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【Lectura recomendada】Bohai Securities recibe una carta de advertencia regulatoria

El periodista de China Funds News, Mo Lin

El 3 de abril, debido a la existencia de conductas irregulares por parte de empleados y problemas de gestión interna, Bohai Securities fue objeto de medidas de supervisión por parte de la Administración de Valores de Tianjin, que consistieron en la emisión de una carta de advertencia, y se registró en el archivo de integridad del mercado de valores y futuros.

Dos principales problemas de infracción expuestos

En el comunicado, la Administración de Valores de Tianjin señaló que Bohai Securities tiene dos problemas principales. Primero, que algunos empleados durante su periodo de nombramiento han incurrido en la conducta de pedir prestada la cuenta de valores de otra persona para comprar y vender acciones; y segundo, que algunos empleados han desempeñado simultáneamente funciones tanto en el departamento de operaciones propias como en el departamento de banca de inversión.

El órgano regulador considera que los problemas anteriores reflejan que en Bohai Securities la gestión del personal no está bien implementada, y vulneran las disposiciones pertinentes de la “Medida de gestión de la administración de cumplimiento para compañías de valores y compañías de inversión de fondos” (Orden de la CSRC n.º 166), artículo 3 y el artículo 6, apartado 6; de la “Medida de supervisión y gestión de directores, supervisores y altos directivos, y de personal en ejercicio, de instituciones operadoras de valores y fondos de inversión” (Orden de la CSRC n.º 195), artículo 35 y artículo 45; así como de las disposiciones pertinentes de las “Directrices de control interno para compañías de valores”, artículo 16.

La Administración de Valores de Tianjin decidió adoptar para la empresa medidas de supervisión consistentes en emitir una carta de advertencia, y registrar esto en el archivo de integridad del mercado de valores y futuros. Usted debe tomarlo como una lección, investigar y rectificar con seriedad los problemas, fortalecer la gestión del personal en ejercicio, mejorar efectivamente el nivel de gestión del personal, impedir que ocurran nuevamente este tipo de problemas, y presentar dentro de los 30 días a partir de la fecha de recepción de esta resolución un informe de rectificación por escrito ante esta oficina.

Cabe señalar que esta no es la primera vez que Bohai Securities recibe un castigo por una gestión deficiente del personal.

El 20 de febrero de 2025, la Administración de Valores de Beijing emitió una carta de advertencia a la Unidad de Negocio de Valores Beijing Guangshun, de la oficina de Bohai Securities Beijing Guangs hun Beida Jieg. Tras la investigación, dicha unidad no logró detectar a tiempo la venta privada de productos de fondos privados por parte de empleados, y no estableció responsabilidades por las conductas irregulares de los empleados que realizaban actividades operativas con fines de lucro, de acuerdo con los sistemas internos.

El organismo regulador señaló que esto refleja una insuficiencia de eficacia regulatoria y de cumplimiento en cuanto a la gestión de personal de la unidad.

El 22 de agosto del mismo año, la Administración de Valores de Guangdong volvió a intervenir: adoptó medidas administrativas de orden de rectificación para Bohai Securities y emitió una carta de advertencia al personal de la Unidad de Negocio de Valores Shantou Jins a Road, a Xiao Nuo Xun.

Las razones sancionatorias incluyen dos aspectos: primero, que la filial de Guangdong, después de conocer que se habían producido en la unidad bajo su jurisdicción importantes hechos que podrían afectar la gestión operativa y los derechos e intereses de los clientes, no informó oportunamente al órgano regulador; y segundo, que el responsable de la unidad bajo su jurisdicción operó de forma irregular las cuentas de valores de los clientes.

Problemas de cumplimiento recurrentes, y la subasta fallida de acciones

Diez años IPO carrera larga aún sin resultados

La solicitud de IPO de Bohai Securities se inició en 2016; a la fecha han pasado ya 10 años, y su proceso ha sido todo menos sencillo. La actualización más reciente de los materiales de declaración fue el 31 de diciembre de 2024, pero aun no se muestra que la Bolsa de Valores de Shanghai haya reanudado la revisión para su listado; en este momento, el estado de revisión es “ya consultado”.

En los últimos años, además de la frecuencia de problemas de cumplimiento, Bohai Securities también está profundamente inmersa en cambios de capital.

Según información de un reportero, desde 2024, Bohai Securities ha tenido varias porciones de acciones que, debido a disputas por deudas de los accionistas, han entrado en procedimientos de subasta judicial; entre ellas, las 167M de acciones que posee Tianjin Hao Wu Jia De Automotive Trading Co., Ltd., y el 0.76094% de las acciones que posee el Grupo Zhengrong, el octavo mayor accionista de Bohai Securities, pero al final todas estas acciones se han subastado en subasta fallida por falta de postores.

Aunque la estructura de capital de Bohai Securities presenta características de “dominio estatal”, y el controlador real, el Comité de Administración de Activos Estatales de Tianjin, controla en conjunto el 63.28% del capital mediante 14 accionistas, de acuerdo con las disposiciones de la “Medida de gestión para la administración de la emisión pública inicial de acciones y el listado”, las empresas que pretendan cotizar deben cumplir la condición básica de “ ‌ que la titularidad de las acciones esté claramente definida y que no existan importantes disputas de derechos de propiedad sobre las acciones en poder del accionista controlador y de los accionistas que estén bajo su control ‌ ”; y que el estado de derechos de las acciones causado por subastas judiciales es inestable, es una de las cuestiones centrales que la supervisión siempre ha observado.

En cuanto al desempeño, en el contexto de una recuperación general en el rendimiento de las empresas de valores, los ingresos y la utilidad neta de Bohai Securities, sin embargo, cayeron de manera drástica. Según el informe semestral de 2025 divulgado por Bohai Securities en su informe intermedio de bonos, en la primera mitad del año la empresa logró ingresos totales de explotación de 947M de yuanes, una disminución interanual del 21%; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 251M de yuanes, una caída interanual del 34.6% .

Y según el criterio de divulgación de datos desde el sitio oficial de la asociación de valores de China, en la primera mitad de 2025, 150 casas de valores lograron ingresos de explotación por 251.04B de yuanes, un aumento interanual del 23.47%; lograron una utilidad neta de 112.28B de yuanes, un aumento interanual del 40.37%; y el ratio de utilidad neta sobre ingresos fue 44.73% .

Corrección: Ji Yuan

Producción: Comandante de flota

Revisión: Mu Yu

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