¿El sector de membranas para baterías de litio está a punto de revertir su tendencia tras cinco años de profunda caída?

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Fuente: Securiti Star

Tras una corrección y ajuste en profundidad de casi cinco años, la industria de separadores de electrolito húmedo para baterías de litio se encuentra ahora en la encrucijada del destino. Como material central que determina la seguridad de la batería y su densidad energética, este eslabón de la cadena industrial alguna vez disfrutó del impulso de los beneficios de la “fiebre” de las nuevas energías, pero también cayó en una feroz guerra de precios debido a la expansión desordenada de la capacidad: los márgenes brutos de las empresas líderes se redujeron a la mitad; las empresas de segunda línea sangraron y se retiraron; y la industria aguardó durante mucho tiempo, sumida en el tormento del exceso de capacidad y su depuración.

Sin embargo, las señales que llegan recientemente desde la cadena industrial están cambiando el consenso pesimista del mercado. La tasa de planificación de producción de los fabricantes líderes se está recuperando silenciosamente; hay indicios de que el precio de los separadores de vía húmeda se está estabilizando; y, tras la aceleración de la eliminación de la capacidad atrasada, el equilibrio entre oferta y demanda tiende a mejorar. Cuando la tasa de penetración de los vehículos de nueva energía supera el umbral crítico y la demanda de almacenamiento de energía crece de forma explosiva, ¿esta ola de frío iniciada en 2021 terminará por convertirse en el momento en que “se rompa el hielo” definitivamente?

01． Inversión de oferta y demanda: del fondo de la guerra de precios a un equilibrio ajustado

Los separadores son uno de los cuatro materiales centrales de las baterías de litio, y su rendimiento se relaciona directamente con la seguridad de la batería y la densidad energética. En 2022, la industria de separadores todavía se encontraba en el pico del ciclo: el precio medio de los separadores de vía húmeda alcanzó 1.35 yuanes por metro cuadrado, y los márgenes brutos de las empresas líderes generalmente estaban por encima del 45%. Sin embargo, la expansión masiva posterior de la capacidad empujó rápidamente a la industria al pantano del exceso de capacidad. Para el cuarto trimestre de 2024, el precio medio de los separadores de vía húmeda cayó a 0.94 yuanes por metro cuadrado, un mínimo histórico, y la mayoría de los fabricantes entró en pérdidas.

El punto de inflexión ocurrió en 2025. Según los datos del Instituto de Investigación Industrial de Litio de GaoGong (GGII), en 2025 el volumen de envíos de separadores para baterías de litio en China alcanzó 32.3 mil millones de metros cuadrados, con un crecimiento interanual del 45.4%. De ese total, la proporción de separadores de vía húmeda aumentó de 78% a 82.6%, convirtiéndose en el dominio absoluto. Más importante aún: en el cuarto trimestre de 2025, la tasa de utilización de la capacidad de los separadores de vía húmeda superó el 80%, y empresas líderes como Enjie Co., Ltd. y GINLI Co., Ltd. ya lograron producción y ventas a plena capacidad.

Figura 1: Tendencia de precios de los separadores para baterías de litio (2022-2026)

Las señales de precios son el indicador más honesto de la oferta y la demanda. Desde la segunda mitad de 2025, los precios de los separadores se recuperaron tras tocar fondo: los precios principales de los separadores de vía húmeda subieron alrededor de un 15% desde el mínimo. Los separadores de vía seca incluso implementaron dos aumentos de precio en 2025, con un aumento acumulado considerable. Detrás de esta reparación de precios están la explosión de la demanda de almacenamiento de energía por encima de lo previsto y el repunte continuo de la demanda de baterías para baterías de tracción.

La explosión de la demanda de almacenamiento de energía por encima de lo previsto es el relato más fuerte de las baterías de litio en la actualidad. El año pasado, el volumen global de envíos de baterías de almacenamiento de energía fue de 612-651.5GWh, con un incremento interanual del 76%-95%. El volumen de envíos de China fue de 630GWh, con un aumento de hasta 85%. Al entrar en 2026, en solo enero y febrero, las nuevas licitaciones nacionales de almacenamiento de energía ya alcanzaron 136.7GWh, con un crecimiento interanual del 120.8%. Los impulsores provienen de tres aspectos: en el frente de políticas, el “Documento n.º 136” impulsa que el almacenamiento de energía independiente pase de la “asignación pasiva” a la “inversión activa”; en el frente exterior, en la segunda mitad de 2025, la cuota de los mercados no correspondientes a China superó por primera vez el 51%, y la proporción de salida al exterior de las empresas chinas superó el 35%; en el frente de escenarios, los centros de datos de IA se convirtieron en la mayor “sorpresa agradable”, y se prevé que en 2030 la demanda de litio para almacenamiento de energía en AIDC supere 300GWh.

El repunte de la demanda de baterías para vehículos de tracción también tiene fundamentos sólidos. Se prevé que en 2026 la demanda global de baterías para vehículos de tracción alcance 1453GWh, con un crecimiento interanual del 20%. La expansión de modelos en plataforma de alto voltaje de 800V, la aceleración de la electrificación de vehículos comerciales (en diciembre de 2025, el volumen de carga de camiones de carga eléctricos puros aumentó un 61% mes con mes) y la expansión continua de las exportaciones (en 2025 las exportaciones acumuladas fueron 189.7GWh, con un crecimiento interanual del 41.9%) aportan un soporte estructural.

De cara a 2026, el precio de los separadores ya apunta con claridad a una recuperación con oscilaciones. GGII pronostica que en 2026 la cadena industrial de baterías de litio entrará en una situación de “aumento simultáneo del volumen y del precio”, y se espera que el aumento del precio de los productos principales supere el 10%. Actualmente, la tasa de utilización de la capacidad de los separadores de vía húmeda ya supera el 80%; las empresas líderes operan a plena capacidad y con ventas a plena capacidad; y el equilibrio entre oferta y demanda se desplaza hacia un “equilibrio ajustado”. Las celdas de almacenamiento de energía se están actualizando hacia iteraciones de mayor capacidad, elevando la barrera tecnológica, mientras que la liberación de nueva capacidad se concentra en 2027-2028; a corto plazo, la oferta con rigidez apoyará que el nivel medio de precios siga subiendo. Tras cinco años de ajustes en profundidad, la industria de separadores se enfrenta a una doble confirmación: reversión del ciclo y retorno del valor.

02． Reconfiguración del panorama: diversificación e integración de las empresas líderes

La industria de separadores es un sector típico de gran inversión en activos: el periodo de recuperación de la inversión de una sola línea de producción suele ser superior a 8 años. En el invierno de la industria de 2024, las empresas medianas y pequeñas se vieron obligadas a depurarse, y los pedidos se concentraron en las empresas líderes. En 2025, el CR4 (concentración de las cuatro principales empresas) de la industria de separadores superó el 72%, y el patrón competitivo mejoró de forma notable.

Como líder de los separadores de vía húmeda, Enjie Co., Ltd. logró en 2025 volver a la rentabilidad; se estima que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz será de 1.09-1.64 mil millones de yuanes. La compañía está avanzando con la adquisición de Zhongke Hualian; si la transacción se completa, consolidará aún más su posición en la industria. Los clientes de Enjie Co., Ltd. cubren fabricantes nacionales principales de baterías como CATL, BYD, EVE Lithium Energy (defensa de derechos), entre otros; y, al mismo tiempo, también ya ha entrado en el sistema de la cadena de suministro de grandes firmas en el exterior como Panasonic y LGES.

Figura 2: Distribución de la cuota de mercado de la industria de separadores en 2025

La adquisición de Fosu Technology por parte de Fosu Technology es otro hecho importante. En enero de 2026, Fosutec Technology completó la adquisición del 100% de las acciones de Fosu Technology por 50.8 mil millones de yuanes. Fosu Technology ocupa el 63% de la cuota en el segmento específico de separadores de vía húmeda ultrafinos de alta resistencia de 5μm, y estas especificaciones del producto son precisamente los productos de gama alta que empresas líderes de baterías como CATL están acelerando su introducción.

Por su parte, Xingyuan Materials ha trazado una ruta diferenciada. Como líder tradicional de los separadores de vía seca, Xingyuan Materials mantuvo la rentabilidad incluso en el valle de la industria en 2024, mostrando una capacidad sólida para resistir riesgos. La compañía está construyendo en Malasia una capacidad de separadores de vía húmeda de 2 mil millones de metros cuadrados; se prevé que entre en funcionamiento en la primera mitad de 2027, lo que le abrirá un nuevo espacio de crecimiento en su mercado exterior.

Esta diferenciación y la integración en paralelo indican que la industria de separadores entra en una nueva etapa de competencia racional, alejándose del crecimiento salvaje. La capacidad de creación de valor después de la depuración del exceso de capacidad instalada es mucho mayor que una simple guerra de precios para definir el foso competitivo de la empresa. Los líderes que controlan capacidad de alta calidad y la certificación de clientes están entrando en una doble ventana para reparar el margen de ganancias y para reestructurar la valoración.

03． Conclusión: la perturbación geopolítica podría acelerar la entrada de la industria en una fase alcista

Figura 3: Conflicto entre Israel y el “I” y la tendencia del precio del petróleo Brent

La fragilidad de la cadena de suministro de energía global se ha evidenciado por completo. El recargo por riesgo de interrupción del suministro de la energía tradicional se dispara, obligando a que cada país eleve la estrategia de independencia energética de un “opcional” a un “obligatorio”. Esta ansiedad de seguridad se transforma directamente en inversión estratégica para infraestructura de almacenamiento de energía: en el mercado exterior, se dispara la demanda de “autonomía y control independiente” sobre baterías de litio; y como los separadores, como material clave, tienen barreras tecnológicas, las empresas líderes chinas que ya han establecido ventajas en una cadena de suministro global se convierten en una opción insustituible.

Cuando la perturbación geopolítica, la revolución de la computación de IA y la sustitución de las nuevas energías entran en sincronía, el separador deja de ser únicamente un componente de batería y se convierte en una infraestructura clave para la soberanía energética. La industria china de separadores, tras cinco años de ajustes en profundidad, está aprovechando con sus tres ventajas —tecnología, capacidad y costos— los beneficios históricos de la reconfiguración de la seguridad energética global. Desde el fondo del ciclo hasta la prima geopolítica, esta reevaluación del valor no solo repara los estados financieros de las empresas, sino que también es un reflejo del salto de China en la cadena industrial global de nuevas energías: un cambio de “participante” a “líder”. El invierno ya pasó; las marejadas de primavera podrían acelerarse debido a la tormenta geopolítica.

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Responsable del contenido: Yang Hongbu