Reducción de beneficios en 8.46 millones de yuanes, Shandong Zhanggu y 4 implicados fueron multados con 6.9 millones, la empresa cotizada será "etiquetada"

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El 3 de abril, Shandong Zhanggu (002598.SZ) anunció que, debido a que el informe anual de 2024 contiene registros falsos, se le aplicará una advertencia por otros riesgos; el símbolo bursátil se cambiará a “ST Zhanggu”. Al mismo tiempo, la Oficina de Regulación de Valores de Shandong tiene previsto imponer una multa adicional total de 6,9 millones de yuanes a la empresa y a los responsables pertinentes; el dirigente de Shandong Zhanggu durante muchos años, Fang Runjian, y su hijo, Fang Shupeng, han sido multados en conjunto por 2,6 millones de yuanes.

A diferencia del inflado de beneficios común en los mercados de capitales, Shandong Zhanggu tocó la línea roja de cumplimiento por una rara “falsificación inversa” — es decir, reducción fraudulenta de beneficios.

El “Aviso previo de notificación de sanción administrativa” emitido por la Oficina de Regulación de Valores de Shandong muestra que, en 2024, Shandong Zhanggu confirmó gastos de ventas y gastos de administración por un total de 8.46M de yuanes sin que hubiera ocurrido de manera real la aceptación de servicios de reparación, servicios técnicos y otros; esto provocó que el informe anual contuviera registros falsos, reduciendo el total de beneficios en 8.46M de yuanes, lo que equivale al 10,37% del total de beneficios divulgados hacia el exterior en el periodo.

Esto significa que 8.46M de yuanes de beneficios desaparecieron del libro contable mediante contratos falsos, y el destino real de los fondos es desconocido.

Con respecto a los hechos ilegales anteriores, la Oficina de Regulación de Valores de Shandong tiene previsto imponer sanciones severas a la empresa y a 4 personas involucradas; el monto total de las multas asciende a 6,9 millones de yuanes.

Entre ellos, a Shandong Zhanggu se le ordenará corregir, se le dará una advertencia y se le impondrá una multa de 2,5 millones de yuanes. El entonces presidente en funciones de manera conjunta y gerente general, Fang Shupeng, por haber implementado la gestión de los costos mencionados mediante una decisión, recibió una advertencia y una multa de 1,8 millones de yuanes. El entonces responsable del Departamento de Turbinas y del Departamento de Electricidad, Shen Chunfeng, organizó la implementación de dicho asunto y fue multado con 1 millón de yuanes.

Además, el entonces presidente, Fang Runjian, y la entonces directora financiera, Zhao Xiaofen, por no haber cumplido diligentemente con sus responsabilidades y no haber garantizado que el informe anual fuera real, preciso e íntegro, fueron multados con 0,8 millones de yuanes cada uno.

Cabe destacar que esto no es la primera vez que Shandong Zhanggu toca una línea roja regulatoria.

En diciembre de 2025, la empresa acababa de recibir medidas de orden de rectificación de parte de la Oficina de Regulación de Valores de Shandong por múltiples problemas, como incumplimientos en la revisión de operaciones con partes vinculadas y en divulgación de información, incumplimientos en el uso de fondos recaudados y una gobernanza corporativa inadecuada. Solo medio mes después, la empresa volvió a ser investigada formalmente por la Comisión Reguladora de Valores de China por presuntas violaciones en la divulgación de información financiera en reportes periódicos. En cuestión de pocos meses, la empresa recibió múltiples acusaciones regulatorias, revelando deficiencias profundas en su control interno.

Según el anuncio divulgado por Shandong Zhanggu, la Bolsa de Valores de Shenzhen aplicará una advertencia por otros riesgos a las acciones de la empresa. Las acciones se suspenderán por 1 día a partir del 7 de abril; a partir del 8 de abril se aplicará una advertencia por otros riesgos. El símbolo bursátil pasará de “Shandong Zhanggu” a “ST Zhanggu”; el código de acciones no cambia y sigue siendo “002598”; el límite de oscilación para las operaciones será del 5%.

Aunque Shandong Zhanggu actualmente considera que no se trata de un supuesto de salida obligatoria del mercado por infracciones graves, y el consejo de administración de la empresa afirma que instará a la gerencia a tomar medidas activamente para lograr retirar cuanto antes la advertencia por otros riesgos, el plazo para “quitar la gorra” al menos será de un año.

De acuerdo con las disposiciones pertinentes de la Bolsa de Valores de Shenzhen, la solicitud de retiro de la advertencia por otros riesgos debe cumplir simultáneamente dos condiciones estrictas: primero, que la empresa haya realizado una reexpresión retrospectiva de los estados financieros correspondientes al año sobre los asuntos incluidos en la decisión de sanción administrativa; segundo, que hayan transcurrido 12 meses desde la emisión del escrito de decisión de sanción administrativa por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China.

Mientras se le “pone la gorra”, el desempeño operativo de la empresa tampoco es alentador, lo que hace que el mercado muestre gran preocupación por su futuro.

En la noche del 5 de enero, el anuncio de divulgación voluntaria de previsión de resultados de Shandong Zhanggu para el año 2025 indicó que la empresa prevé lograr una utilidad neta atribuible a los accionistas de 72 millones — 80 millones de yuanes en 2025, un aumento de 0,65%—11,83% en comparación con el mismo periodo del año anterior.

Pero si se revisa el historial, la utilidad neta atribuible de Shandong Zhanggu alcanzó 95.93M de yuanes en el primer año tras su cotización (2011); después, el desempeño de la empresa ha mostrado altibajos. Enfrentada al continuo aumento del costo operativo, la tasa de margen bruto de su negocio principal ha caído: en el primer semestre de 2025, las tasas de margen bruto de sus negocios de ventiladores, bombas de lodos y tratamiento de aguas cayeron 3,1 puntos porcentuales, 2,88 puntos porcentuales y 1,63 puntos porcentuales, respectivamente.

Para romper el “techo” del crecimiento, en los últimos años Shandong Zhanggu ha intentado buscar una salida mediante inversiones en otros rubros. En los últimos años, la empresa invirtió en total alrededor de 300 millones de yuanes, y ha colocado activos en campos como tratamiento de aguas, economía de baja altitud, nuevos materiales, robots y sensores; tiene participaciones y controla y participa en más de 30 empresas, pero los resultados no son evidentes.

Para revertir la tendencia decadente, en agosto de 2025, el accionista controlador de propiedad estatal, Jinan Zhangqiu District Public Assets Management Co., Ltd., cambió su estilo habitual: incrementó los asientos de directores no independientes en el consejo, con la intención de impulsar un avance en el desempeño de la empresa.

Hoy, con la entrada en vigor de una enorme orden de multas y la aplicación de una advertencia por otros riesgos a sus acciones, Shandong Zhanggu enfrenta un doble desafío extremo: reparar brechas de cumplimiento regulatorio y ganar la “batalla de protección” del desempeño.

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