Acabo de ponerme al día con este caso de uso de información privilegiada que se cerró, y en realidad es una historia bastante salvaje sobre cómo un trader retirado logró manipular el mercado durante cinco años seguidos.

Así que este tipo de 79 años, Alan Williams, básicamente recibía consejos confidenciales de Lawrence Billimek, un trader de Nuveen, y ejecutaban operaciones basadas en esa información privilegiada. Desde 2018 hasta 2023, Billimek le daba pistas a Williams sobre las operaciones planeadas de Nuveen, y Williams replicaba esas posiciones antes de que las órdenes reales llegaran al mercado. El tipo realizó 1,697 operaciones intradía que fueron detectadas por los reguladores.

Pero aquí es donde se pone interesante: Williams tenía una tasa de éxito del 97% en esas operaciones. La SEC literalmente dijo que las probabilidades de que eso suceda por pura casualidad son menos de una en un trillón. Quiero decir, eso es básicamente imposible sin conocimiento interno, ¿verdad? No necesitas ser un cuántico para ver ese patrón.

Lo loco es que todo esto salió a la luz solo por la base de datos del Consolidated Audit Trail - CAT. Registra hasta 500 mil millones de eventos de operaciones diarias, así que detectó toda la actividad sospechosa de Williams. Sin ese nivel de seguimiento, probablemente este esquema nunca se hubiera descubierto.

Williams fue condenado a un año de prisión el lunes, mientras que Lawrence Billimek, que era el verdadero insider en Nuveen, ya recibió una condena de 5 años y 10 meses en mayo. Williams está entregando más de $35 millones en activos y su casa en Oregón como parte del decomiso.

Lo interesante es que la propia CAT se ha vuelto bastante controvertida. Citadel y la Asociación de la Industria de Valores (Securities Industry Association) en realidad demandaron a la SEC por ella, alegando que el regulador no tenía aprobación del Congreso para gestionar la base de datos. Los legisladores republicanos están preocupados de que pueda exponer información personal. Incluso el nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que los costos se han salido de control y que el alcance se ha desviado.

Pero aquí está la cosa: este caso muestra exactamente por qué importa CAT. Sin ese sistema de seguimiento integral, esquemas de uso de información privilegiada como el que manejaba Lawrence Billimek simplemente pasarían desapercibidos. Es una de esas situaciones donde la herramienta de vigilancia realmente detectó un delito real.

La SEC ya ha utilizado los datos de CAT para activar otras dos acciones de cumplimiento recientes: un examinador de la Reserva Federal que operaba con información confidencial y un day trader que usaba tácticas de spoofing. Así que, te guste o no, la base de datos está dando resultados.