¿Pagos atrasados? Los gobiernos están tomando medidas

En las últimas dos décadas, los sistemas de pago en la mayoría de los mercados desarrollados han pasado de procesos lentos de varios días—como los cheques—a transferencias casi instantáneas entre contrapartes. Sin embargo, aunque ahora los compradores pueden mover fondos en tiempo real, muchos siguen retrasando los pagos, a menudo para mantener reservas de efectivo dentro de sus cadenas de suministro.

Como explica Hugh Thomas, Analista Principal de Comercial y Empresa en Javelin Strategy & Research, en Faster Funds by Fiat: A Global Comparison of Payment Timing Regulations, ha recaído en los gobiernos la tarea de garantizar que el deseo de los compradores de retener efectivo no imponga una carga indebida a los proveedores, en particular a los más pequeños.

¿Por qué está sucediendo esto?

La tendencia a aplazar los pagos a los proveedores durante más tiempo proviene de la crisis financiera global. Los analistas financieros comenzaron a evaluar a las empresas con mayor detenimiento en función del flujo de caja: cuánto efectivo disponible tienen, cuánto efectivo generan y cuánto puede extraerse del negocio en cualquier momento dado.

Cuando el efectivo disponible pasó a ser una consideración fiscal importante, las empresas tuvieron incentivos para retrasar los pagos y mantener el dinero en sus manos durante el mayor tiempo posible.

“Existe la posibilidad de que una parte te pague y luego retrasar el pago de tus costos de insumos, teniendo como resultado ese efectivo en tu poder dentro de tu cadena de suministro”, dijo Thomas. “Las grandes empresas han tendido a acaparar efectivo con más frecuencia en los últimos 15 años y esa es una de las cosas que los gobiernos quieren abordar”.

Otro motor para la intervención gubernamental, especialmente en los mercados en desarrollo, es la alta inflación. Brasil fue de los primeros países en implementar pagos en tiempo real generalizados, lo cual tiene sentido dado que sus tasas de interés reales han alcanzado entre 30% y 40%. En estos entornos, si los proveedores tienen que esperar 60 días para cobrar, en la práctica están vendiendo con un descuento del 5% al 7%. Por lo tanto, no es sorprendente que los reguladores hayan impuesto plazos de pago más rápidos en mercados con tasas de interés elevadas.

Encontrar la fórmula

Como resultado, muchos gobiernos están asegurando que los proveedores tengan recursos cuando los compradores retrasan los pagos. Algunos regímenes ofrecen un sistema de arbitraje de vía rápida, que permite a los acreedores resolver disputas a través de árbitros especializados.

En otras regiones, los gobiernos colaboran con financiadores locales para crear un mercado de descuento de facturas aprobado por el gobierno. Los reguladores influyen en quién califica para estos programas y en cuánto pueden cobrar los financiadores, acelerando de forma efectiva los pagos a los proveedores.

“Es una forma de acelerar los pagos a los proveedores sin, creo, hacer lo peor que uno podría concebir, que es en realidad imponer qué tan rápido un comprador necesita pagarle a sus proveedores”, dijo Thomas. “Hay 100 razones diferentes por las que no quieres que el gobierno te diga que no puedes dejar que las facturas envejezcan más allá de 60 días. Si eres un fabricante aeroespacial, tendrás tiempos de entrega largos y mucho tiempo transcurrido en tu cadena de suministro mientras la gente construye piezas personalizadas. No querrías que el mismo conjunto de reglas aplicara a un fabricante aeroespacial que a un restaurante de comida rápida, donde la mercancía se entrega todos los días”.

“Nombre y señalar”

Thomas destaca otro enfoque indirecto efectivo: el llamado esquema de “name and shame” (nombra y avergüenza). Los gobiernos exigen la divulgación pública de qué tan rápido las empresas pagan sus facturas y qué tan bien se adhieren a los términos de pago acordados. Bajo estas reglas, las empresas deben informar cuántos pagos se realizan dentro de 30 días, 60 días y el tiempo promedio empleado para pagar. Australia y el Reino Unido han utilizado con éxito estos esquemas para reducir los días promedio por pagar, mejorar los días de ventas pendientes y aumentar el cumplimiento de los términos de pago.

Estas iniciativas también brindan a los periodistas información sobre qué empresas solo afirman apoyar a proveedores pequeños, pero no lo hacen en la práctica. Australia ha perfeccionado su enfoque para aumentar la exposición pública y fomentar el periodismo de investigación.

Publicar los hallazgos

En el Reino Unido, ahora se exige la divulgación en los informes de directores de las empresas, similar a los requisitos de la SEC para las firmas estadounidenses, para garantizar visibilidad para accionistas y analistas.

“Tienes que ser un principal en la empresa para dar el visto bueno a esto”, dijo Thomas. “Tu nombre va a aparecer junto a esto diciendo: así es como se llevan nuestras prácticas de pago. Hay cierta exposición reputacional y algunas consideraciones sobre el deber de cuidado.”

Esta transparencia también ayuda a los proveedores a tomar decisiones informadas. Un proveedor puede descubrir que un cliente solo paga a términos el 20% del tiempo, con un periodo promedio de pago de 90 días. Incluso si los términos de 30 días son estándar, el proveedor puede incorporar la probabilidad de pagos retrasados, evitando trampas de flujo de caja y negociando de forma más realista.

“El Reino Unido ha hecho un gran trabajo con esto, pero también me ha sorprendido ver el mandato más reciente de incluir estas cifras en los informes anuales”, añadió Thomas. “Eso, presumiblemente, significa que dicen que no creemos que hayamos llegado lo suficientemente lejos en términos de abordar este problema”.

Progreso en dos vías

En general, Thomas ve un progreso desigual. Aproximadamente el 60% de las empresas ha mejorado desde que se introdujeron estas iniciativas de pago, mientras que alrededor del 30% ha empeorado—y en algunos casos, de manera significativa.

No obstante, los gobiernos reconocen la importancia de impulsar que los pagos sean más rápidos. Las empresas corren el riesgo de enfrentar acciones regulatorias más estrictas si no cumplen con estas iniciativas.

“Quizá haya algo en la idea de aceptar algo como esto para evitar el riesgo de aceptar algo más draconiano”, dijo Thomas. “Hacer esto, en lugar de encontrar el equilibrio adecuado entre alentar sin coerción, va a ser importante.”

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