¡Sin miedo a la venta! Goldman Sachs mantiene una perspectiva alcista firme para el oro: las perspectivas a medio plazo son sólidas y se espera que alcance los 5400 dólares a finales de año

Lianhe Zaobao, 31 de marzo (Edit. Bian Chun) Aunque el oro se ha visto sometido recientemente a tomas de ganancias, el Grupo Goldman Sachs mantiene su postura alcista sobre este metal precioso y prevé que para finales de 2026 el precio del oro recupere una tendencia al alza.

Los analistas de Goldman Sachs, Lina Thomas y Daan Struyven, indicaron en un informe de investigación más reciente que, apoyado por la compra continua de oro por parte de los bancos centrales de distintos países y por que se prevé que la Reserva Federal recorte las tasas dos veces este año, el panorama a mediano plazo del oro sigue siendo sólido y se espera que el precio suba hasta 5400 dólares por onza hacia finales de año.

Dijeron que el oro a corto plazo aún se enfrenta a un “riesgo de caída táctica”; si los choques en el suministro de energía se intensifican, el precio del oro podría descender aún más hasta 3800 dólares por onza. No obstante, si la guerra entre Irán e Arabia Saudita impulsa a los inversores a acelerar la diversificación y a desviar inversiones desde los “activos occidentales tradicionales”, el potencial alcista del precio del oro sigue siendo enorme.

Desde que estalló la guerra entre Irán y Estados Unidos hace un mes, el precio del oro ha caído un 13%. En los últimos días, el mal desempeño del mercado de valores ha obligado a los inversores en oro a cerrar posiciones, y el mercado también ha comenzado a incorporar en su consideración una política monetaria más restrictiva.

Pero los analistas de Goldman Sachs sostuvieron que esta nueva “revaloración” ya está “en exceso”, ya que refleja que, en comparación con la presión que ejerce sobre la economía el crecimiento, el mercado está dando demasiado peso a la inflación; y añadieron que la historia demuestra que las preocupaciones por el crecimiento finalmente acabarán imponiéndose.

Los economistas de Goldman Sachs siguen insistiendo en la previsión de que la Reserva Federal recortará las tasas dos veces en 2026. La firma, recientemente, ajustó la expectativa sobre el primer momento de recorte de la Reserva Federal, pasando de junio a septiembre, y prevé que este banco central realizará el segundo recorte de tasas en diciembre de este año.

Los analistas también señalaron que las preocupaciones de que algunos bancos centrales vendan oro para respaldar el tipo de cambio de su moneda nacional, con mucha probabilidad, no se harán realidad. Los países del Golfo aplican de manera general mecanismos de tipo de cambio vinculados al dólar y, si necesitan intervenir en el mercado, tienden más a reducir tenencias de bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Mientras tanto, la demanda de los bancos centrales sigue siendo un apoyo clave para la demanda a mediano plazo. Goldman Sachs prevé que la compra de oro por parte de los bancos centrales podría acelerarse nuevamente, con un promedio de aproximadamente 60 toneladas de oro adquiridas cada mes.

El presidente de la Reserva Federal, Powell, dijo el lunes que, en el contexto del choque energético provocado por la guerra entre Estados Unidos y Irán, la Reserva Federal tiende a mantener las tasas de interés sin cambios y, temporalmente, “ignorar” el impacto de este choque.

Debido a que Powell reavivó las apuestas sobre recortes de tasas, el martes el precio internacional del oro continuó su tendencia alcista. Al cierre del informe, el precio del oro se sitúa cerca de los 4600 dólares por onza, muy por debajo del máximo de casi 5600 dólares registrado a finales de enero.

（Lianhe Zaobao, Bian Chun）