Apuesta por las energías renovables, ¿quién liderará la transformación de las "tres grandes petroleras"?

Recientemente, ya se han publicado los informes anuales 2025 de “las tres grandes petroleras” y, en conjunto, lograron un beneficio neto atribuible a la matriz de 3111,93 mil millones de yuanes, lo que muestra cierta capacidad de resistir los impactos.

El mercado internacional del petróleo en 2025 le puso a las empresas de petróleo y gas una prueba. El precio promedio anual de los futuros del petróleo Brent cayó a 68,19 dólares por barril, una disminución interanual del 14,6%; este dato determina directamente la base del desempeño de todo el año de China National Petroleum Corporation, China Petroleum & Chemical Corporation y CNOOC.

Recientemente, ya se han publicado los informes anuales 2025 de “las tres grandes petroleras” y, en conjunto, lograron un beneficio neto atribuible a la matriz de 3111,93 mil millones de yuanes, lo que muestra cierta capacidad de resistir los impactos. En el ciclo de caída de los precios del petróleo del año pasado, “las tres grandes petroleras” eligieron de forma sincronizada cubrir la bajada de precios con expansión de capacidad; estabilizar las expectativas con dividendos; y buscar nuevos espacios de crecimiento y resiliencia de desarrollo mediante la transformación.

Con una mayor capacidad para resistir riesgos

Ante el impacto de la caída de los precios del petróleo en 2025, las diferentes estructuras de negocio de “las tres grandes petroleras” determinan diferencias en su capacidad de resistir riesgos.

China National Petroleum, con negocios que abarcan toda la cadena desde upstream hasta downstream, muestra la mayor capacidad para resistir la volatilidad. Su informe anual indica que el beneficio neto atribuible a la matriz durante el año fue de 1573,02 mil millones de yuanes, con una caída interanual apenas del 4,48%; la ganancia promedio diaria aún alcanzó 4,3 mil millones de yuanes. Los importantes avances logrados por China National Petroleum en tres grandes cuencas—Tarim, Sichuan y Ordos—proporcionan apoyo para que la producción nacional de crudo logre el mayor incremento desde el “14º Plan Quinquenal”.

El presidente de China National Petroleum, Dai Houliang, dijo en la conferencia de presentación de resultados que en 2025, ante el efecto adverso de la volatilidad a la baja de los precios internacionales del petróleo, China National Petroleum se mantuvo en el camino de avanzar con estabilidad, aprovechó plenamente las ventajas de la integración entre upstream y downstream y logró un desempeño operativo sólido y con resiliencia. “No solo mantuvimos el nivel de rentabilidad como línea de fondo, sino que también obtuvimos avances decisivos en los campos del gas natural y las nuevas energías, sentando una base sólida para convertirse en una empresa de clase mundial con una trayectoria duradera”, subrayó. Señaló que la modernización del sistema de gobernanza y la capacidad de gobernanza avanza de manera continua, la competitividad central se fortalece constantemente y se refleja la firmeza estratégica y la capacidad para resistir riesgos en un entorno complejo.

CNOOC también se vio afectada por el lastre de los precios del petróleo; aunque su beneficio neto interanual disminuyó 11,49%, la tasa de margen de beneficio neto de 30,67% sigue siendo la más alta entre “las tres grandes petroleras”. La base de los negocios de alto margen bruto no se vio sacudida. Según el informe anual, CNOOC obtuvo múltiples campos petroleros de escala de varios cientos de millones de toneladas en el mar de Bohai; la rampa de producción del proyecto de aguas profundas en Guyana superó las expectativas; y los costos principales del barril de petróleo se mantuvieron alrededor de 28 dólares. China Petroleum & Chemical Corporation también tuvo un rendimiento sobresaliente en el segmento upstream: los ingresos por operaciones de exploración y desarrollo crecieron 18% contra la tendencia, alcanzando el nivel más alto de los últimos diez años. Además, el tercer yacimiento de gas de esquisto de nivel de mil millones de metros cúbicos en la Cuenca de Sichuan proporciona una garantía para la producción estable del campo de gas de esquisto de Fuling.

La presión continua sobre el negocio downstream de refinación y petroquímica, en contraste con el desarrollo sólido del segmento upstream, se convirtió en la variable clave para la diferenciación del desempeño de “las tres grandes petroleras”. China Petroleum & Chemical Corporation, con una proporción alta en downstream, soportó la mayor presión: su beneficio neto atribuible a la matriz fue de 318,09 mil millones de yuanes, una caída interanual del 36,78%. Aunque el segmento upstream aportó un incremento considerable, aún no fue suficiente para compensar el lastre del downstream.

El director de China Petroleum & Chemical Corporation y presidente general, Wan Tao, afirmó en la conferencia de presentación de resultados que, debido a factores desfavorables como el fuerte aumento de los precios del crudo, la escasez de recursos de crudo importado y la elevación de las tarifas de flete, el negocio de refinación y petroquímica de la empresa enfrentó grandes desafíos en su producción y operación.

Crecimiento del gas natural contra la tendencia, apoyo estable

Con la presión sobre el segmento de refinación y petroquímica, y el estrechamiento del espacio de crecimiento del negocio tradicional de combustibles, el crecimiento contra la tendencia del segmento de gas natural se convirtió en la fuerza de apoyo más estable en el desempeño 2025 de “las tres grandes petroleras”.

Según el informe anual de China National Petroleum, en 2025 la venta interna de gas natural de la empresa alcanzó 2475,28 mil millones de metros cúbicos, con un crecimiento del 5,6%; sus beneficios operativos fueron de 608,02 mil millones de yuanes, creciendo contra la tendencia un 12,6% interanual, convirtiéndose en el principal recurso para compensar la caída de utilidades del segmento de exploración upstream. China Petroleum & Chemical Corporation, por su parte, obtuvo el tercer campo de gas de esquisto del nivel de mil millones de metros cúbicos en la Cuenca de Sichuan, lo que brinda respaldo de recursos para mantener estable la producción del campo de gas de esquisto de Fuling.

Se puede ver que, como energía puente durante la etapa de transición a bajas emisiones de carbono, el gas natural se está convirtiendo en un punto de apoyo importante para que las empresas equilibren la volatilidad del negocio tradicional y estabilicen el desempeño integral.

Las nuevas energías siguen siendo el peso con el que “las tres grandes petroleras” apuestan por el futuro.

En 2025, el despliegue de “las tres grandes petroleras” en el ámbito de las nuevas energías aceleró de manera evidente. La producción de energía eólica y fotovoltaica de China National Petroleum alcanzó 7,93 mil millones de kWh, con un crecimiento del 68,0%; el área de contratos nuevos para calefacción geotérmica superó 1 millón de metros cuadrados. La empresa eligió una ruta de desarrollo integrada de “petróleo y gas + nuevas energías”: en las zonas de campos petroleros, despliega fotovoltaica y energía eólica, sustituyendo el consumo de combustibles fósiles en los procesos de producción con energía verde.

China Petroleum & Chemical Corporation, en cambio, se enfocó a fondo en convertirse en un proveedor integral de servicios de energía “hidrógeno, electricidad y servicio” (energía integrada). En la conferencia de presentación de resultados, el presidente de China Petroleum & Chemical Corporation, Hou Qijun, indicó explícitamente que la empresa acelera el desarrollo de la industria del hidrógeno como un negocio importante dentro de las nuevas energías, y que durante el período del “14º al 15º Plan Quinquenal” mantiene firme el objetivo de construir de forma decidida “la primera empresa de energía de hidrógeno de China”. Según el informe anual, China Petroleum & Chemical Corporation ha construido más de 13 000 estaciones de carga, intercambio y suministro de electricidad; en 2025, el volumen de carga del sistema de operación de plataformas de carga superó los 5 000 millones de kWh, creciendo casi 200% interanual.

CNOOC tomará la energía eólica marina como un punto clave de avance. El informe anual revela que la obtención de recursos de nuevas energías superó los 11 millones de kW; el proyecto de energía eólica flotante en aguas profundas “Haiyou Guanlan” funciona de manera estable y, además, planteó el objetivo de que para 2030 la proporción de ingresos del negocio de nuevas energías alcance el 10%.

Los expertos de la industria señalan que, en los próximos cinco a diez años, quien pueda formar primero un modelo de rentabilidad sostenible en el ámbito de las nuevas energías, será quien ocupe la iniciativa en la próxima ronda de competencia.

La ruta de “abrirse paso” avanza continuamente hacia “lo nuevo”

Si el desempeño en 2025 refleja la verificación concentrada de elecciones estratégicas del pasado, la dirección del gasto de capital refleja la ruta de “abrirse paso” futura de “las tres grandes petroleras”.

La estrategia de CNOOC es la más clara: continuar profundizando en el ámbito central de ventajas, el petróleo y gas marinos. Según el informe anual, se espera que la producción neta de CNOOC en 2026 esté entre 780 y 800 millones de barriles de equivalente de petróleo, avanzando de manera constante hacia sus objetivos de 65 millones de toneladas en producción doméstica e incluso 70 millones de toneladas. Gracias a la acumulación técnica de años y a su capacidad de control de costos, CNOOC está convirtiendo las ventajas del desarrollo de petróleo y gas en aguas profundas en una capacidad continua de relevo de recursos.

En la conferencia de intercambio de resultados, el vicepresidente senior de CNOOC y director financiero principal, Mu Xiuping, señaló que recientemente el alza de los precios internacionales del petróleo beneficia en general a la empresa, y que a medida que se contabilice, se reflejará gradualmente en la efectividad de la empresa. Esto también significa que, en la ventana de precios altos del petróleo, la liberación de capacidad de producción de CNOOC se transformará directamente en crecimiento de utilidades.

China National Petroleum eligió la ruta de “estabilizar el petróleo y aumentar el gas, con ambos en paralelo”, y al mismo tiempo acelera la integración entre nuevas energías y el negocio tradicional. En 2025, en el segmento de gas natural, la empresa intenta transformar sus ventajas de recursos en ventajas de mercado: ampliar el volumen de ventas internas, optimizar los costos de compra y cultivar el gas natural como la segunda fuente estable de utilidades. Además, la empresa continúa impulsando el modelo integrado de “petróleo y gas + nuevas energías”, reduciendo los costos de producción del negocio tradicional y al mismo tiempo proporcionando escenarios de aplicación y espacio de absorción para el negocio de nuevas energías.

Como la empresa con la mayor proporción de negocio downstream entre “las tres grandes petroleras”, China Petroleum & Chemical Corporation enfrenta no solo la prueba de la volatilidad de los precios del petróleo, sino también desafíos estructurales como el techo de demanda de productos derivados del petróleo y el exceso en el mercado petroquímico. Según el informe anual, por un lado, China Petroleum & Chemical Corporation planea aumentar la inversión en el segmento de exploración y desarrollo en 2026 hasta 723 mil millones de yuanes, buscando lograr mayores avances en el upstream; por otro lado, desde el downstream, busca calidad: mediante “reducir el petróleo y aumentar lo químico, reducir el petróleo e incrementar lo especial” impulsará la transformación del negocio de refinación y petroquímica hacia un nivel más alto. Al mismo tiempo, basándose en su gran red de terminales, acelerará la transformación hacia un proveedor de servicios integrales de energía.

Título original: Informe anual más reciente publicado—diferenciación del desempeño, “las tres grandes petroleras” aceleran la transformación

Por: El reportero de nuestro medio, Qu Peiran

Producción | China Energy News (cnenergy)

Edición | Yan Zhiqiang