Los precios del petróleo protagonizan una tendencia de "montaña rusa", ¿qué señales deben tener en cuenta los inversores en A-shares?

En marzo, los precios internacionales del petróleo se convirtieron en el foco de atención del mercado.

A principios de mes, los futuros de petróleo crudo NYMEX WTI aún rondaban los 70 dólares por barril; en apenas unos días se dispararon de forma sostenida, llegando a superar en un momento la barrera de los 100 dólares, con un máximo de 119.48 dólares por barril; después, la cotización se revirtió y cayó con fuerza. El petróleo crudo Brent, en paralelo, siguió la misma tendencia y mostró un patrón de vaivén: subidas seguidas de retrocesos. Al 11:04 (hora de Beijing) del 25 de marzo, el contrato principal de los futuros de petróleo crudo NYMEX WTI cayó 3.92%, hasta 88.73 dólares por barril; el contrato principal de los futuros de crudo ICE Brent cayó 4.61%, hasta 95.61 dólares por barril.

Con la cotización del petróleo como una “montaña rusa”, ¿qué oportunidades de inversión hay en el mercado de A-Share? ¿Qué riesgos conviene tener en cuenta?

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¿Cuáles son las razones clave de la fuerte volatilidad de los precios del petróleo?

La volatilidad extrema de los precios del petróleo se debe principalmente a la situación geopolítica. Según Huatai Securities, desde finales de febrero, Irán ha aplicado medidas de restricción a la navegación a través del Estrecho de Ormuz, lo que ha provocado un déficit de suministro mundial de petróleo y gas. Teniendo en cuenta en conjunto la interrupción de la capacidad de transporte del Estrecho de Ormuz, el funcionamiento a plena capacidad de los oleoductos alternativos entre Arabia Saudita y Emiratos Árabes, la posible capacidad de aumento de producción en Norteamérica y la reducción preventiva de la carga en refinerías de países importadores netos de crudo, se estima que, a corto plazo, el mundo podría enfrentar un déficit de alrededor de 2 millones de barriles por día de suministro de crudo. Al mismo tiempo, el bloqueo continuo del Estrecho de Ormuz hace que algunos países de Oriente Medio tengan saturados los almacenes de tanques de crudo y que también provoque paradas en campos petroleros; además, sumado a que, por motivos de seguridad energética, varios países podrían activar compras de reposición de reservas de productos petroquímicos energéticos como petróleo crudo y productos refinados, el punto medio del precio del petróleo a mediano plazo tiene margen para elevarse aún más.

CITIC Securities considera que el impacto geopolítico de esta vez es significativo para el lado de la oferta global de petróleo; el riesgo de escasez en el mercado mundial de petróleo crudo en efectivo se intensifica continuamente, y el daño a la capacidad de producción de petróleo en la región de Oriente Medio ya ha afectado la elasticidad de la oferta a medio y largo plazo.

Chaos Tiancheng Futures señala que el mercado muestra un funcionamiento con fuertes oscilaciones y sin una dirección clara; para el siguiente paso, se necesita esperar a que el avance de las acciones militares o que las negociaciones logren avances sustanciales, antes de poder determinar si el conflicto se prolongará o llegará a su final a corto plazo.

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