El índice de la marca Every Day 100 se mantiene estable en los mil puntos, y las acciones componentes TCL Electronics subieron casi un 30% la semana pasada.

Pregúntale a la IA · Cómo la adquisición del negocio de Sony por parte de TCL Electronics remodelará el mercado global de televisores?

Reportero de “Diario Económico” (每经记者): Liu Mingtao    Editor de “Diario Económico” (每经编辑): Xiao Ruidong

Los conflictos externos siguen obstaculizando el apetito por el riesgo del mercado. La semana pasada, el mercado A de China (A-shares) osciló y se ajustó; los principales índices bursátiles cayeron todos. El índice de marca “Diario Económico” 100 cayó un 1,24% en la semana, manteniéndose en un rango de consolidación por encima del umbral de los mil puntos.

Con las ganancias de las empresas cotizadas entrando en el período de divulgación concentrada de abril, las pistas del mercado se están desplazando gradualmente hacia la verificación de los fundamentos. Los sectores con alta certidumbre en resultados y cuya dinámica de mejora de la coyuntura continúa serán la dirección principal hacia la que se enfocará el capital.

El índice de marca “Diario Económico” 100 oscila con menor volumen

Desde el conflicto en Oriente Medio, el mercado viene ajustándose de manera continua. La semana pasada, los principales índices del mercado A de China cerraron en rojo de forma generalizada. Al cierre del 3 de abril, el índice de Shanghai cayó un 0,86% en la semana y cerró en 3880,1 puntos; el índice de Shenzhen Composite cayó un 2,96% en la semana y cerró en 13352,9 puntos; el índice ChiNext y el índice STAR 50 cayeron respectivamente un 4,44% y un 3,42% en la semana. El índice de marca “Diario Económico” 100 osciló con menor volumen, cayendo un 1,24% en la semana y cerrando en 1025,97 puntos.

En cuanto a las acciones componentes, TCL Electronics, Geely Automobile y China Resources Pharmaceutical registraron incrementos semanales que superaron el 10%. Entre ellas, el aumento de TCL Electronics alcanzó un 29,86% la semana pasada, liderando el crecimiento. Además, China International Marine Containers? Wait—no; China International Freight Forwarding, Beijing Automotive, China National Heavy Duty Truck, Weichai Power, Anta Sports, Nongfu Spring, Agricultural Bank of China y China Resources Beer también registraron subidas semanales que superaron el 5%.

En el crecimiento de la capitalización bursátil durante la semana, Agricultural Bank of China aumentó 125.99B de millones de yuanes (50B de yuanes) en la semana (según la cifra original), siendo la única acción componente cuyo crecimiento de capitalización superó los 75.4B de millones de yuanes en la semana. China Bank y Guizhou Moutai también registraron crecimiento de capitalización por encima de 3.78B de millones de yuanes, con un crecimiento de capitalización igualmente significativo.

En lo que respecta al mercado en este momento, el comportamiento del precio del petróleo seguirá siendo la variable clave que afecte la estructura del mercado a corto plazo. Una subida del petróleo impulsará las expectativas globales de inflación. El retraso de las expectativas de recorte de tasas hará que la liquidez global se ajuste en el margen, reforzando la lógica de negociación del sector de sustitución energética y el papel de “protección” de los sectores defensivos. Al mismo tiempo, esto presionará parcialmente el desempeño de algunos sectores ofensivos, como los de crecimiento tecnológico. En cambio, si posteriormente se alivian las expectativas de conflicto y el precio del petróleo oscila a la baja, mientras vuelvan a aumentar las expectativas de políticas acomodaticias, ello favorecerá la recuperación de la acción de crecimiento.

Desde el entorno interno, la lógica central no ha cambiado: apoyo de políticas, entrada de capital al mercado y la revalorización de los activos chinos. Los conflictos externos no han sacudido la base del “slow bull” de largo plazo del mercado A de China. Al mismo tiempo, dado que las ganancias de las empresas cotizadas entran en el período de divulgación concentrada de abril, las pistas del mercado se están moviendo gradualmente hacia la validación de los fundamentos. Los sectores con alta certidumbre en resultados y una mejora sostenida de la coyuntura serán la dirección central a la que se enfocará el capital.

Enfoque en las acciones componentes: adquisición por encima de lo esperado, TCL Electronics sube cerca de 30% la semana pasada

Según el desempeño de las acciones componentes del índice de marca “Diario Económico” 100 la semana pasada, las empresas de Hong Kong mostraron una fortaleza general. En concreto, gracias a una adquisición por encima de lo esperado, TCL Electronics recibió la atención del capital. La semana pasada, registró un alza del 29,85%, y un crecimiento de capitalización bursátil de 8,294 millones de yuanes (114.58B de yuanes).

El 31 de marzo, TCL Electronics anunció que su filial de propiedad total, TTE, ya había firmado un acuerdo marco de transacción con Sony. TTE creará, junto con Sony, una empresa conjunta (nueva compañía) para asumir negocios de entretenimiento doméstico de Sony, como televisores y sistemas de sonido. TTE suscribirá el 51% de las acciones de la nueva compañía y, simultáneamente, adquirirá al 100% la filial de Sony en Malasia, SOEM, al mismo tiempo. El precio de la transacción es de 2.51B de yenes japoneses (aprox. 17.2B de dólares de Hong Kong). La fecha de liquidación es el 1 de abril de 2027; la transacción aún requiere la aprobación del gobierno.

Un especialista de la industria señaló que la consideración de esta adquisición es relativamente baja y supera las expectativas del mercado. La cooperación entre ambas partes puede generar efectos de sinergia. TCL Electronics podría superar a Samsung en los próximos dos o tres años y alcanzar el primer puesto en el ranking mundial de televisores.

Guolian Minsheng Securities publicó un informe de investigación que indica que, a finales del cuarto trimestre de 2025, la cuota de volumen de envíos de TV global de las marcas chinas TOP2 ya superó la de las marcas surcoreanas TOP2. Además, desde 2025, la rentabilidad de las marcas chinas ha sido mejor; las marcas de Corea del Sur y Japón enfrentan una presión en rentabilidad. Con la mejora de la cadena industrial de pantallas en China, el panorama global ha cambiado cualitativamente. La nueva empresa conjunta de entretenimiento doméstico que TCL Electronics pretende crear con Sony tiene la expectativa de liberar plenamente su potencial de ganancias. Además, existe un amplio espacio de sinergia en toda la cadena industrial entre ambas compañías. A medida que la cuota global se concentre gradualmente en manos de los líderes de televisores en China, se espera que la capacidad de generación de beneficios de dichos líderes de televisores chinos aumente de forma constante.

Cabe destacar que, justo antes de este anuncio oficial sobre la colaboración con Sony, TCL Electronics también publicó su informe de resultados de 2025. Según su informe anual, los ingresos de la empresa en 2025 alcanzaron 1145,83 mil millones de dólares de Hong Kong, con un crecimiento interanual del 15,4%. La utilidad neta atribuible ajustada fue de 25,12 mil millones de dólares de Hong Kong, con un crecimiento del 56,5%, y la tasa de crecimiento de las ganancias fue significativamente más rápida que la de los ingresos; la capacidad de ganancias continúa mejorando.

En términos de negocio específico, el negocio de TV de TCL Electronics mantiene la tendencia de solidez en el mercado nacional y de alto crecimiento en el mercado exterior. En 2025, el volumen total de envíos de la industria doméstica se vio afectado por factores como la retirada gradual de los subsidios del “国补” (apoyo estatal), lo que debilitó la demanda. Los ingresos de TCL Electronics en el mercado doméstico cayeron 9,7% interanual hasta 172 mil millones de dólares de Hong Kong, pero al actualizar la estructura de productos, el margen bruto del negocio de TV en el mercado doméstico aumentó en 1,9 puntos porcentuales interanual hasta 21,7%, contrariando la tendencia.

Guotou Securities también indicó que TCL Electronics es una empresa líder en la industria mundial de televisores y promueve con fuerza la estrategia de operación de gama media-alta y la globalización. A medida que la empresa incrementa la inversión en marketing de marcas en el extranjero y la cobertura de canales, se espera que siga mejorando su cuota de mercado de televisores en el exterior.

Diario Económico (每日经济新闻)