China Galaxy Securities Comentario sobre la Industria de Telecomunicaciones: Los límites de precios en compras centralizadas alcanzan niveles récord, la tendencia de diversificación de la demanda es evidente

La aplicación Zhitong Finance APP se entera de que China Galaxy Securities publicó un informe de investigación en el que afirma que China Mobile publicó el resultado de la licitación del proyecto de compra centralizada de cables ópticos especiales para los años 2026 a 2027. Según los precios de adjudicación, entre 8 empresas adjudicatarias, 7 presentaron ofertas ajustadas al precio máximo permitido. En esta compra centralizada, el producto es el de cables ópticos especiales, e incluye cables ópticos comunes para requisitos especiales (cables ópticos tipo haz de fibra (incluye cables ópticos con conducto de agua, cables ópticos anti-roedores, cables ópticos enterrados directos retardantes de llama, cables ópticos de todas las interfaces, cables ópticos autoportantes de todas las interfaces)), cables ópticos tipo cinta para requisitos especiales (cables ópticos tipo cinta retardantes de llama no basados en esqueleto), microcables con soplado de aire (air-blown), cables ópticos compuestos electro-ópticos y cables ópticos autoportantes tipo “ocho” (8字型), un total de cinco tipos de productos.

La compra de cables ópticos especiales es de aproximadamente 7.94M (79.4k) kilómetros de longitud de “piel” y equivale a 79.4k de kilómetros de núcleos. El proyecto establece un precio máximo de oferta; el precio máximo de oferta es de 3.13M de yuanes RMB (precio total sin impuestos). Según los precios de adjudicación, además del adjudicatario en primer lugar, las otras 7 empresas presentaron ofertas al precio máximo permitido, lo que confirma nuevamente que la tendencia al alza de los precios de los cables de fibra óptica es notable.

Puntos principales del informe de China Galaxy Securities son los siguientes:

Evento: China Mobile publicó los resultados de la licitación del proyecto de compra centralizada de cables ópticos especiales para los años 2026 a 2027; según los precios de adjudicación, entre 8 empresas adjudicatarias, 7 presentaron ofertas ajustadas al precio máximo permitido.

El tope de precio de la compra centralizada alcanza un nuevo máximo; las demandas emergentes impulsan la subida de precios: En esta compra centralizada, el producto es el de cables ópticos especiales, e incluye cables ópticos comunes para requisitos especiales (cables ópticos tipo haz de fibra (incluye cables ópticos con conducto de agua, cables ópticos anti-roedores, cables ópticos enterrados directos retardantes de llama, cables ópticos de todas las interfaces, cables ópticos autoportantes de todas las interfaces)), cables ópticos tipo cinta para requisitos especiales (cables ópticos tipo cinta retardantes de llama no basados en esqueleto), microcables con soplado de aire, cables ópticos compuestos electro-ópticos y cables ópticos autoportantes tipo “ocho” (8字型), un total de cinco tipos de productos. La compra de cables ópticos especiales es de aproximadamente 7.94M (79.4k) kilómetros de longitud de “piel” y equivale a 251.25M de kilómetros de núcleos. El proyecto establece un precio máximo de oferta; el precio máximo de oferta es de 79.4k de yuanes RMB (precio total sin impuestos). Según los precios de adjudicación, además del adjudicatario en primer lugar, las otras 7 empresas presentaron ofertas al precio máximo permitido, lo que confirma nuevamente que la tendencia al alza de los precios de los cables de fibra óptica es notable.

Desde el lado de la demanda, el principal motor de la industria de la fibra óptica ha experimentado un cambio fundamental: Antes, el crecimiento de la industria dependía principalmente de la construcción de estaciones base 5G y el despliegue a gran escala de FTTH; en esencia, se trataba de resolver el “si hay o no conexión”. Las tres principales operadoras, gracias a su fuerte poder de negociación, dominaban el mercado de compras centralizadas. Sin embargo, desde 2025, la carrera global de la IA ha dado lugar a la construcción de clústeres de cómputo inteligente de gran escala. La interconexión de centros de datos ha impulsado una demanda acelerada de fibras ópticas de alto ancho de banda y baja pérdida, lo que ha llevado a que la industria pase formalmente de estar impulsada por “infraestructura de las operadoras” a estar impulsada por “capacidad de cómputo de IA”. Al mismo tiempo, la aplicación de drones de fibra óptica en entornos electromagnéticos complejos específicos ha logrado un despliegue a escala. Los drones de fibra óptica, aprovechando sus ventajas tecnológicas de resistencia a la interferencia electromagnética y alto ancho de banda, transmiten imágenes en alta definición y en tiempo real de vuelta al puesto de control para completar operaciones remotas de precisión. Estos drones utilizan fibra óptica especial G.657A2; un dron consume 20-50 kilómetros de fibra óptica y se trata de un consumible de un solo uso, lo que genera un impulso de demanda estructural para el mercado de fibras ópticas especiales. Además, escenarios emergentes como la industria de Internet industrial y las fibras ópticas para vehículos abren aún más incrementos de demanda diversificados y de mayor gama.

Desde el lado de la oferta, el impulsor central de la subida de precios en esta ronda es el cuello de botella de la capacidad de fabricación de las varillas preformadas de fibra óptica: Las varillas preformadas representan aproximadamente el 70% de la ganancia en la cadena industrial; tienen altas barreras tecnológicas y un ciclo de ampliación de capacidad de 18-24 meses. Además, después de la guerra de precios inicial y la depuración del suministro, la ampliación de capacidad se ha limitado, lo que dificulta que la oferta se mantenga al ritmo del crecimiento de la demanda. En la actualidad, la capacidad global de varillas preformadas se acerca a la carga máxima; bajo restricciones de capacidad, las empresas están desplazando el recurso de varillas hacia fibras ópticas especiales con mayor valor añadido, como G.657.A2 (para drones) y G.654.E (para centros de datos de IA), lo que desplaza la capacidad de producción de las fibras ópticas comunes G.652.D y agrava una escasez estructural. El mercado extranjero también se enfrenta a problemas similares: gigantes como Corning y Fujikura tienen ciclos de ampliación largos; en el corto plazo, el déficit de suministro es difícil de aliviar. En conjunto, en el próximo período es posible que los precios de cables de fibra óptica de distintos modelos sigan subiendo; y las ganancias derivadas del alza de precios también podrían retroalimentar la investigación y desarrollo de tecnologías de vanguardia como la fibra óptica de núcleo hueco (air-core), formando un ciclo positivo.

Aviso de riesgos

Riesgo de que la ampliación de capacidad no cumpla las expectativas; riesgos por cambios en la situación internacional, etc.