¿Se cumplirá la expectativa de recorte de tasas? ¿El oro aún puede subir?

El comportamiento reciente del oro es confuso. El CEO de Sky Links Capital, Daniel Takieddine, expresó su opinión de manera muy clara:
“Con la disminución de las expectativas del mercado de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, el espacio para que suba el oro puede estar limitado.”
📌 Factores clave de presión:
1️⃣ Datos sólidos de empleo en EE. UU. → Rendimientos de bonos estadounidenses en niveles altos → El oro, como activo sin intereses, se ve presionado
2️⃣ Expectativa de alivio en el conflicto en Oriente Medio → Esfuerzos diplomáticos continuos hacen que el mercado apueste a una disminución de la tensión → La demanda de refugio disminuye
3️⃣ Expectativa de menor recorte de tasas por parte de la Fed → El mercado pasa de una política agresiva de recortes a una postura de “más alto por más tiempo”
🛡️ Pero los alcistas no han rendido completamente, todavía hay dos soportes principales:
✅ Riesgos geopolíticos fuera de Oriente Medio (como Rusia-Ucrania, otros fricciones regionales)
✅ Compras continuas de oro por parte de los bancos centrales (demanda estructural a largo plazo)

A corto plazo, el comportamiento del oro es una lucha de fuerzas:
· Si los datos económicos estadounidenses (IPC, no agrícola) siguen sorprendiendo al alza → Las expectativas de recorte de tasas se retrasan aún más → El precio del oro podría probar soportes clave
· Si la situación en Oriente Medio se intensifica repentinamente o las compras de oro por parte de los bancos centrales superan las expectativas → El precio del oro aún tiene espacio para subir en impulsos

· Para ser optimista con el oro, hay que esperar: que las expectativas de recorte de tasas se reactiven o que la tensión geopolítica realmente aumente
· Para ser pesimista con el oro, hay que tener en cuenta: que las compras de oro por parte de los bancos centrales son un soporte firme, y el espacio a la baja puede no ser muy grande
· Actualmente, es más adecuado operar en rangos que apostar a movimientos unidireccionales
¿Lecciones para el mercado de criptomonedas?
El oro y Bitcoin en el pasado mostraron cierta correlación en la lógica de “debilitamiento de la confianza en la moneda fiduciaria”, pero actualmente el oro está limitado por los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras que Bitcoin se beneficia de narrativas independientes tras la reducción a la mitad. Si las expectativas de recorte de tasas siguen disminuyendo, será un viento en contra macroeconómico para ambos activos, pero la volatilidad de Bitcoin podría ser mayor.
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