Analista: El precio del petróleo debe retroceder "para evitar daños duraderos en el mercado de valores y la economía"

Investing.com: los analistas de Evercore afirman que el precio del petróleo sigue siendo la variable clave para determinar si el mercado alcista actual de las acciones de EE. UU. puede mantenerse, y advierten que el WTI debe mantenerse por debajo del máximo de 96.05 dólares del contrato de futuros de julio para marzo, “para evitar daños duraderos al mercado de valores y a la economía”.

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Desde que el índice S&P 500 tocó su máximo histórico de 7,002.28 puntos a finales de enero, ha caído casi un 10%, afectado por el impacto de la subida explosiva del precio del petróleo, que pasó de 54.98 dólares en diciembre a un máximo de 119.48 dólares el 9 de marzo, y también se enfrenta a múltiples presiones como valoraciones demasiado altas, un nivel de propiedad de acciones por parte de los hogares excesivamente elevado, temores por la disrupción de la inteligencia artificial y uno de los contextos geopolíticos más peligrosos desde la Segunda Guerra Mundial.

Aun así, el escenario base de Evercore es que el mercado alcista se recuperará; las expectativas optimistas de la firma se basan en tres premisas: que no habrá recesión, que la Reserva Federal no subirá las tasas y que el precio del petróleo retrocederá.

En el frente del precio del petróleo, el equipo de analistas liderado por Emmanuel Cau señala que el WTI necesita retroceder hasta el nivel pronosticado para el Brent de 88 dólares y mantenerse alejado, antes del 25 de mayo, del “nivel tóxico de gasolina de 4 dólares por galón para la economía y el mercado de valores”.

“Si bien el cierre final de posiciones en sentido contrario en acciones, crédito, bonos y oro, así como el cierre de posiciones largas en petróleo, finalmente se convertirá en un viento a favor para el mercado, el precio del petróleo sigue siendo un apoyo clave para el escenario alcista”, escribieron.

El contrato de mayo del WTI actualmente se negocia a alrededor de 110 dólares.

Una razón clave para el optimismo es que, desde que el mercado tocó techo, las expectativas de ganancias en realidad se han ajustado al alza. Desde el 28 de enero, el consenso de ganancias por acción ‘bottom-up’ del S&P 500 ha subido de 312 dólares a 320 dólares. Evercore subraya que, en los años en que el crecimiento de las ganancias es del 10% o más, el S&P 500 sube en 10 de 11 ocasiones, con un aumento promedio del 13%.

La historia también ofrece cierta tranquilidad en términos geopolíticos. Al revisar las 13 ocasiones desde 1985 en las que el índice de riesgo geopolítico se disparó hasta el percentil 1 superior, la rentabilidad media promedio a 12 meses del S&P 500 fue del 13.6% y, tras disiparse la volatilidad reciente, 10 de 12 ocasiones lograron retornos positivos.

En cuanto a la cartera, los analistas señalan que existen niveles de posiciones cortas en sentido contrario en acciones y crédito, y que las opciones de venta sobre el Nasdaq 100 están históricamente caras en comparación con las opciones de compra. “Estos cierres finales de posiciones de cobertura podrían impulsar a que las acciones regresen a la parte alta del rango del año”, dijeron.

Evercore establece su precio objetivo para el cierre de año del S&P 500 en 7,750 puntos.

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