Buen negocio en American Express

Amex y yo nos conocemos desde 1998, cuando yo crecía en el mundo de las tarjetas bancarias, aprendiendo las maravillas de llevar una deuda revolving. Pero yo aspiraba a tener una American Express card, en particular su “green card”. El modelo de negocio era distinto al de Mastercard y Visa en mi cartera. Me cambió la forma de pensar: pasar de llevar un saldo en mi tarjeta a gastar solo lo que podía permitirme, pagando la totalidad cada mes.

Ahora puedes tener una modalidad revolving en Amex, pero la disciplina me ha quedado grabada en el presupuesto durante años, y por eso, siempre pienso en decir “gracias”.

Poder de permanencia

En American Express han ocurrido muchísimas cosas en los últimos años. Steve Squeri se convirtió en CEO en 2018 después de que Ken Chenault se retirara. Si alguna vez la industria de pagos hubiera tenido un “Hall of Fame”, Chenault estaría alto en la lista. Entre otras cosas, acuñó la palabra “spendcentric” para ilustrar que la estrategia de American Express era construir relaciones crediticias basadas en comisiones transaccionales, que eran menos riesgosas que las estrategias bancarias que generaban ingresos a partir de intereses según el riesgo.

En su carta a los accionistas, fechada ayer, Squeri enumera seis temas en su revisión anual:

• $72 billion en ingresos

• 12.4 million de tarjetas propietarias adquiridas

• 70% de las cuentas recién adquiridas pagando comisiones

• 30 trimestres consecutivos de crecimiento de los ingresos netos por comisiones de tarjetas de dos dígitos

• 170 million de ubicaciones de aceptación de comercios

• 65% de las adquisiciones de cuentas de consumidores provenientes de millennials y Gen Z

Y la calidad del crédito siempre ha sido un elemento básico. Esto lo tratamos en la revisión anual de pruebas de estrés de Dodd-Frank de Javelin. Entre 16 de las principales empresas de servicios financieros, las tasas de pérdida potencial de American Express bajo condiciones financieras severamente estresadas se proyectaron en solo 9.7%, frente al promedio de todos los bancos del 16.9%.

A New Business Card in the Mix

En un anuncio separado, American Express lanzó una nueva línea de tarjetas de crédito para negocios bajo el nombre Graphite Business Cash Unlimited. Graphite se alineará con la línea de productos de tarjetas para negocios de Amex, que incluye Business Green, Gold y Platinum, Amazon Business, Blue Business, Delta Business, Marriott Business y Hilton Business.

Creemos que Graphite también será una ganadora. Estén atentos al próximo informe de Javelin sobre el mercado de tarjetas de crédito para Small Business, previsto para July 2026. Javelin Card Bench ya está en funcionamiento en el mercado canadiense, y vemos al emisor enfrentándose de forma agresiva con los principales emisores canadienses de tarjetas para pequeños negocios como BMO, CIBC, TD y Scotiabank. Card Bench tiene una versión beta para tarjetas de small business en EE. UU. y pronto integrará Graphite en el seguimiento de 74 tarjetas de small business emitidas por 20 emisores, que van desde American Express, Bank of America, Capital One, Citi, Wells Fargo y US Bank, además de emisores más pequeños como 5/3, Huntington, Regions y Truist.

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