¡La brecha global de fibra óptica se dispara hasta el 40%! "Un precio por día", después de que Longfei se multiplique por 10, ¿quién será el próximo en multiplicarse por 10?

8 de febrero + 25 de marzo escribí dos informes de investigación en profundidad y dije esto:[Foro Taoguba]
** 《¡Falta global de fibra óptica 30%-40%! ¡El precio “sube un precio al día”, será la próxima temporada de CPO?》**
** 《¡Fibra óptica en situación crítica global! “Un precio al día”, ¡la brecha llega al 30%! ¡China 4 grandes gigantes monopolizan el 60% del mercado!》**
Pero entonces en aquel momento provocó que mucha gente nos criticara: ¡otra vez hablando de lo alto!
Pero en cualquier tendencia e industria, solo cuando ocurre el estallido la gente puede verlo.
Y nosotros no pensamos solo en el valor, ¡también hay que ver el crecimiento futuro y el estallido explosivo!
Y al final, el líder: Feitian avanzó incluso la leyenda de 10 veces en 1 año, pero perseguir en este momento seguramente no va. Entonces, ¿en quién podría pensar alguien como candidato a rebotar por compensación?

Como el año pasado: fármacos innovadores: ¡10 veces ShuTai! ¡Unaipin 4 veces, Guangsheng 8 veces! También apareció un rebote de “ronda trasera”
Por eso no mires solo el gráfico K; si haces un pensamiento profundo: ¡variables de desarrollo de la industria + valor de la empresa + tendencia!

I. ¿Por qué la fibra óptica y el cable de fibra han estado impulsando una explosión continua “en contra de la tendencia” recientemente? ¡Feitian Fiber incluso completó 10 veces en un año!

La industria de fibra óptica y cable de fibra está atravesando un superciclo impulsado por la “revolución de cómputo de IA”, un superciclo de “subida simultánea de volumen y precio”, y su estallido es el resultado de la resonancia de múltiples factores: demanda, oferta, tecnología, políticas, etc. Feitian Fiber, gracias a su foso económico único, se convirtió en el beneficiario más extremo de esta fase de mercado.

1、Lado de la demanda: explosión del índice de cómputo de IA a nivel exponencial (motor principal)
CSP de Norteamérica (Microsoft/Amazon/Google) en 2026-2028 redirigirá el gasto de capital hacia clústeres de IA; la demanda de fibra óptica de un clúster de GPU de decenas de miles de tarjetas es 5-10 veces la del IDC tradicional
Interconexión interna de centros de datos (DCI) + aumento desbordante de demanda de corta distancia multimodo (OM4/OM5), la proporción de fibra óptica para IA pasó de <5% en 2024 a 35% en 2027
Órdenes en el extranjero: alta certeza, baja sensibilidad al precio y fijación a largo plazo del ciclo; impulsan directamente el volumen y la fijación de precios de la industria

2、Lado de la oferta: restricción rígida de capacidad + alza explosiva de precios (el catalizador más fuerte)
El ciclo de expansión de varillas de fibra (light bars/光棒) es de 2 años; en los años anteriores la industria estuvo deprimida y casi no hubo expansión. Globalmente hay ~2,5 toneladas de varillas de fibra, y a corto plazo no se puede incrementar el volumen
2025Q4-2026.2: la fibra discontinua G.652D pasa de 25 yuanes a 50 yuanes por núcleo-km (en 2 meses se duplica); algunas cotizaciones llegan a 85-120 yuanes
En licitaciones centralizadas de operadores nacionales, ha habido múltiples fallos (precio tope inferior al precio de mercado); en el informe trimestral de marzo se confirma la continuidad del aumento de precio

3、Lado de la tecnología: avance comercial en fibra óptica de núcleo hueco (reconstrucción de la valoración)
Feitian fibra óptica de núcleo hueco: 0,04 dB/km (la más baja del mundo), reducción de latencia de -31% y velocidad +47%; supera con creces Lumenisity del ecosistema de Microsoft (0,091 dB/km)
La necesidad de supercómputo, trading de alta frecuencia y redes troncales inicia el ciclo de sustitución de de “núcleo sólido” a “núcleo hueco”
4、Evento clave (2026 enero-marzo como chispa aceleradora)

Licitaciones de clústeres de IA por parte de CSP en el extranjero se aterrizan; Feitian/Hengtong obtienen pedidos cuantiosos
Aumento de precios en licitaciones centralizadas de operadores nacionales (+100%); (como Telecom de Heilongjiang, etc.)
Conferencia OFC (marzo): módulos ópticos 1,6T/3,2T, núcleo hueco y refrigeración líquida, por encima de lo esperado
Pedidos de IA de Feitian en 2026Q1 +187,3%, el punto de inflexión del margen bruto queda confirmado

II. ¿Puede la fibra óptica y el cable de fibra seguir explotando en el futuro?

La respuesta es sí. La industria tiene alta sostenibilidad en su nivel de actividad, y la estructura del crecimiento evolucionará hacia la alta gama.

1、Lógica del aumento de precios: desajuste temporal entre ciclo de expansión de capacidad y ciclo de explosión de demanda:
El ciclo de expansión de varillas de fibra dura 1,5-2 años, mientras que la explosión de la potencia de cómputo de IA y la demanda en el extranjero es instantánea. En 2026 no hay capacidad nueva efectiva en la industria, pero se espera que el crecimiento de la demanda supere 25%, lo que hace que el déficit entre oferta y demanda cuantifique 138 millones de km-núcleo (proporción de brecha 16,7%).

Rigidez de costos: el costo de la varilla de fibra es relativamente fijo (~35 yuanes por núcleo-km); la mayor parte del aumento del precio se convierte casi en su totalidad en margen bruto.

2、Impacto profundo: la elasticidad de beneficios supera con mucho la elasticidad de ingresos; el margen bruto se multiplica:
Los cálculos muestran que el margen bruto por núcleo-km puede dispararse desde el nivel más bajo de 6 yuanes hasta 110 yuanes previstos; el incremento llega a 1733%.
Optimización del panorama: los fabricantes medianos y pequeños, limitados por fondos y aprobaciones, tienen baja disposición a expandir capacidad; los principales fabricantes, con su autosuficiencia en varillas y su despliegue en el extranjero, se quedarán con gran parte del beneficio del aumento de precios; la concentración de la industria aumentará aún más.
Reconfiguración de valoración: la naturaleza de la industria pasará de “fabricación cíclica” a “activo central de infraestructura de cómputo”, y la estructura de valoración tiene la posibilidad de alinearse con la del segmento de hardware de potencia de cómputo de IA.

3、Panorama del cálculo del déficit global de oferta y demanda (unidad: 25k de km-núcleo/año)

Cálculo detallado:

4、¿Por qué la brecha seguirá ampliándose?

Lado de la demanda: explosión triple irreversible
Explosión de demanda de centros de datos de IA: un clúster de IA a nivel de cien mil tarjetas requiere 100 mil km-núcleo de fibra; globalmente, en 2026 se sumarán 50+ clústeres de IA → 500 millones de km-núcleo+ (comparado con 2025, se duplica)
Validación clave: la capacidad de producción de varillas y cables de varillas de Conning, Fujikura y Preismann ya estaba al 100% en el 575M2; empezaron a comprar desde China, lo que prueba que la demanda de IA ya se ha desbordado hacia el mundo
Demanda de redes privadas de drones por encima de lo previsto: según datos de Cru, la demanda en 2025 fue de 50 millones de km-núcleo → 80 millones+ de km-núcleo en 2026 (+60%), el valor real podría ser más alto (la demanda de empresas líderes como DJI/Yuneec no está completamente incluida)
Aceleración del proyecto Bead en Estados Unidos: el gobierno federal asignó 60 mil millones de dólares, exigiendo cobertura de fibra óptica al 100%; la demanda en 2026 alcanzará 40 millones de km-núcleo (5% del total global)

Lado de la oferta: expandir capacidad es cada vez más difícil
Cuello de botella en capacidad de varillas: la fabricación de fibra se centra en la “varilla” (varilla prefabricada); representa 60% del costo, requiere inversión grande (para 1 tonelada de varillas se necesitan 2.000 millones+), y el ciclo es largo (2-3 años)

Capacidad máxima actual:
Capacidad anual de las cuatro grandes varillas domésticas: 4,8 millones de toneladas/año → fibra 1.6T de km-núcleo/año
Capacidad máxima total de toda la industria: mediante “proceso de compresión/estiramiento” como máximo se puede ampliar 10-15% más → 550-575 millones de km-núcleo
Dilema de capacidad adicional:
Desde 2B3 ya no hay planes de nueva capacidad de varillas (por ciclo largo de retorno de inversión)
Gigantes internacionales como Corning de Estados Unidos y Fujikura de Japón ya estaban al 100% en 60B2, y se están trasladando a compras en China
Conclusión clave: una brecha superior al 10% normalmente provoca aumentos de precio de 50%+; en esta ocasión la brecha llega a 16,4%, lo que explica por qué el precio 657 A2 superó los 100 yuanes por núcleo-km (sube 150% desde el mínimo de 40 yuanes en 2024). La brecha se mantendrá hasta finales de 2027, porque la expansión de varillas liberará capacidad más rápido a finales de 2027.

Contradicción central: la construcción de capacidad va por detrás de la explosión de demanda; en 2026 se alcanzará el pico del déficit entre oferta y demanda.
5、Ciclo de expansión de capacidad:

6、Investigación del estado actual de capacidad de los fabricantes líderes

III. ¿Por qué es Feitian Fiber la que completa 10 veces en un año? ¿Y no fue alguien más?

1、Proceso de varilla prefabricada: la única “unificación de tres núcleos” en el mundo (foso económico central)
Matriz del proceso de tres etapas vs comparación con el sector

2、Comparación de diferencia técnica de fibra óptica de núcleo hueco

Fibra óptica de núcleo hueco: la diferencia técnica está adelantada 2 años
Feitian: 0,04 dB/km, 91,2 km por varilla, puesta en uso comercial
Exterior: Lumenisity (Microsoft) 0,091 dB/km, etapa de laboratorio
Doméstico: Hengtong/Zhongtian están en I+D; después de 2027 podría recién tener producción en masa
3、Capacidad global + clientes: los pedidos de IA en el extranjero dominan por completo
Ingresos en el exterior 42,7%, proveedor clave de CSP en Norteamérica
Capacidad de entrega: 8 bases en el mundo, sin riesgo de interrupción por geopolítica

4、Costo y tasa de rendimiento: elasticidad de beneficios no lineal
Longitud de estirado número 1 de la industria → costo unitario -15%-30%
Con alta tasa de rendimiento y baja tasa de descarte → elasticidad del margen bruto > competencia en 2-3 pct

IV. ¿Quién podría convertirse en el próximo Feitian Fiber o en el líder de recuperación por compensación?

1、Comparación profunda

2、Ruta de “recuperación por compensación” y cronograma de catalizadores

3、¡Aún hay un “extra”/sorpresa!

Resumen: la fibra óptica y el cable de fibra no es simplemente un “ciclo de alza de precios”; es una reconfiguración fundamental de la estructura de la demanda.
Además, es el superciclo 2026-2028 impulsado por la potencia de cómputo de IA: brecha oferta-demanda + alza explosiva de precios + iteración tecnológica, con estallidos sostenidos por más de 2 años.
Feitian 10 veces: monopolio del proceso de tres etapas + liderazgo absoluto en núcleo hueco + capacidad global + resonancia de cantidad y precio; no es replicable. Pero el pensamiento sobre la recuperación por compensación quizá sea aún más digno de reflexión: como en el caso de CPO, después de Cambridge, de Yi Zhongtian. Por eso dije que la fibra óptica es un tema de reflexión para CPO.
Y después de leerlo, ¿podrás entender quién será el líder de recuperación por compensación? ¿Se mantendrá el aumento de precios? ¿Quién será el más valioso en el futuro? Pero no se recomienda perseguir la subida; quizá la fase de ajuste sea un modo más adecuado. Pero también hay que tener un control de riesgo razonable.
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Lo anterior es solo un resumen personal de la revisión y reflexión sobre operaciones; invertir conlleva riesgos, hay que operar con prudencia. El plan nunca cambia más rápido que la realidad; todo debe combinarse con el comportamiento del mercado. El contenido del artículo pertenece a pensamientos y registros personales; como registro de mi comprensión del mercado, solo para compartirlo de forma personal, no constituye ninguna recomendación de inversión; solo de referencia. Al comprar o vender en base a esto, la responsabilidad por pérdidas y ganancias es tuya.
(Es difícil excavar y organizar material; su: “Me gusta + compartir + comentar” es la motivación para nuestro esfuerzo, ¡gracias!）

Estado general del mercado: el lunes de esta semana ya les recordé que después de la transición del 1, era bajista hasta alrededor del día 7. En los últimos 2 días, el ajuste ha demostrado que nuestro juicio era correcto, así que se recomienda reducir a dentro de 50%. La reflexión es correcta, y hoy los últimos 4459 valores cayeron, mientras que solo 698 subieron. Y el volumen de operaciones también bajó a 1,65 billones; con un volumen así, la dificultad del trading es cada vez mayor. Pero después de que el riesgo siga bajando, en general vemos un soporte en 3850 o un soporte en 3794. Mientras estos no se rompan hacia abajo, está bien; así que paciencia y esperar.

Estado de ánimo del mercado: punto de congelación de emociones; 36 acciones con tope de subida, 24 con tope de bajada, tasa de cierre 75%, y el número total de rachas en alza en cadena es 4, con un máximo de 6 días.
En sectores: la línea principal central de ahora es fármacos innovadores, y el sector más fuerte es ingeniería de potencia de cómputo + medicina/medicina creativa + robots. En general, la ingeniería de potencia de cómputo se fortalece aún más, y los fármacos innovadores empiezan a divergir; si se refuerza o no es clave. En este momento, todo gira alrededor de eso; en cuanto a la defensa, ya no hay tanto atractivo.
Apoyo: química + energía eléctrica + chips.
Medicina: el líder es JinYao Pharma con 6 placas, y el segundo ChongYao con 2 placas se convirtió en el líder; pero en la parte de atrás no necesariamente se mantendrá, así que hay que observar el desarrollo futuro.
Ingeniería de potencia de cómputo: el líder es Huiyuan con 2 placas; y lo central ahora es que Feitian es el núcleo más fuerte.
Robots: el líder Rongtai con 1 placa; y en la parte trasera, estallidos como Falan, pero no se puede decir si será sostenible; solo se puede seguir observando la situación.
No hay atajos para el éxito; solo autodisciplina y constancia. ¡Te deseo que estés siempre luchando en la ruta y que cuanto más te esfuerces, más suerte tendrás!

Puntos a mirar hoy:
1、La Oficina Nacional del Ciberespacio solicita opiniones: cualquier organización e individuo que proporcione o use servicios de humano virtual digital debe respetar la propiedad intelectual y la ética comercial, y no debe vulnerar los derechos de propiedad intelectual que otros disfrutan legalmente
2、Un buque portacontenedores de bandera francesa emitió una señal, indicando que ya salió del Estrecho de Ormuz.
3、En la Conferencia de Industria de Potencia de Cómputo Espacial de 2026, se estableció el “Comité Profesional de Potencia de Cómputo Espacial” como formación del sector.
4、Nueve departamentos, como el Ministerio de Comercio, publicaron conjuntamente el 《Plan de trabajo 2026 para mejorar la calidad del consumo de servicios y beneficiar al pueblo》

Seguimiento de temas de materias primas

1、Cerdo vivo 9,98 (-0,49% , costo del cerdo 12, MuYuan 11,6 yuanes, alimento compuesto >50%, mano de obra 10-15%.）
2、Carbonato de litio 1.51M (-1,23%, costo de salmuera 3-40k, mica 6-90k, spodumeno/espodumena 6-80k.)
3、Óxido de praseodimio neodimio 72.25M (0,21%), imán NdFeB N35: 16.95M (0%)(, costo ligero 35-400k. MP790k, Australia 45-500k. Extracción: 8.000–10k yuanes/tonelada, tierras raras de peso medio y pesado 1,30–1,50 millones de yuanes/tonelada）
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