Líder en gafas de realidad aumentada XREAL se cotiza en la Bolsa de Hong Kong, apuntando a ser la "primera acción mundial de gafas inteligentes"

El 1 de abril, XREAL Ltd. (en adelante, “XREAL”) presentó formalmente su folleto de salida a bolsa a la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX). La empresa tiene previsto cotizar en el segmento principal, y China International Capital Corporation (CICC) y Citigroup actúan como patrocinadores conjuntos.

Según se describe en el folleto, XREAL es una empresa de gafas AR. Diseña, desarrolla, fabrica y vende gafas AR bajo sus propias marcas, y ofrece productos y servicios relacionados. En la actualidad, la gama de productos de la empresa se puede resumir en tres series principales: la serie Air, la serie One y la línea de productos Light-Ultra-Aura.

Entre ellas, la serie Air es una línea de nivel de entrada y con la base de usuarios más amplia. Se centra en escenarios de uso frecuente como la visualización inmersiva, los videojuegos de consola y el trabajo móvil, manteniendo a la vez una experiencia de uso cercana a la de las gafas ordinarias y con soporte de “plug and play”, con conexión a teléfonos móviles, PC y consolas de videojuegos.

Sobre esta base, la serie One refuerza aún más el rendimiento de la pantalla y las capacidades de interacción. La línea de productos Light-Ultra-Aura representa la evolución de los productos de XREAL hacia la próxima generación de computación espacial. El próximo buque insignia de la empresa, Project Aura, elevará el FoV a aproximadamente 70 grados e integrará capacidades mejoradas de computación espacial y de IA multimodal, y se prevé que funcione en la plataforma Google Android XR.

El folleto muestra que, de 2023 a 2025, los ingresos de XREAL fueron de 390 millones de yuanes, 394 millones de yuanes y 516 millones de yuanes, respectivamente, y que en 2025 el crecimiento interanual fue del 30,8%.

En cuanto a la estructura de ingresos, las gafas AR y los accesorios dominan de forma absoluta: en 2025 representaron el 92,2%. En particular, los ingresos por ventas de gafas AR alcanzaron 403 millones de yuanes en 2025, lo que equivale al 78,1% de los ingresos totales. Según los cálculos del folleto, de 2023 a 2025, las ventas acumuladas de las gafas inteligentes de XREAL rondaron aproximadamente las 400k unidades.

Gracias a la mejora de la estructura de productos y a las economías de escala, el margen bruto pasó del 18,8% en 2023 al 35,2% en 2025. De 2023 a 2025, las pérdidas de XREAL se fueron reduciendo de manera sostenida: las pérdidas netas fueron de 882 millones de yuanes, 709 millones de yuanes y 456 millones de yuanes, respectivamente.

Actualmente, el mercado exterior es la principal fuente de ingresos para XREAL. En 2025, más del 70% de los ingresos de XREAL provino de los mercados extranjeros. Desde su creación, XREAL ha operado a escala global y sus ventas se extienden por China, Norteamérica, Europa y la región de Asia-Pacífico. Al 31 de diciembre de 2025, la red de ventas de XREAL cubría 40 países y regiones, y en Norteamérica, Japón y Corea del Sur contaba con equipos locales de ventas y operaciones.

Poniendo la mirada en la industria de las gafas inteligentes, según datos de iResearch, medido por ingresos por ventas, XREAL ocupó el primer lugar en el mercado global de gafas AR cada año entre 2022 y 2025; medido por los ingresos por ventas de 2025, la empresa ocupa el segundo lugar a nivel global en el mercado de gafas inteligentes completo, incluyendo gafas AR y gafas sin pantalla, y el primer lugar en China.

El informe de iResearch también muestra que en 2025 el mercado global de gafas AR siguió relativamente concentrado, y que las cinco principales marcas en conjunto representaron el 80,3% del total de los ingresos por ventas. Medido por ingresos por ventas, XREAL ocupó el primer puesto en el mercado global de gafas AR de 2025, con una cuota de mercado del 27,0%. Medido por unidades vendidas, en 2025 XREAL también estuvo en la cima del mercado global de gafas AR, con una cuota de mercado de aproximadamente el 24,8%, mientras que las cinco principales empresas en conjunto concentraron el 83,3% de la cuota.

Desde su creación en 2017, XREAL ha completado decenas de rondas de financiación. Entre los inversores se encuentran Alibaba, Kuaishou, NIO Capital, Yunfeng Fund, Sequoia China, Gentle Monster, Hillhouse, Hongtai, CICC Capital, Jinpu Investment, Shunwei Capital, CPE Yuanfeng, HuaChuang Capital, iQIYI y otros.

El folleto muestra que, al 23 de marzo de 2026, el primer accionista de XREAL es el fundador Xu Chi y su entidad controladora, que en conjunto ostentan el 27,98% de los derechos de voto. Tras la salida a bolsa, la empresa seguirá manteniendo su estatus de control.