Rendimiento en auge, 688809, ¡Huawei Hubble en participación! La prueba de chips aumenta en volumen y precio, acciones de concepto de alta calidad escasas (adjunto lista)

La industria de los semiconductores entra en una ola de materialización de resultados.

Fuerte aumento de los resultados de Qiangyi Co., Ltd.

El 3 de abril por la noche, Qiangyi Co., Ltd. (688809) divulgó un pronóstico de resultados para el primer trimestre de 2026. La compañía estima que el beneficio neto atribuible a la sociedad en el primer trimestre de 2026 se ubicará entre 106 millones y 121 millones de yuanes, un incremento del 654.79% al 761.60%; se espera que el beneficio neto sin considerar partidas no recurrentes sea de 105 millones a 120 millones de yuanes, un incremento del 735.64% al 855.13%.

Sobre el motivo de un aumento tan significativo en el desempeño, Qiangyi Co., Ltd. señaló que se debe principalmente a la combinación del empuje del negocio principal de la compañía y la mejora de la coyuntura en la industria; las razones específicas incluyen tres aspectos: primero, el estallido de la demanda de cómputo de IA, sumado al ciclo de bonanza de la industria, lo que impulsa el aumento sostenido de pedidos de productos maduros; segundo, los pedidos enviados previamente que aún no se habían reconocido como ingresos se reconocerán en este período; tercero, la optimización de la estructura de clientes y la manifestación de economías de escala.

Según la información disponible, Qiangyi Co., Ltd. es una empresa de alta tecnología especializada en brindar servicios para el diseño y la fabricación de semiconductores; la compañía se enfoca en el desarrollo, diseño, producción y ventas de sondas de prueba (probe cards) como hardware central para pruebas de obleas. La empresa cuenta con capacidades profesionales de diseño de probe cards y sus componentes principales, y es de las muy pocas empresas en el país que poseen tecnología propia de fabricación de sondas MEMS y pueden producir y vender en lotes probe cards MEMS.

Cabe destacar que Qiangyi Co., Ltd. también obtuvo una participación indirecta de Huawei. Los datos muestran que Huawei, a través de su filial de propiedad total, Hubble Technology Venture Investment Co., Ltd. (en adelante, “Hubble Investment”), posee 6.22M de acciones de Qiangyi Co., Ltd., con una proporción de participación del 4.8%.

¿En qué otras participaciones en A-shares tiene Huawei? Según datos de Wind, hay 10 compañías cuyos listados de principales accionistas (top 10) o de principales accionistas en circulación (top 10) incluyen palabras clave relacionadas con Hubble.

En cuanto al desempeño del precio de la acción, las 10 acciones mencionadas registraron un aumento promedio en el año cercano al 14%, muy por encima del comportamiento de los principales índices en el mismo período. Entre ellas, Changguang Huaxin registró una subida de más del 89% en el año, ocupando el primer lugar; Qiangyi Co., Ltd., Jievatech, Huafeng Technology, entre otras, también subieron más del 10% contra la corriente.

Desde la perspectiva de la atención institucional, Huafeng Technology tiene calificaciones de 11 instituciones, ubicándose en el primer lugar. Un informe de investigación de Northeast Securities indicó que, como “proveedor clave de conectores de placa de impresión y conectores de backplane de alta velocidad” para Huawei, la empresa mantiene con Huawei una relación de colaboración profunda de “suministro central + I+D cooperativa + vínculo de capital”: la participación estratégica de Huawei Hubble equivale aproximadamente al 2.95%; ambas partes firmaron un marco de acuerdo de cooperación estratégica a largo plazo para desarrollar conjuntamente investigación preliminar de tecnologías de vanguardia; la empresa interviene profundamente en la cadena de suministro de servidores de IA de Huawei Ascend y el clúster de cómputo Atlas. La expansión continua del ecosistema Huawei Ascend aporta un espacio de crecimiento con certeza para el negocio de conectores de alta velocidad de la compañía.

La industria de pruebas de chips crecerá en volumen y precio a la vez

Se informa que las probe cards de Qiangyi Co., Ltd. se utilizan principalmente en la etapa de pruebas de obleas de semiconductores, y pertenecen a consumibles clave dentro de las pruebas posteriores; conectan la máquina de prueba con la oblea, y permiten la transmisión de señales eléctricas y la detección de funciones del chip. En opinión de profesionales de la industria, el gran salto en los resultados de Qiangyi Co., Ltd. también valida de manera indirecta la elevada prosperidad de la industria de pruebas de semiconductores, en particular la de pruebas de chips.

Un informe de investigación previo de Huayuan Securities señaló que, conforme a la evolución horizontal y vertical de la industria de semiconductores, a medida que avanza la iteración de los procesos de fabricación y aumenta la complejidad de los propios chips de IA, la duración de prueba de un solo chip se incrementa de forma notable; esto hace que la demanda de pruebas de chips crezca a un ritmo mayor que el volumen de salida de los propios chips de IA, lo cual genera la “inflación” del “volumen” en la cadena de suministro de toda la industria de pruebas. Al mismo tiempo, el aumento de la complejidad de las pruebas de un solo chip y el incremento del consumo de energía de un solo chip también exigen requisitos más altos para el hardware de la cadena industrial relacionada; esto provoca la “inflación” del “precio” en la demanda de pruebas. Se espera que los resultados de las compañías relevantes sigan liberándose con aceleración, y que con el desarrollo de la industria doméstica de IA y el progreso tecnológico, se prevea que la cadena industrial de pruebas de chips entrará en una etapa alcista de “crecimiento simultáneo en volumen y precio”; se anticipan oportunidades de inversión en las partes de la cadena industrial relacionadas.

Escasez de acciones conceptuales de alta calidad

En el mercado A-shares, las empresas individuales de la cadena de industria de pruebas de chips se concentran principalmente en la industria de equipos de semiconductores; el número de compañías cotizadas de alta calidad en este último es menor, lo que también significa que las acciones de la cadena de pruebas de chips son relativamente más escasas. De acuerdo con informes de instituciones, acciones como Weice Technology, Liandong Technology, Jin Haitong, entre otras, están relacionadas con estos negocios.

China Aviation Securities indicó que Weice Technology es un proveedor líder nacional de servicios de prueba de IC independientes de tercera parte. Su negocio principal incluye el proceso completo de pruebas de obleas (CP) y pruebas de producto terminado (FT), con CP como enfoque principal, y sus ingresos representan más del 55%. Como líder del testing independiente doméstico de tercera parte, la compañía sigue ejecutando una estrategia de alta gama, ampliando capacidades de producción para pruebas de alta gama; se beneficia profundamente de la reentrada de pedidos de cómputo nacional y bajo control propio. Su impulso de crecimiento es sólido.

Postal Securities señaló que Liandong Technology impulsa con todo su esfuerzo el desarrollo y la validación de nuevos productos en el ámbito de pruebas de circuitos integrados de gran escala tipo SoC digital. Debido a la complejidad tecnológica del producto, el ciclo de validación es relativamente largo. En la actualidad, el índice de localización de equipos de prueba SoC de alta gama en el país sigue siendo bajo. En el contexto de la sustitución doméstica y la tendencia clara de autocontrol, sumado a la necesidad de optimización de costos de prueba y al rápido desarrollo de la capacidad de cómputo para centros de datos de IA y las aplicaciones de IA en el borde, las oportunidades de mercado con certeza en este campo se destacan; la compañía seguirá aumentando el gasto en I+D y en el mercado para aprovechar el “dividendo” del desarrollo de la industria.

También vale la pena esperar la alta prosperidad de toda la industria de equipos de semiconductores. Los datos muestran que, para las acciones de equipos de semiconductores con calificaciones de instituciones, el consenso de las instituciones para la tasa de crecimiento de las utilidades netas de este año supera 20% en todos los casos; y el crecimiento de la utilidad neta de acciones como Fuchuang Precision, Sino Tech Fei Ce, Jing Sheng Shares, Xinyuan Micro, entre otras, supera 100%.

China International Trust and Investment Securities indicó que Fuchuang Precision es una empresa líder en piezas de precisión para semiconductores a nivel nacional. A través de una distribución basada en una plataforma, construye ventajas competitivas centrales. Los productos de la compañía cubren categorías clave como componentes mecánicos y electromecánicos, sistemas de transmisión de gases, etc. Sus clientes se han ampliado a fabricantes de equipos nacionales y extranjeros líderes como North Huachuang, MicroTech y Tokyo Electron. En el contexto de la aceleración de la sustitución doméstica en la cadena industrial de semiconductores, la liberación gradual de su capacidad de producción podría aportar incrementos de desempeño sostenibles, con una alta certeza de crecimiento.

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Responsable: Wu Si Nan