Publicación adicional el fin de semana del 4/6

El feriado de Qingming ha terminado. En estos tres días de pequeño receso también han surgido muchos cambios nuevos en la situación en Oriente Medio. Del lado de los “Huang Mao” ahora están gritando alto que Irán el 7-8 de abril debe rendirse de inmediato y abrir el Estrecho de Ormuz; la persona que actualmente media entre ambos está intentando lograr un acuerdo de alto el fuego de 45 días. También es algo simple: primero que ambos detengan el fuego y luego, poco a poco, llegar a un acuerdo. Por ahora, este asunto todavía no tiene un resultado claro. Eso seguro es el resultado que quiere “Huang Mao”, pero en lo personal creo que Irán no lo aceptará, porque en este momento no tiene motivos para aceptar un alto el fuego.

Durante estos tres días, los cazas de quinta generación de EE. UU. ya han sido derribados directamente por el sistema de defensa aérea “nuevo” de Irán. Esto significa que la fuerza aérea de EE. UU. ya no está en la situación de poder venir cuando quiera y retirarse cuando quiera. ¡Estamos hablando de cazas furtivos de quinta generación! Incluso han sido derribados por el nuevo sistema de defensa aérea que acaba de incorporar Irán; hasta hace falta rescatar al piloto de forma continua. Lo más probable es que lo hayan rescatado, pero para rescatarlo se perdieron muchísimos soldados estadounidenses. Lo más probable es que este sistema de defensa aérea se lo haya dado el “gran cisne” (Rusia), porque si Irán ya lo tenía antes, entonces al inicio mismo del conflicto lo habría usado, no esperaría un mes después de comenzar la guerra para usarlo. Yo creo que, en gran medida, en este mes de insistencia y resistencia de Irán, permitió que el “gran cisne” y otros países vieran su valor y, además, vieran la determinación de Irán de resistir con firmeza. Por eso, el apoyo del “gran cisne” y de otros países al equipo de Irán aumentaría, y así Irán puede obtener ahora un nuevo sistema de defensa aérea capaz de derribar cazas de quinta generación.

[Taoguba]
Pensemos en esto: en el mundo actual, los países que pueden tener cazas de quinta generación son poquísimos. Y para aquellos países que ni siquiera tienen cazas de quinta generación, lo más probable es que tampoco sea posible que investiguen un sistema de defensa capaz de derribar cazas de quinta generación, porque no tiene un objetivo de simulación. Así que, básicamente, este sistema solo lo tendrían las grandes potencias que cuentan con cazas de quinta generación. Además, los “bajistas” (shorts) lo estarían compartiendo con Irán; y, además del “gran cisne”, también podría ser el “panda” (China), porque es posible que nosotros queramos comprobar la capacidad de este sistema de defensa aérea en combate real. Después de todo, nadie ha tenido realmente la oportunidad de enfrentarse en una guerra con cazas de quinta generación de EE. UU., y también para usar en combate real este nuevo sistema de defensa aérea para derribar cazas de quinta generación de EE. UU. sin presión. En otros momentos, simplemente no tienes esa oportunidad de combate real. Esto es como cuando Corea del Norte, antes, envió tropas para apoyar a Rusia: directamente excluyó el despliegue de tropas estadounidenses para atacar Ucrania. En una parte, es cooperación militar para intercambiar beneficios correspondientes; en otra parte, cuando su propio país está en paz, aprovecha la oportunidad de otros países para obtener valiosa experiencia de combate real. Para una gran potencia que lleva mucho tiempo en paz, también es una muy buena oportunidad: luego llevar toda esa experiencia de combate del conflicto de vuelta a su país y usarla para entrenar nuevas fuerzas de tropas. Eso puede aumentar enormemente la capacidad de combate real de todo el ejército. Esa es una de las cosas que Corea del Norte también quería.

Entonces, en resumen, este nuevo sistema de defensa aérea probablemente lo haya dado el “gran cisne” o el “panda” en secreto, porque ambos tienen razones para hacerlo. Además, el “gran cisne” también ha llegado a un nuevo acuerdo de comercio militar con Irán; el nuevo avión de combate del “gran cisne” también se está enviando gradualmente hacia Irán. En esta ronda de guerra entre EE. UU. e Irán, el petróleo ha subido con fuerza y ya le ha hecho ganar al “gran cisne” hasta el punto de llenarse los bolsillos. Antes yo también dije que, sin importar lo que Rusia diga en la superficie para promover la negociación, en secreto es imposible. Si tú eres Rusia, también querrías que EE. UU. e Irán sigan peleando: por un lado, para seguir arrastrando a EE. UU. a la guerra en Oriente Medio y aliviar la presión en el frente ucraniano; por otro lado, para vender petróleo a precios altísimos de manera desenfrenada y ganar muchísimo. Entonces, si eres Rusia, en secreto también estarías alimentando constantemente a Irán. Pero para nosotros, ahora, EE. UU. todavía no se ha visto realmente involucrado en una guerra en Oriente Medio; lo más probable es que estemos esperando oportunidades mejores, esperando a que decenas de miles de soldados de EE. UU. realmente queden inmersos de lleno en la guerra terrestre con Irán, hasta quedar en una situación imposible, y entonces esa oportunidad única para recuperar “湾湾” (Taiwán) será algo que también, creo, habrá que aprovechar con mucha probabilidad.

En términos generales, en este momento yo creo que Irán es imposible que acepte el acuerdo de alto el fuego de 45 días. Y, al mismo tiempo, respecto a la fecha límite que “Huang Mao” dio estos dos últimos días para abrir el Estrecho de Ormuz el 8 de abril por la mañana a las 8:00, Irán no le prestará atención tampoco. En cuanto a si, después de que expire la última fecha límite que “Huang Mao” dijo el 8 de abril por la mañana a las 8:00, habrá un bombardeo aún más feroz contra Irán, o si realmente enviará tropas terrestres para atacar Irán, quizá ni siquiera “Huang Mao” lo sabe ahora; solo el “Huang Mao” del futuro lo sabrá. Pero hoy Irán también dijo que mientras el conflicto continúe escalando, se unirán con sus “hermanitos” para cerrar también el Estrecho de Mandeb. Si realmente cierran el Estrecho de Mandeb, entonces en el momento en que salga la noticia, el Brent de petróleo crudo muy probablemente suba de una vez a 130+ en un solo día, y el A-share (大A) ese mismo día probablemente caiga directamente 3%-5%+.

El 7 de abril del año pasado se dio una caída épica. Mañana vuelve a ser 7 de abril. Pero en mi opinión, esta vez será mucho mejor que la anterior. La vez anterior fue una noticia repentina después del cierre, y entonces también había una posición muy grande. Y ahora, desde las advertencias que hice el 15 de marzo para que reduzcan cuando rompiera 4080, y cuando rompiera 4050 también reduzcan, y cuando rompiera 4000 también reduzcan, se redujo de forma consecutiva tres veces, y así la posición bajó bastante. Además, yo también dije que, si de verdad tienes el “corazón grande” y puedes soportar el riesgo, entonces podías tomar posición de compra cerca de 3815 para apostar por un rebote. Y fue un rebote exitoso, desde 3800 se hizo una subida hasta la posición de 3950. El 1 de abril, en 3950 también dije que había que reducir la posición, porque después de completar el gap no había fuerza para moverse hacia arriba. Entonces, si todos ustedes también redujeron posiciones en 3950, equivaldría a que redujimos en posiciones altas tres veces seguidas para escapar de la cima, luego en el entorno de 3800 hicimos una compra en recuperación por infravaloración, y después en 3950 volvimos a escapar otra vez de la cima. Esta vez, el “escape” era de la cima del rebote. Tomando la predicción del índice como referencia, cuando tocaba escapar de la cima, en general se escapó mucho. Para quienes querían comprar barato para apostar por el rebote, yo di niveles del índice: cerca de 3815. En el momento en que tocara comprar para el rebote, según lo que el índice nos daba, yo pienso que estos dos meses se ha hecho bastante bien. Además, a principios de marzo yo ya dije mi opinión: al menos hasta principios de abril, la guerra no se detendrá y el petróleo crudo seguirá subiendo.

Ahora, según el impacto de los mercados externos y la guerra de Oriente Medio, de cara a principios de abril, comparto nuevamente mi opinión personal: creo que esta guerra de Oriente Medio aún tendrá que mantenerse al menos hasta principios de mayo. Y el precio del Brent de petróleo crudo probablemente en este mes romperá y se estabilizará por encima del nivel de 120 yuanes. Si se escala el conflicto y se cierra el Estrecho de Mandeb, entonces este mes el Brent puede ir directo a 130+, incluso tocar 150+ en el corto plazo. Al mismo tiempo, una vez que el índice de la Bolsa de Shanghái (Shangzheng) haya completado el gap de 3950, lo más probable es que vuelva a mostrar una tendencia de oscilación hacia abajo. Considero que el soporte en 3800 tiene que terminar rompiéndose. Y el siguiente soporte será el de 3730. Este nivel es el mayor soporte en la mente de muchísimos minoristas: al fin y al cabo, la línea divisoria entre el toro y el oso de los últimos 10 años está aquí. Entonces ahora muchos minoristas y veteranos de acciones no venden por pánico: piensan que el mercado alcista sigue existiendo y que el soporte de 3730 todavía está apoyando desde abajo. Y en este momento el mercado siempre está con contracción de volumen; los minoristas no quieren vender por pánico, no quieren entregar sus chips. Eso significa que el “jugador grande” (主力) necesita golpear hasta romperles a los minoristas el sueño alcista en su interior, y solo después de que ellos se quiebren, recién ahí soltarán la mano y entregarán sus chips. Entonces, como en ese momento los “bancarios de equipo nacional” (国家队) y otras fuerzas aún están reduciendo posiciones en el CSI 300, y el “buy the dip” del 7 de abril ya les hizo ganar en sangre. Esta vez, cuando llegue el nivel donde los minoristas se vean obligados a cortar pérdidas, lo más probable es que el equipo nacional también vuelva a comprar en el momento. Con el bonito nombre de “mantener la estabilidad del mercado”, ja, ja.

En resumen, creo que al mirar el índice de cara a este año, a corto plazo en los próximos meses seguirá una tendencia de oscilación hacia abajo. Y además, una vez que el índice rompa los 3500 puntos, los chips se volverán de una relación costo-beneficio extremadamente alta. Ahora, por encima de 3800, hay una distancia de 3500, es decir, un espacio de 10 puntos. A primera vista parece mucho, pero en realidad, cuando caiga de verdad, será muy rápido: el día que se escale la guerra/conflicto, al día siguiente el índice puede caer 4%+; y al día siguiente continúa cerrando con una caída de 2%, una semana entera oscilando hacia abajo, y así se llega a 3500. Pero incluso si se cae a 3500, yo creo que el mercado alcista sigue existiendo. Incluso con un gran retroceso durante el camino, considero que también es la tendencia que debería seguir el índice cuando oscila hacia arriba. En el peor de los casos, si el petróleo crudo se mantiene por encima de 150+, el índice en mi opinión volvería a oscilar en el rango de 3300-3500, que sería una posición relativamente bastante buena. El rango de oscilación para mayo-junio del 2025 está justo ahí. Entonces, ¿cuándo el índice puede volver a marcar máximos históricos? Eso es cuando la guerra de Oriente Medio termine realmente y cuando haya realmente un acuerdo de paz/negociación. En ese momento, las condiciones externas para una oscilación hacia arriba tendrán soporte. Si no, el impacto de la guerra está ahí y la posibilidad de que los conflictos se escalen está ahí también. Con eso delante, el A-share no puede, en contra de la tendencia, levantar el mercado global con fuerza. No tiene ese “gen”. Y el equipo nacional también se encuentra reduciendo posiciones de forma frenética a niveles altos; el “gen” de subir contra la corriente, desde el principio no existe.

Así que, para todos: ahora el índice está en 3880. No importa lo que diga “Huang Mao” a corto plazo, no importa en qué momento diga negociación y no importa cuánto tranquilice el panorama hoy; eso no sirve. Pero en el corto plazo, el movimiento de las acciones estadounidenses y del A-share sí ha sido afectado muchísimo por lo que dijo. Por eso recomendamos que lo que podamos hacer es: reducir posición cuando el precio esté alto, y no buscar el beneficio de esos 3900 puntos en la cima. Porque en conjunto, en este nivel yo creo que el riesgo es muy superior a la oportunidad. La posición verdadera donde había que entrar con fuerza era: cuando el índice subía con alto volumen y se asentaba por encima de 4200, o cuando cae a una posición muy segura, es decir, cuando la oportunidad es mayor que el riesgo. Ahí, recién entonces, se vuelve a entrar para “barrer” chips manchados de sangre. Pero ahora, todos los días el volumen es bajo, los minoristas están tumbados, la cuantitativa cosecha en oscilaciones arriba y abajo. ¿Dónde hay chips con sangre? No hay. Por eso también es que yo dije antes: si no puedes controlar el mercado que sube y baja como resorte y lo que dice “Huang Mao”, entonces lo mejor es esperar en efectivo (vaciar la posición). Estar en efectivo no te va a fusilar; ¡no tengas miedo!

Además, hablemos de otra acción: Qianjiang Motocycle (钱江摩托). Este valor entró a inicios de noviembre. En el medio se mantuvo en una tendencia de oscilación. Cuando el índice recortaba en cadena siguiendo las caídas, el 20 de marzo rompió el soporte de 15. En el momento en que construimos la posición, nuestro costo era en realidad unos 15 yuanes con algo. Después de que el 20 de marzo rompió el soporte de 15, en el cierre de sesión ni siquiera reduzco por pereza; al día siguiente siguió cayendo y tampoco reduje, porque el soporte que yo tenía en mente era 13.5. Normalmente, mi punto de stop-loss en mis acciones es como máximo un 10%: desde que compro, si llega a caer como máximo un 10% entonces, sé que tengo que cortar y salir; si no, significaría que mi idea previa estuvo equivocada o compré en un nivel relativamente alto. Por eso, mis stops suelen ser alrededor del 10%. Entonces, ¿por qué Qianjiang Motocycle lo sostuve a 13.5? Más importante aún: el soporte extremo del rango de oscilación de abril-julio de 2025 está en 13.5. Por eso, mi soporte límite interno también es 13.5. El 31 de marzo hizo un “board” (subida en máximo con límite), porque tampoco había llegado a mi punto de take profit, así que no me fui. Además, ese día claramente hubo gente fuerte comprando. Yo había pronosticado que al día siguiente al menos daría una apertura al alza (gap up), pero no llegó. Al contrario, el segundo día al abrir cayó rápidamente hacia abajo. Así que tampoco reduje, y al contrario siguió cayendo alrededor de 5% por debajo del nivel del agua, y además volví a aumentar la posición, porque ya lo tuve por tanto tiempo. Y también: era una subida de volumen enorme desde la parte baja. Además, el panorama de noticias también tuvo el estímulo de que la motocicleta Zhangxue ganó el campeonato, aunque no se concretó, pero desde el punto de vista técnico, yo debería haber reducido en el cierre de mercado del 1 de abril. Podría haber añadido durante el día al ver la aceleración de la caída tras la apertura y apostar por un rebote en el intradía, pero al final, esos últimos 10 minutos no llegaron a la espera. Sumado a que el 1 de abril también se veía en intradía que el volumen fue enorme. Y además el volumen fue incluso más grande que el del 31 de marzo. En realidad, técnicamente debería haber reducido. Si el volumen del 1 de abril hubiera sido de contracción (sin expansión), entonces se podía no reducir la posición, porque el volumen decreciente indica que los minoristas están guardando sus ventas (惜售), nadie vende. Especialmente después de haber tirado el board el día anterior, hoy directamente al abrir cayó rápidamente cerca de 5% por debajo del agua. Lo más probable es que los minoristas no lograran salir corriendo con la apertura. Entonces, en el análisis del repaso (replay), después de la caída rápida en la apertura del 1 de abril, no hubo rebote en el intradía; durante todo el tiempo se mantuvo cerca de 5% por debajo del agua. En teoría, al cierre se debería haber reducido la posición, al menos recortar la posición de “comprar bajo en el intradía” para que la base (posición de fondo) no se transforme, y el riesgo quedara controlado.

Al 2 y 3, el volumen volvió a contraerse. En esos dos días también continué añadiendo posiciones en el intradía por debajo de 4%. Si no consideráramos el impacto de la guerra de Oriente Medio y el petróleo crudo, en realidad añadir posiciones el 2 y 3, desde mi punto de vista, no habría problema. Pero cuando miro la noche del análisis, siento como que “dos hemisferios” de mi cerebro se pelean (左右脑互搏). En la calma de la noche, creo que la guerra de Oriente Medio todavía debe continuar y el petróleo crudo todavía debe subir; y que cuando el índice rebota hasta 3950, volverá a retroceder. Pero aun así, el 2 y el 3, en intradía seguí sin poder resistir y terminé añadiendo por compras en caídas a Qianjiang Motocycle. Quizá eso sea la naturaleza humana: muchas veces, cuando te calmas, sabes qué operación es correcta y cuál es incorrecta; pero en la apertura, con una serie de mensajes del exterior, la trayectoria del petróleo crudo, la trayectoria del índice, la trayectoria del sector, y las noticias buenas y malas tanto internas como externas revoloteando en tus oídos, a veces sí que te cuesta contenerte como un robot para frenar tus sentimientos. Cuando una acción sube brutalmente, es difícil evitar no mirarla; cuando hay retroceso desde niveles altos, es difícil controlar el no vender. Aunque tu cerebro piense que todavía puede seguir subiendo, tus manos no pueden. Muchas acciones tú sabes que seguirán cayendo, pero aún así, en intradía, no puedes evitar querer añadir en el lado izquierdo (left-side) a corto plazo, je, je, je. En realidad, lo divertido de invertir en acciones está justo en esto: es un ajedrez donde compites contra el contrincante, y también es un ajedrez donde compites contra tu propia avaricia y tus propios miedos de la naturaleza humana. El rival y la naturaleza humana son muy difíciles de vencer. Por eso, ganar dinero en este mercado realmente es difícil; yo también estoy igual.

Compartir todo esto también es para decirles un punto: a nivel técnico, si el 1 de abril fue de contracción de volumen, es decir, después de que el 31 de marzo sacara un volumen enorme, entonces al día siguiente si fue contracción con apertura baja, entonces sí se podía aumentar posición, y no hacía falta reducir en el cierre. Pero si fue con expansión de volumen, entonces durante la primera hora de apertura no puedes saber el estado real del volumen; teóricamente, si abre con gap a la baja, añadir es normal. Pero si no hay rebote en el intradía al final del día, al menos debes reducir la posición que añadiste. Esa es la elección correcta. Y si el 2 y el 3 debían o no añadir posición, en realidad depende de cuántos “balas” tienes. Porque esos dos días fue con contracción de volumen. Y además, otro recordatorio: si Qianjiang Motocycle rompe el soporte de 15, entonces mira el 13.5; si el 13.5 rompe, yo lo liquidaré directamente. Cada quien decide por su cuenta.

Ahora hablemos de Qianjiang Motocycle otra vez. Los últimos resultados del año fiscal acaban de salir, y en realidad el desempeño no es bueno. El aumento en la utilidad neta se debe a que se vendieron activos de terrenos para ganar dinero, pero la utilidad neta “no ajustada por partidas extraordinarias” (扣非净利润) es muy mala. Las ventas también están bajando. Pero el punto a destacar es que los datos de ventas de exportación del mercado exterior son relativamente buenos; especialmente este año, con el rápido aumento del precio del petróleo, esto en verdad es un gran estímulo positivo para el sector de vehículos de nueva energía y para el de motocicletas. Las motocicletas, hace unos 20 años, eran un medio de transporte muy común en China; por ejemplo, una motocicleta de 250cc: con un consumo, por cada 100 km, de alrededor de 3 litros de gasolina. Siguiendo el precio actual de la gasolina 92 de 8.5, eso equivale a unos 26 yuanes. Ahora que el precio del petróleo sube, sumado al estímulo de que Zhangxue Motorcycle ganó el campeonato para el mercado doméstico de motocicletas, se estimula la venta interna; y como el precio del petróleo sube también más, se estimula más la exportación, porque en el exterior hay aún más escasez de combustible. Entonces la demanda de motocicletas aumentará con el aumento del petróleo. En el segmento de cilindrada de 250cc, la cuota de mercado de Qianjiang todavía es buena, y los datos de exportación también son buenos. Ese es el punto que el mercado de capitales puede contar como historia. Y a corto plazo, esos son los aspectos positivos actuales. El lado negativo es que los datos de 2025 realmente son malos. Pero ya que el informe ya salió, creo que el mercado ya lo ha digerido. Sin embargo, hay otra parte negativa: yo creo que el índice debe corregir (retroceder), y si puede o no subir en contra de la tendencia cuando el índice esté corrigiendo, pienso que la probabilidad es muy baja. Porque cuando el índice ese día cayó hasta 3800, él también cayó con el índice; no se ve ninguna señal de tendencia a subir en contra. Por eso, para todos, tomen como referencia mis opiniones anteriores y decidan por su cuenta. No voy a hacer una apuesta ciega, sin importar la situación o sin importar la posición de este valor, para ir a inflarlo a ciegas. Haré un análisis objetivo según el mercado actual y el valor en sí. Entrar en posición en cualquiera que sea la acción tiene su propia razón; vender cualquiera también tiene sus propias razones. Comparto esto con ustedes para su referencia. En total, ¡ánimo!