Se produjo un desplome del mercado de la IA de varios billones de dólares porque los inversores apostaron a que “casi todas las empresas tecnológicas saldrían ganando”

Los traders trabajan en la bolsa de valores de Nueva York (NYSE) el 13 de febrero de 2026 en la ciudad de Nueva York. · Fortune · Spencer Platt - Getty Images

Eleanor Pringle

Lun, 16 de febrero de 2026 a las 8:55 PM GMT+9 4 min de lectura

Los inversores titubearon la semana pasada mientras analizaban la disrupción que es probable que la IA cause en las industrias globales, con nuevos tropiezos que podrían aflorar durante esta semana. Pero la toma de conciencia debería haberse esperado, argumentó Deutsche Bank en una nota a sus clientes esta mañana, porque se trata de un reajuste de expectativas tal vez demasiado optimistas.

En particular, las acciones de software sufrieron un desplome en medio de la creciente preocupación de que los grandes modelos lingüísticos puedan reemplazar las ofertas de servicios actuales. Las empresas de los sectores legal, TI, consultoría y logística también se vieron afectadas. JP Morgan escribió la semana pasada que, como resultado, se habían borrado por sí solas alrededor de $2 billones de los topes de capitalización del mercado de software; una realidad que, antes de hace un par de semanas, Jim Reid de Deutsche había argumentado que era puramente académica.

Un desplome de cifras de 13 dígitos es algo que Reid ha especulado desde hace tiempo, y les dijo a los clientes: “Durante meses, mi postura publicada ha sido que nadie sabe realmente quiénes serán los ganadores y perdedores a largo plazo de esta extraordinaria tecnología. Sin embargo, tan recientemente como en octubre, los mercados estaban descontando implícitamente un mundo en el que casi todas las empresas tecnológicas saldrían ganando.

“En las últimas semanas hemos visto emerger una diferenciación más realista dentro de la tecnología; pero esa revaloración ahora se está propagando a la economía en general con una velocidad sorprendente.”

Reid no ha sido el único en su sospecha de que los inversores quizá hayan estado “pintando por encima” todo el mercado de acciones (y, de hecho, la economía más amplia) con el mismo pincel optimista. Algunos especuladores han planteado argumentos de trazo grueso de que las eficiencias ofrecidas por la IA darán lugar a victorias para la gran mayoría de las empresas, mientras que otros han sostenido que, aunque la IA no está en una burbuja, hay bolsillos de sobreoptimismo que podrían estallar.

El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, comparte esa opinión, explicándola en el Fortune Most Powerful Women Summit del año pasado: “Deberías estar usándola”, (dirigiéndose a cualquier negocio que estuviera escuchando). Pero añadió una salvedad: que en 1996, “el internet era real”, y “podrías verlo todo como si fuera una burbuja”. Luego desglosó la diferencia real que ve—entre la IA, por un lado, y la IA generativa, por el otro. Es una distinción importante, dijo Dimon, y agregó que “algunos precios de activos están altos, en alguna forma de territorio de burbuja.”

De hecho, Jeremy Siegel, Profesor Emérito de Finanzas en The Wharton School de la Universidad de Pensilvania, argumentó que esos cambios demuestran que los inversores están “haciendo las preguntas correctas”. Al escribir para WisdomTree hace una semana, donde se desempeña como economista senior, Siegel dijo: “Cuando las empresas hablan de $200 mil millones en gastos de capital, los mercados deberían examinar los periodos de recuperación, la dinámica competitiva y si se pueden construir fosos duraderos en un entorno donde la tecnología evoluciona a una velocidad vertiginosa. Esa tensión explica por qué la dirección seguirá rotando incluso cuando la historia secular permanezca intacta”.

Dicho esto, Reid sugirió que el mercado puede estar recalibrando con exceso de entusiasmo, argumentando que la disrupción en sectores de “economía antigua” se siente sobredimensionada: “El desafío real es que incluso al final de este año todavía no tendremos suficiente evidencia para identificar con confianza a los ganadores y perdedores estructurales. Eso deja mucho margen para que la imaginación de los inversores—tanto optimista como pesimista—se desborde. Como tal, estos grandes vaivenes de sentimiento seguirán siendo el orden del día.”

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Pista de hielo

Las disrupciones provocadas por la cautela de los inversores en torno a la IA chocan con otros ajustes del mercado, sostiene Ed Yardeni, porque es un ciclo que se alimenta a sí mismo.

Yardeni, el presidente del respetado centro de investigación económica que lleva su nombre, escribió el fin de semana que la IA es “patinaje de velocidad sobre hielo”. Si bien es típico que las revoluciones tecnológicas sean disruptivas, el principal economista argumentó que la IA tiene el potencial de destronar a sus propios creadores. Sostuvo que la IA tiene la “capacidad de escribir código de software, incluido código de IA. Así que puede alimentarse de sí misma: el nuevo código se come al viejo, volviéndolo obsoleto muy rápidamente. El ritmo de obsolescencia parece estar avanzando a velocidad de vértigo tanto para el hardware como para el software de la IA, en particular para los LLM. Ese ritmo recientemente ha asustado a los inversores, que han estado vendiendo las acciones de cualquier empresa que pudiera verse negativamente afectada por la IA.”

Esta historia apareció originalmente en Fortune.com

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