es otro que una nueva formulación en los documentos de la 11.ª tanda de compras centralizadas nacionales—“garantizar la efectividad clínica, asegurar la calidad, prevenir el amaño, y combatir la sobrecompetencia”. En esta tanda, la licitación se llevará a cabo el 21 de octubre; se ha aclarado la optimización del control de la diferencia de precios, para evitar “expulsar al buen producto con el mal” (劣币驱逐良币). Esto sin duda generará un catalizador importante para el sector.

Veamos un ejemplo:

Antes de la compra centralizada, el precio de un stent cardíaco era de 13k; después de la compra centralizada bajó a 700 yuanes. Aunque los pacientes se benefician, las ganancias de las empresas quedaron aplastadas y la motivación para innovar fue insuficiente. Ahora, la política cambia a “asegurar la calidad + incentivar la innovación”, lo que significa que las compañías de dispositivos médicos pueden liberar espacio de beneficios para hacer I+D. Tecnologías “duras” como equipos de imagen de alta gama, robots quirúrgicos y diagnóstico asistido por IA se benefician directamente.

2、 Recuperación de resultados: del “peor momento” al “punto de inflexión hacia arriba”

Según datos de Wind, el 2025 de la previsión del índice de dispositivos médicos de Cinda (中证医疗器械指数) para las utilidades netas atribuibles de la empresa matriz es de 41,983 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento interanual que salta directamente a +23.71%. Hay que saber que en 2023, las utilidades del sector aún estaban en crecimiento negativo; ahora ya se ha superado claramente el “peor momento”.

Lo más clave es que, de aquí a fin de año y hacia el próximo, las políticas seguirán apoyando el fondo: las compras centralizadas ya no se guían solo por el precio más bajo, la velocidad con la que los medicamentos e instrumentos innovadores entran al seguro se acelera y el apoyo mediante subsidios de intereses para la actualización de equipos continuará. En resumen: las empresas de dispositivos médicos ahora “tienen dinero para ganar y también una dirección con la que competir”. La recuperación de los resultados es un evento muy probable.

3、 Salida al exterior: de “fabricación en China” a “marca global”

Si las políticas y los resultados son “la fuerza interna”, entonces la salida al exterior es el “accesorio” de los dispositivos médicos. Ahora, la innovación en dispositivos médicos de China ya no es “clonaje” — los equipos de resonancia magnética de United Imaging (联影医疗) se venden en Estados Unidos; los monitores de pacientes de Mindray Medical (迈瑞医疗) ocupan el 70% del mercado en Europa; los consumibles de endoscopia de Nanwei (南微医学) son estándar en hospitales en Alemania… En 2025, el ritmo de crecimiento del negocio en el extranjero de varias empresas de dispositivos ya supera al de China; incluso la proporción de negocio internacional llega a superarlo.

Crecimiento del negocio en el extranjero de los líderes en cada segmento del sector de dispositivos médicos en 2025H1 supera al de China

Fuente: comunicados de cada empresa, Wind, Research Institute de Guotjin Securities

Se puede decir que el espacio de crecimiento global de las empresas de dispositivos en China es muy amplio, y las valoraciones también se están aproximando de forma positiva a las de las empresas de dispositivos innovadores en EE. UU., ¡con un margen enorme!

El ETF del índice de dispositivos médicos (159898) que ha estado captando dinero de manera continua es una opción de alta calidad para posicionarse en dispositivos médicos. Esto se debe a que el índice subyacente cubre de manera integral a los líderes de dispositivos médicos especializados en el ChiNext y el STAR Market, con una proporción combinada de más del 80%, lo que lo hace muy adecuado para mantenerlo mientras el índice se mantiene en una consolidación de baja amplitud, aprovechando para posicionarse de cara al siguiente gran tramo alcista.

Autor: ETF金铲子

(Editor: 刘静 HZ010)

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