¡Superando el ciclo! La expansión de ingresos de semiconductores en el extranjero acelera doblemente, se revelan 16 acciones de alto rendimiento que fueron "maltratadas"

En los últimos tiempos, los semiconductores de componentes clave como los chips de memoria, MCU y otros han entrado en otra nueva ola de alzas de precios a nivel global, lo que se ha transmitido directamente al mercado de terminales de consumo. Sumado al aumento explosivo de la demanda de potencia de cómputo de la inteligencia artificial y a la influencia de múltiples factores como la geopolítica, se espera que la coyuntura del sector de la cadena industrial de semiconductores continúe recuperándose.

Industria de los semiconductores

Aceleración del crecimiento de los ingresos y del beneficio neto

Según estadísticas de Securities Times · Data Bao, a la fecha, la información relacionada con el beneficio neto de las empresas que cotizan en A del sector de semiconductores (incluye avisos; cuando hay avisos, se toma el límite inferior, lo mismo en adelante) básicamente ya se ha divulgado por completo (solo quedan unas pocas empresas que no han publicado su informe anual o su aviso de resultados).

En general, de las 165 empresas que divulgaron su beneficio neto, 115 registraron beneficios en 2025; la proporción de empresas con beneficios se acerca a casi el 70%, superando ligeramente el nivel de 2024.

Si se remonta a la historia, en 2024 el crecimiento interanual de los ingresos de las empresas de semiconductores fue de 21.44%, es decir, más de 20 puntos porcentuales por encima del año anterior; el crecimiento interanual del beneficio neto fue de 15.42%, también cerca de 66 puntos porcentuales más que el año anterior. En 2025, el crecimiento interanual de los ingresos (según el criterio comparable) fue de cerca del 24%; el crecimiento interanual del beneficio neto fue de 29.09%. Los márgenes de aumento de ingresos y de beneficio neto siguieron subiendo frente al año anterior.

El hecho de que el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa se mantenga en buena tendencia es un reflejo de que la industria de semiconductores pasó de la apatía a la recuperación. Después de los periodos de bajo rendimiento de 2022 y 2023, desde 2024, la industria de semiconductores ha experimentado un fuerte rebote; y en 2025 incluso se aceleró el crecimiento.

Según lo reportado por Gelunhui, en la 2026 SEMICON, a la que se suele llamar el “termómetro” de la industria de semiconductores, se transmitió una señal clara: la expansión acelerada de la memoria impulsada por la IA, el incremento de volumen en procesos lógicos avanzados, y la explosión de la demanda de empaquetado avanzado; las tres líneas principales impulsan conjuntamente que la industria de equipos de semiconductores entre en un punto de inflexión de alto crecimiento.

Al mismo tiempo, el avance rápido de los equipos nacionales en campos como grabado (etching), películas delgadas y limpieza ha logrado avances acelerados; al mismo tiempo, se hace fuerza en medición, recubrimiento (spin coating) y revelado (desarrollo) con resinas, e implantación iónica, entre otros eslabones. Las empresas líderes de tipo plataforma continúan perfeccionando su despliegue, y 2026—2027 se convertirá en una etapa clave para un aumento sustancial del porcentaje de localización.

Asimismo, en el evento antes mencionado, varias empresas líderes presentaron tecnologías de gran peso. Micro Jinnuo Company presentó cuatro nuevos productos que cubren procesos clave tanto para semiconductores basados en silicio como para semiconductores compuestos, enriqueciendo aún más la combinación de productos y las capacidades de soluciones sistemáticas de la compañía en ámbitos como equipos de grabado, equipos de deposición de películas delgadas y componentes inteligentes centrales; Huahai Qingke se presentó con soluciones de integración de equipos y procesos avanzados de semiconductores de gama completa, incluyendo en el área de implantación iónica donde la tasa de localización es relativamente baja, la compañía también trajo el equipo de implantación iónica de haz grande iPUMA-LE.

**Casi **50 empresas en 2025

El beneficio neto alcanzó un nuevo máximo desde 2019

Desde la perspectiva de cada empresa, 46 compañías de semiconductores registraron en 2025 un beneficio neto que alcanza un nuevo máximo desde 2019, y 14 compañías tuvieron un beneficio neto en 2025 de más de 1,000 millones de yuanes; entre ellas, Haitong Information, Garante Qiming, Micro Jinnuo Company y Cambrian superan los 2,000 millones de yuanes.

Haitong Information: el beneficio neto en 2025 fue de 2,542 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 31.66%; el límite inferior del aumento interanual del beneficio neto en el primer trimestre de este año llegó al 22.56%.

Según Dongwu Securities, Haitong Information cuenta con dos productos nacionales líderes: CPU y DCU. En la parte de CPU, a medida que avanza de forma constante el despliegue de soluciones empresariales “信创” en la industria, los ingresos de los productos de CPU de la compañía crecerán de manera estable. En la parte de DCU, con la liberación de la demanda de potencia de cómputo de IA y el aceleramiento de la tendencia a la localización, los fabricantes de chips de IA nacionales afrontan una oportunidad histórica. La posición de ecosistema de rendimiento del producto DCU de la compañía se ubica en el primer nivel; sus nuevos productos siguen iterándose, y el alto crecimiento sostenido del desempeño valida la coyuntura favorable del sector.

Garante Qiming: el incremento del beneficio neto interanual en 2025 superó el 58%; principalmente se beneficia de la tendencia del sector de la IA y de la fuerte demanda de la industria. La salida de chips de la categoría de interconexión de la compañía aumentó de forma notable, impulsando que el desempeño operativo de la compañía en 2025 registrara un gran aumento frente al mismo periodo del año anterior.

Cambrian: desde su salida a bolsa, por primera vez logró rentabilidad; en 2025 su beneficio neto fue de 2,059 millones de yuanes. La compañía indicó que, durante el periodo del informe, impulsada por el aumento continuo de la demanda de potencia de cómputo en la industria de la inteligencia artificial, la compañía, gracias a su competitividad superior de productos, continuó expandiendo activamente el mercado y promovió de forma proactiva el aterrizaje de escenarios de aplicación de inteligencia artificial.

Cabe mencionar que, de las 14 compañías anteriores, 7 lograron por primera vez superar los 1,000 millones de yuanes de beneficio neto; además de Cambrian, también están Micro One Electronics, ZK Bluechip, Changchuan Technology, Tongfu Microelectronics, etc.

Empresas de semiconductores aceleran la expansión al extranjero

En los últimos años, la cadena de suministro global de semiconductores ha atravesado fuertes fluctuaciones; desde la escasez inicial de chips hasta el posterior ajuste de inventarios y el posterior retorno del mercado. En este contexto, China acelera el paso hacia una “sustitución” y control propio de su “chip”, y los productos relacionados han ido obteniendo gradualmente el reconocimiento de clientes globales, mostrando una resiliencia y vitalidad muy fuertes.

Según datos aduaneros, durante los dos primeros meses de este año, el valor de exportación de circuitos integrados de China (chips) alcanzó 43,300 millones de dólares, un aumento interanual de 72.6%. Este ritmo de crecimiento supera muy ampliamente el del total de exportaciones de China en el mismo periodo, que fue de 21.8%, y además estableció un máximo histórico reciente en los últimos años.

Al mismo tiempo, en el mercado A, las empresas del sector de semiconductores también aceleran su expansión al extranjero. Según estadísticas de Securities Times · Data Bao, actualmente 59 empresas de semiconductores ya han divulgado ingresos de negocios en el exterior; la suma de sus ingresos por negocios en el exterior en 2025 supera 101.8 mil millones de yuanes, con un crecimiento cercano al 23% interanual, es decir, más de 6 puntos porcentuales por encima del año anterior; en 2025, la proporción de los ingresos de negocios en el exterior respecto a los ingresos totales superó el 34%, manteniéndose básicamente en línea con el año anterior.

De estas 59 empresas, la proporción de empresas con crecimiento interanual de los ingresos de negocios en el exterior en 2025 se acerca a casi el 80%. 18 empresas tuvieron ingresos de negocios en el exterior de más de 1,000 millones de yuanes, y además todas registraron incrementos frente al año anterior. Damingli, STe-W, Biwei Memory y Garante Qiming en 2025 tuvieron crecimientos interanuales de los ingresos de negocios en el exterior que superaron todos el 50%.

Damingli: en 2025, sus ingresos por negocios en el exterior fueron de 6,914 millones de yuanes, lo que representa un aumento de cerca del 108% frente al año anterior; la compañía indicó que esto se debe principalmente a factores como conciliación en divisas, conveniencia logística, hábitos de transacción, impuestos, etc.

Cabe mencionar además que, a finales de 2024, los ingresos por negocios en el exterior aumentaron interanualmente en 2025 en Topright Technology, New Energy, LianDong Technology y Fudan Microelectronics; todas ellas recibieron incrementos de tenencia por parte del Fondo de Seguridad Social (社保基金). Además, el Fondo de Seguridad Social pasó a convertirse en uno de los diez principales accionistas con acciones en circulación de LianDong Technology y Fudan Microelectronics.

Salieron a la luz 16 acciones destacadas que fueron “mal golpeadas”

Según el desempeño del mercado, en 2025 el sector de semiconductores mostró una fortaleza notable: el índice del sector de semiconductores de Shenwan acumuló un alza de casi 46%, ocupando una posición destacada entre los sectores. Desde principios de este año, dicho sector entró en una fase de corrección; hasta el 3 de abril, el índice del sector de semiconductores de Shenwan cayó ligeramente un 0.85%. Dentro del sector, muchas empresas se corrigieron de manera significativa, e incluso incluye varias acciones destacadas.

Según datos de Data Bao, en lo que va de este año, 16 empresas del sector de semiconductores cumplieron las siguientes condiciones: la caída acumulada del precio de sus acciones fue no inferior al 5%; en 2025 su rendimiento estuvo por debajo del índice del sector de semiconductores; en 2025 lograron utilidades; y el incremento interanual del beneficio neto fue no inferior al 30%.

Ordenadas por desempeño en el mercado, hay 11 empresas con una caída de más del 10% desde 2026; entre ellas están SMIC, Allwinner Technology, JCET, Silan Microelectronics, etc.

SMIC: el alza acumulada en 2025 fue inferior al 30%, y desde 2026 el precio de sus acciones cayó más del 25%. La compañía indicó que el gasto de capital (capex) de 2025 fue de 8,100 millones de dólares; para 2026 se prevé que el capex se mantenga aproximadamente igual en comparación con 2025, y la capacidad de producción también aumentará gradualmente en el futuro.

Silan Microelectronics: en 2025 el alza acumulada fue inferior al 10%, y la caída desde el inicio del año se acercó a 13%. Después de haber tenido una pequeña pérdida en 2023, desde 2024 el desempeño de la compañía volvió al carril correcto. En 2024, el beneficio neto fue de 220 millones de yuanes; el límite inferior del beneficio neto en 2025 es de 330 millones de yuanes, y el aumento interanual en el límite inferior alcanzó el 50%. En 2025, la compañía implementó en profundidad su estrategia de “integración”. Mediante la expansión activa de la producción y la aplicación de diversas medidas de reducción de costos y mejora de la eficiencia, logró hacer frente eficazmente a la intensa competencia del mercado externo, manteniendo la tasa de margen bruto integral de sus productos básicamente estable en comparación con 2024.

Al mismo tiempo, sus subsidiarias, las líneas de producción de chips de 5 y 6 pulgadas de Silan Integrated, las líneas de chips de 8 pulgadas de Silan Xinqi, y las líneas de chips de 12 pulgadas de la empresa en la que tiene participación importante, Silan Jike, lograron operar a plena capacidad. El nivel de rentabilidad de Silan Integrated, Silan Xinqi y Silan Jike mejoró frente a 2024.

En cuanto a la atención de las instituciones, hasta la fecha, hay 8 compañías que han recibido visitas de investigación de 10 o más instituciones; Espressif Technologies, STe-W recibieron visitas de más de 100 instituciones; mientras que Topright Technology, Thinkon LianKe y Chipscreen Microelectronics recibieron más de 20 instituciones de investigación.

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