Nvidia (NVDA) Acciones: ¿Está a punto de una escasez de memoria que desacelere al gigante de la IA?

TLDR

• El analista de KeyBanc, John Vinh, dice que Nvidia podría recortar la producción del GPU Rubin para 2026 a 1.5 millones de unidades, frente a los 2 millones previstos.
• La reducción está vinculada a retrasos para asegurar memoria de alto ancho de banda de SK Hynix y Micron Technology.
• A pesar de la preocupación, KeyBanc mantuvo su calificación de Sobreponderar y su objetivo de precio de $275 para NVDA.
• El CEO Jensen Huang ha declarado que los servidores de IA Vera Rubin están en “producción total”, y se esperan ventas en H2 2026.
• Nvidia tiene aproximadamente el 90% del gasto en aceleradores de IA y ~85% del mercado de chips de IA en general.

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Se podría haber obligado a Nvidia a reducir sus planes de producción para sus próximas unidades de procesamiento de gráficos (GPU) Rubin de nueva generación, según una nota reciente de KeyBanc. La firma de analistas dice que la salida podría situarse en torno a 1.5 millones de unidades este año, por debajo de los 2 millones previstos.

NVIDIA Corporation, NVDA

¿El culpable? Una escasez de memoria de alto ancho de banda. Se ha informado que los proveedores SK Hynix y Micron Technology no han podido entregar suficiente de la memoria especializada que requieren las GPU Rubin, lo que ha provocado el déficit de producción.

El analista John Vinh señaló el problema, pero se detuvo antes de sonar la alarma. Mantiene su calificación de Sobreponderar para la acción y mantuvo su objetivo de precio en $275, por encima de donde la acción cotiza actualmente.

La GPU Rubin impulsa los próximos servidores de IA Vera de Nvidia, que el CEO Jensen Huang ha dicho que ya están en “producción total”. Las ventas están orientadas para la segunda mitad de este año.

Esos servidores no son una mejora menor. Se proyecta que Vera Rubin sea 3.3 veces más rápida que el Blackwell Ultra actual: el hardware tope de gama de Nvidia. La plataforma combina GPU Rubin con unidades de procesamiento central (CPU) Vera.

Nvidia no respondió a una solicitud de comentarios antes de la publicación.

Sigue siendo dominante pese al retraso

Incluso con el tropiezo en la producción, el control de Nvidia sobre el mercado de chips de IA sigue firme. La compañía captura aproximadamente el 90% del gasto en aceleradores de IA y controla cerca del 85% del mercado más amplio de chips de IA.

Se proyecta que los gigantes tecnológicos gastarán entre $600 mil millones y $700 mil millones en centros de datos de IA en 2026, únicamente — un ciclo de gasto del que Nvidia está posicionada para beneficiarse más que cualquier otro fabricante de chips.

En su trimestre más reciente, Nvidia registró un crecimiento de ingresos del 75% interanual. Sus previsiones para el 10B superaron las estimaciones de Wall Street por $5 mil millones, lo que apunta a un crecimiento de alrededor del 77%.

El gestor de un fondo de cobertura, Ken Griffin, tiene aproximadamente $4 mil millones en acciones de Nvidia, lo que la convierte en la principal posición de su cartera según las presentaciones recientes.

Software y siguientes ciclos

Más allá de la historia del hardware, Nvidia ha estado construyendo silenciosamente su negocio de software. Se espera que la suite AI Enterprise sostenga márgenes por encima del 80% y podría alcanzar $10 mil millones en ingresos para 2027.

Physical AI — robótica, vehículos autónomos, fabricación de humanoides — representa otro ciclo de hardware que los analistas dicen que apenas ha comenzado.

El movimiento en premarket del lunes estuvo ampliamente alineado con el mercado más amplio. Los futuros del S&P 500 subieron 0.1%, mientras que los futuros del Dow Jones cambiaron poco.

Broadcom (AVGO) subió 0.5% y Advanced Micro Devices (AMD) subió 0.7% en operaciones de premarket.

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