Varios países asiáticos intervienen en el mercado de bonos para frenar el aumento de los rendimientos impulsado por la crisis energética

En distintas partes de Asia, el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos este mes ha desatado compras adicionales de bonos, y los gobiernos buscan limitar el impacto del alza de los precios de la energía en el coste de endeudamiento local.

Desde Corea del Sur hasta India e Indonesia, los gobiernos y los bancos centrales están inyectando fondos en el mercado de bonos, con el objetivo de frenar unos rendimientos que ya se han situado en máximos de varios años. El mercado teme que el alza del precio del petróleo las lastrará en estas economías importadoras netas de energía, por lo que los rendimientos locales siguen escalando.

El gobierno surcoreano anunció la semana pasada que comprará, en el plazo de dos días de negociación, un total de 5 billones de wones surcoreanos (50k de dólares) en bonos soberanos. El banco central de India anunció que este mes comprará 1 billón de rupias (3.3B de dólares) en bonos en el mercado abierto. El banco central de Indonesia ha enviado señales de que seguirá interviniendo en el mercado de bonos del gobierno.

El mercado ya descuenta efectos de desbordamiento más duraderos derivados del aumento del precio del petróleo y las disrupciones de la cadena de suministro: “la compra oficial de bonos debería considerarse más bien como una medida para limitar la volatilidad desordenada del mercado”, dijo Fesa Wibawa, gestor de inversiones de Aberdeen con sede en Singapur.

Dijo: “No descartamos que en distintas partes de Asia se adopten nuevas medidas de intervención, especialmente cuando se genere presión en segmentos concretos del mercado, y siempre que las autoridades consideren que disponen de espacio suficiente de política para afrontarlo”.

Desde que estalló la guerra entre Irán y el 28 de febrero, que disparó los precios del petróleo, los rendimientos de los bonos en toda Asia han continuado en tendencia al alza. El rendimiento a 10 años de Filipinas subió más de 1 punto porcentual en marzo; el de Corea del Sur aumentó cerca de 50 puntos básicos; y el de Indonesia subió más de 40 puntos básicos.

Además de las recompras urgentes de bonos, el gobierno de Corea del Sur también anunció que planea usar los excedentes fiscales para rescatar la deuda acumulada. El banco central de Corea del Sur decidió a principios de este mes comprar hasta 3 billones de wones en bonos del Estado para hacer frente a un escenario de mayor volatilidad de los rendimientos.

El economista de Citigroup, Kim Jin-Wook, escribió en el informe de investigación de la semana pasada que, justo antes de que los bonos del Estado de Corea del Sur se incluyeran en un importante índice global de bonos en abril, las medidas del gobierno “ayudarán a estabilizar el sentimiento del mercado de tipos de interés del won”.

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Responsable: Yu Jian SF069