La estrategia de stablecoins de Visa: tarjetas, liquidación y el futuro

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Autor: Payment 201

Según la comprensión de Visa, actualmente, el 70% al 90% del volumen de transacciones con tarjetas de crédito y débito respaldadas por stablecoins está en funcionamiento en su red, y además esta cifra sigue aumentando.

David Rolf lidera Visa Ventures—el brazo de inversión del mayor proveedor de redes de pago del mundo—cuyo propósito es encontrar empresas que destaquen en áreas que son estratégicamente cruciales para Visa.

Aproximadamente hace dos años y medio, las stablecoins empezaron a convertirse en una de las direcciones prioritarias. En ese momento, el equipo dejó de ver las criptomonedas como un “producto de tarjetas” y comenzó a ver las stablecoins como una solución real capaz de resolver problemas del mundo real.

Desde entonces, Visa ya:

Lanzó liquidación de stablecoins 7×24

Habilitó la recarga previa para flujos de fondos transfronterizos usando USDC (a través de Visa Direct)

Se asoció con empresas como Rain y Western Union para ofrecer tarjetas respaldadas por stablecoins a receptores de remesas que nunca habían tenido contacto con criptomonedas

David también desglosó los vacíos clave que aún existen hoy:

Liquidez de moneda local (local currency liquidity)

Infraestructura de pagos B2B

Programabilidad en cadena (on-chain programmability)

y, además, Visa Ventures espera ver más direcciones de desarrollo entre los constructores.

Este contenido fue grabado en 2026 en San Francisco, en A Very Stable Conference

Invitado: David Rolf (responsable de Visa Ventures) Anfitrión: Drew Rogers

Anfitrión (Drew Rogers): Creo que, para muchos de nosotros, más o menos hace dos años y medio a tres años fue cuando “nos dimos cuenta”. Cuando empezamos a ver las stablecoins y nos dimos cuenta de que, efectivamente, estaban resolviendo algunos problemas. Siento que las stablecoins ya superaron de lejos la etapa de encaje producto-mercado.

Anfitrión (narración): David Rolf es el responsable de Visa Ventures, dentro de Visa. Explicó cómo Visa apoya con financiamiento la infraestructura financiera de la próxima ola global, y cómo la mayor red de pagos de este mundo opera a la velocidad del software. Según nuestra comprensión, alrededor del 70% al 90% del volumen de transacciones con tarjetas de crédito y débito respaldadas por stablecoins se completa en la red de Visa. En general, la gente aún necesita entender más: las stablecoins no son para esos jugadores locos de Degen DeFi; están resolviendo problemas reales. Si yo fuera un constructor en esta sala, pensaría: ¿cómo interactúo con Visa? ¿Cómo puede Visa utilizar su red, su escala, sus relaciones y credenciales de miles de millones de cuentas para ayudarme a construir mi negocio? Para conocer la estrategia completa, escucha Stable Dash.

Anfitrión: Esta ciudad junto al Puente Golden Gate. Sí, es una ciudad llena de maravillas.

Anfitrión (Drew Rogers): David, gracias por tomarte el tiempo y acompañarnos en A Very Stable Conference aquí en San Francisco. El ambiente en el escenario es muy intenso. Acabas de moderar una conversación en el escenario. ¿A quién estabas entrevistando?

David Rolf: Claro. Acabo de moderar una conversación; el invitado fue Farooq de Rain y Malcolm de Western Union. Anunciaron una colaboración, esencialmente una colaboración con Visa: mediante los fondos enviados a través de Western Union, los receptores pueden recibir esos fondos, y esos fondos no solo se pueden entregar en efectivo, sino también entregar directamente a una tarjeta Visa emitida por Western Union y respaldada por stablecoins. Así que pienso que esto tendrá un impacto enorme para mucha gente.

Para quienes originalmente solo podían cobrar efectivo, en realidad ahora pueden mantener el dinero dentro del sistema de economía digital. Si quieren, también pueden mantener los fondos en stablecoins. Así que, sí, fue una conversación bastante interesante.

Anfitrión (Drew Rogers): Sí, aquí hoy hay una energía muy fuerte, especialmente en esta zona; la oficina de Visa está a pocas cuadras de aquí, supongo que no me equivoco.

Visa ha estado participando en este espacio. De hecho, antes también conversamos con Cuy; en aquel momento hicimos un episodio de podcast con Farooq de Rain, Cuy y yo. Lo hablamos juntos. Ver que Visa sigue participando en esta conversación es muy genial, y no solo ver la innovación de Visa desde la perspectiva del producto, sino también ver tu trabajo en el lado de venture capital.

Quizás, antes de que empecemos, puedes presentarnos primero tu papel, tus responsabilidades y cómo ves a estos constructores y fundadores, especialmente el panorama actual en el campo de las stablecoins: por ejemplo, el entorno emprendedor actual, la situación de los equipos y las posibles brechas. Pero empecemos primero por tu posición dentro de esta organización.

David Rolf: Por supuesto. Llevo más de 8 años trabajando en Visa; durante los últimos tres años y medio he estado a cargo de liderar el equipo de Venture. No somos un fondo de venture capital en el sentido tradicional. Por supuesto, esperamos obtener retornos financieros muy buenos, pero ese no es nuestro objetivo principal. Somos empleados de Visa y reportamos al Chief Product and Strategy Officer, Jack Forestell. Así que estratégicamente estamos muy alineados.

Nuestra misión es encontrar realmente las empresas ganadoras del futuro en áreas que son muy importantes para Visa. Algunas son socios comerciales actuales, otras no, y cada vez hay más empresas que operan en áreas que consideramos “muy importantes para Visa”.

Solo contamos con un equipo de Ventures, responsable de inversiones a nivel global. Más de la mitad de nuestro portafolio está fuera de Norteamérica. Las stablecoins son una de las áreas que más enfocamos, porque hay una dinámica muy fuerte en este espacio. Hay muchos fundadores usando esta tecnología para resolver problemas reales. Para nosotros, cuando vemos una ola de tecnología que resuelve problemas reales, esa es la etapa que más nos interesa y la que más emoción nos da.

Creo que las stablecoins ya superaron con creces la etapa de encaje producto-mercado, pero al mismo tiempo la gente sigue explorando qué más pueden hacer. Así que en los últimos dos años, hemos invertido mucho tiempo en entender este espacio y hablar con muchas personas. Sí, hicimos algunas inversiones, pero lo que realmente nos interesa es: ¿qué podemos aprender? ¿Cómo ayudamos a estas empresas? ¿Cómo las conectamos con otros equipos dentro de Visa? ¿Cómo las presentamos a otros inversores de venture que encajen mejor con ellas? Eso realmente es interesante.

Anfitrión (Drew Rogers): Con esto tengo una pregunta. El momento de las stablecoins—y esa capacidad que mencionas de “realmente resolver problemas”—es estratégicamente importante para el negocio de Visa. También dijiste que ya has estado haciendo esto durante tres años. Desde tu perspectiva personal, ¿cómo ha cambiado tu comprensión de las stablecoins durante estos tres años? ¿Cuándo empezaron a convertirse realmente en un foco estratégico? ¿Qué opinas ahora y qué ha cambiado frente a hace tres años?

David Rolf: Desde mi perspectiva personal, y también desde la de Visa, en realidad tuvimos un equipo de criptografía desde muy temprano. Y también hemos atravesado muchas olas de tarjetas cripto, como tarjetas de crédito, tarjetas de débito, etc. Así que ya estábamos ahí desde el principio. Pero en realidad, esas no eran oportunidades de inversión reales.

El verdadero “momento de claridad” ocurrió hace aproximadamente dos años y medio a tres años, cuando empezamos a ver stablecoins y nos dimos cuenta de que estaban resolviendo problemas reales. En particular, algunas cosas: para ser franco, Visa en sí participa profundamente, por ejemplo, en la circulación de fondos. Nosotros entendemos muy bien la circulación de fondos—el problema es: ¿cómo aceleramos el movimiento de fondos?

Así que para mí esto ha sido un proceso continuo de aprendizaje: hablar con la gente, intentar entender el espacio. Al mismo tiempo, también pensar: como Visa, ¿dónde podemos ayudar? ¿Dónde podemos participar? ¿Qué podemos hacer?

Si miras algunas capacidades de productos que lanzamos después, por ejemplo la liquidación con stablecoins—esto significa poder liquidar 7×24. Esto significa que una transacción que antes quizá se liquidaba el viernes a las 8 p. m., ahora se puede liquidar el viernes a las 9 p. m., en lugar de esperar hasta el lunes. Esto, en realidad, acelera el movimiento de fondos, algo que para nosotros es importante, y que para nuestros socios también es importante.

La liquidación con stablecoins es una cosa. También la estamos usando. No solo somos socios y un inversionista, también la usamos. Por ejemplo, aceptamos USDC como fondo de liquidación para hacer recarga previa para flujos transfronterizos a través de la red Visa Direct.

Claro, también hay pagos respaldados por stablecoins, como tarjetas Visa respaldadas por stablecoins, tarjetas de débito, tarjetas de crédito. Según nuestra comprensión, alrededor del 70% al 90% del volumen de transacciones con tarjetas de crédito y débito respaldadas por stablecoins ocurre en nuestra red. Así que, en este recorrido, es un aprendizaje continuo, conversaciones continuas, y además conectando distintos recursos y equipos.

Anfitrión (Drew Rogers): Como empresas de tarjetas como Rain, nos gusta mucho conocer equipos así. Su colaboración con Visa, integrando la liquidación con stablecoins con las tarjetas, está muy bien. Para muchos constructores aquí que están construyendo infraestructura y activos, combinaciones como Visa y Rain realmente pueden impulsar y acelerar enormemente el volumen de transacciones.

Entonces, desde otro ángulo, ¿qué vacíos, problemas, puntos de dolor u oportunidades más amplias crees que todavía existen en el mercado hoy? Cuando vuelves a pensar la estrategia dentro del equipo, ¿hay algunas áreas que sientes que “deberían ser el foco de los emprendedores”? ¿Cómo se siente esto ahora?

David Rolf: Puedo responderlo desde varios aspectos.

Primero, creo que a nivel general todavía se necesita más educación sobre el tema. Mucha gente todavía cree que las stablecoins son para esos “locos jugadores Degen DeFi”. Pero en realidad, están resolviendo problemas reales. Como el caso de Rain y Western Union del que hablábamos hace un momento: esos receptores ni siquiera son usuarios nativos de cripto. Solo están usando una tecnología para resolver un problema.

Si vuelvo a mirar algunos problemas que aún existen, como los on/off ramps—es decir, la liquidez de moneda local. Si consideras lo que se conoce como “stablecoin sandwich” (estructura de tránsito de stablecoin), cuando necesitas convertir stablecoins a moneda local, en muchos países no hay suficiente liquidez en la moneda local. Por eso, ahora muchas empresas intentan resolver el problema de la liquidez. Este es un factor clave que ayuda a la adopción.

La tecnología subyacente en sí es buena. Creo que el problema está más bien en la adopción.

Además, hay algunas complejidades: puedes enviar stablecoins en distintas blockchains, entonces ¿cómo se gestionan? ¿Cómo aseguras que envías el dinero a la dirección correcta en la cadena correcta? Estos problemas siguen existiendo hoy. Aunque ya hay gente trabajando en ello, todavía está en la fase de “construcción de infraestructura”. Por ejemplo, los “fat finger errors” (errores por equivocación al teclear), que es un problema que todos esperan que el sistema elimine.

Otro punto que mencionaría es: la capacidad de llevar la información junto con los pagos. Las stablecoins son una forma de mover fondos, pero el movimiento de fondos normalmente viene acompañado de mucha información. Creo que aquí hay una gran oportunidad en pagos B2B. Las stablecoins pueden desempeñar un papel aquí, pero necesita mayor madurez, y también necesita que se construyan muchas cosas: por ejemplo, la conexión con los sistemas de cuentas por pagar (AP) y cuentas por cobrar (AR). Todo esto se está avanzando; pero si se quiere lograr un cambio cualitativo, estas son direcciones clave.

Anfitrión (Drew Rogers): Algunas personas describen a Visa como una “red de transmisión de información”, o como un protocolo para transmitir estados e información entre distintos participantes. ¿Qué opinas?

Si lo conectas con las stablecoins, ¿qué información crees que es valiosa? Por ejemplo, información del pagador, información geográfica, o cualquier otra cosa.

David Rolf: Pienso que es una muy buena descripción. Estoy de acuerdo con esa visión. Una parte del trabajo de Visa efectivamente consiste en la transmisión de información. Por supuesto, también estamos transfiriendo dinero en la práctica, y compartiendo información relacionada con el dinero entre bancos colaboradores.

Creo que durante el movimiento de fondos, realmente se puede adjuntar mucha información.

Pero al mismo tiempo, las stablecoins también tienen cosas que “pierdes”. Por ejemplo, alguien puede preguntar: ¿en el futuro todos los pagos usarán esto? Quizá, pero igual que pasa con el efectivo y los cheques: tienen sus desventajas. Una vez que el dinero sale, se acabó. Como en transferencias bancarias.

Creo que las stablecoins son una forma muy buena de transferir fondos. No necesariamente siempre es la más barata, pero su ventaja es la “velocidad del software”.

También creo que hay una gran oportunidad en la programabilidad. Porque está en la cadena: cuando la combinas con otros sistemas, como disparar una liquidación automática o ejecutar automáticamente ciertas condiciones, entonces se vuelve muy interesante. Sé que mucha gente ya está haciendo esto.

Pero el enfoque principal que mencioné antes está más en el escenario B2B: transmitir la información junto con los pagos, y eso necesita ser desarrollado y construido.

Anfitrión (Drew Rogers): Entonces, en el escenario B2B, si imaginas un “estado ideal”, ¿qué casos de uso tienen ahora más tracción? ¿payout, gestión de fondos u otra cosa?

David Rolf: Creo que todavía es relativamente temprano, así que es difícil llegar a una conclusión.

Sí, ya hay algunas compañías usando stablecoins como vía para payout, especialmente aquellas empresas con una distribución geográfica muy amplia.

También escuché una frase muy interesante: si trabajas en una empresa global de stablecoins, pero no usas stablecoins para que te paguen el salario, eso es un poco raro. Así que yo creo que ese es el estado de los adoptantes tempranos.

Pero para volverse mainstream, todavía hace falta mucha construcción de infraestructura y muchísimo trabajo de cumplimiento normativo.

Especialmente en escenarios transfronterizos, creo que el caso de uso más central es el movimiento de fondos transfronterizos. Pero el punto clave es: cuando los fondos entran o salen del sistema de moneda fiduciaria, esa etapa es muy importante, y necesitas estar regulado localmente.

Así que, en general, todavía es una etapa temprana. Pero estamos muy emocionados por los casos de uso que todos están intentando y explorando. Dentro de Visa, también hay mucha gente que piensa en estos temas todos los días, así que nos alegra mucho poder conectar esos recursos.

Anfitrión (Drew Rogers): Es un campo bastante interesante. Última pregunta.

Si tuvieras enfrente a una habitación llena de constructores de stablecoins—muchos de ellos son expertos del sector, emprendedores, constructores de infraestructura, inversionistas—¿qué es lo que más te gustaría que supieran? Acerca de Visa, o de Visa Ventures, ¿qué es lo más que te gustaría que entendieran?

David Rolf: Diría que la energía aquí es realmente fuerte. Acabo de estar arriba; la sala estaba llena, había gente afuera, y hoy el clima en San Francisco es excelente.

Si hablamos de Visa, creo que lo más importante es entender esto: somos “habilitadores”. Somos una red.

Buscamos formas de ayudar a que las empresas tengan éxito usando los activos que ya hemos construido. Esto aplica tanto para empresas grandes como para startups.

Dentro de Visa hay muchos puntos de contacto diferentes. Tenemos a miles de personas que se despiertan cada día pensando: ¿cómo utilizamos las capacidades que ya hemos construido para ayudar a que los socios tengan éxito?

Así que, si eres un constructor en esta sala, deberías pensar: ¿cómo puede Visa ayudarte? Con nuestra red, nuestra escala, nuestras relaciones y la base de cientos de millones de terminales y miles de millones de credenciales de cuentas, ¿qué podemos hacer por ti?

Les animo a que piensen en esa pregunta, y luego encuentren a las personas adecuadas y se comuniquen proactivamente.

Cuando hablo con muchas compañías, les pregunto: ¿cómo te gustaría que Visa te ayudara?

Tenemos muchos activos, somos globales, y queremos colaborar con aquellas compañías con las que podamos ayudarlas a tener éxito.

Anfitrión (Drew Rogers): Increíble. Me alegra muchísimo que estés trabajando en este campo, y muchas gracias por tu tiempo. Hablemos de nuevo la próxima vez.

David Rolf: Gracias, disfruté mucho esta conversación.

Anfitrión: Que te lo pases bien.

Anfitrión (narración): Lo anterior es nuestra conversación exclusiva con David Rolf (Visa). Esta ciudad junto al Puente Golden Gate. Una ciudad verdaderamente llena de maravillas.