Grupo Blue Moon (06993.HK) reduce su pérdida en más del 56%: mejorando la gestión y profundizando en el valor, inicia un nuevo ciclo de crecimiento

En 2025, bajo la presión general sobre el sector de consumo y en un contexto en el que el crecimiento de numerosas marcas se ha desacelerado, Blue Moon Group (06993.HK) ha entregado, en contra de la corriente, una memoria anual que combina “estabilidad, avance y novedad”. No solo ha validado con éxito su lógica de crecimiento de “pérdidas a corto plazo a cambio de barreras a largo plazo”, sino que también ha liberado señales claras de un giro en los fundamentales, anticipando que la empresa acelera su camino hacia el punto de inflexión de la rentabilidad e inicia un nuevo ciclo de desarrollo de alta calidad.

I. Reducción de la pérdida que materializa resiliencia operativa; nuevas curvas para abrir límites de crecimiento

（1）La base operativa de “estabilidad” se consolida continuamente.

En primer lugar, mirando el lado de los ingresos: en 2025, la empresa alcanzó unos ingresos de 8.409 millones de HKD. Sus tres principales segmentos de negocio muestran un patrón de crecimiento de “una base estable y dos alas que se activan”. En concreto, el negocio de cuidado y limpieza de ropa logró unos ingresos de 7.401 millones de HKD, y sigue desempeñando el papel de lastre; mientras que los dos segmentos clave de cuidado personal y cuidado y limpieza del hogar aceleran su expansión, logrando ingresos de 578 millones de HKD y 430 millones de HKD, respectivamente, con un crecimiento interanual de 12,8% y 3,3%, conformando un nuevo polo de crecimiento del desempeño.

Al cierre de 2025, el total de depósitos bancarios y efectivo era de aproximadamente 3.716 millones de HKD, y el ratio de liquidez era de aproximadamente 4,16 veces, manteniendo además cero deuda. Con una reserva de efectivo abundante y un nivel de liquidez favorable, la empresa acumula una energía suficiente para el posterior desarrollo de alta calidad. Con una situación financiera sólida, la empresa mantiene activamente una política estable de distribución de dividendos para retribuir a los accionistas. El consejo de administración recomienda distribuir un dividendo final de 10,0 centavos de HK por acción.

（2）El ritmo de beneficios de “avance” acelera de forma evidente.

En términos de ganancias, en 2025 la pérdida atribuible a los accionistas se redujo de manera significativa en un 56,1% hasta situarse en 329 millones de HKD, el margen bruto se mantuvo estable en alrededor de 59,7%, y la calidad de las ganancias mejoró de forma notable. Detrás de esto, por un lado, refleja que las inversiones estratégicas previas de la empresa, centradas en la promoción de productos y la construcción de canales, empezaron a entrar en la temporada de cosecha; por otro lado, evidencia que las medidas de control de costos y la estrategia de gestión esbelta comenzaron a dar resultados, impulsando la liberación del apalancamiento operativo. Durante el período objeto del informe, los gastos de ventas y distribución disminuyeron 11,5% interanual, y los gastos generales y administrativos bajaron 12,8% interanual, optimizándose claramente la estructura de gastos.

Al ampliar la perspectiva en el tiempo, la lógica de mejora de las ganancias de la empresa sigue siendo clara: en el lado de los ingresos, apoyándose en la innovación de productos, el marketing de conocimiento y la aceleración de la integración omnicanal para penetrar más el mercado de “soluciones integrales de limpieza del hogar en todos los escenarios”; y en el lado de los costos, aprovechando la mejora de la eficiencia operativa y la optimización del control de gastos para reducir de forma continua el costo marginal, de modo que la mejora de la rentabilidad conserva una fuerte sostenibilidad.

（3）Las curvas de crecimiento de “novedad” abren constantemente nuevos márgenes.

En el aspecto de negocios, Blue Moon muestra la característica de “actualizar las líneas de productos existentes + abrir nuevas curvas de crecimiento”. Durante el período objeto del informe, la empresa impulsó continuamente la penetración en el mercado de la línea de detergentes “concentrado +” de su gama premium “Supremo”. Al mismo tiempo, promovió productos específicos de gran demanda como detergente especial para ropa interior, detergente para desinfección y eliminación de olores, y detergente tipo deportivo, entre otras categorías segmentadas. Esto ha obtenido el reconocimiento general tanto de los consumidores como de la industria. Según se informa, el detergente para ropa Blue Moon Supremo de biotecnología, gracias a funciones como disolución en 1 segundo, lavado preciso de 8 prendas con 1 bomba y alta eficiencia en formato concentrado, sigue recibiendo buenas valoraciones por parte de los consumidores; desde su lanzamiento, la tasa acumulada de buenas valoraciones se ha mantenido en más de 98%.

Cabe prestar atención a que el negocio de cuidado personal está creciendo hasta convertirse en la segunda curva de crecimiento de la empresa. En 2025, Blue Moon lanzó un nuevo producto de loción de baño hidratante “Net Enjoy Bubble” (espuma) para seguir enriqueciendo la matriz de productos de cuidado personal. Este producto incorpora tecnologías como espuma a nivel de micras y tensioactivos activos de múltiples aminoácidos; su tasa media de retención de agua supera el 98%, y puede adaptarse a las necesidades de hidratación en todas las estaciones, reforzando la competitividad de la empresa en el área de cuidado personal.

Además, mediante la colaboración con CCTV News para crear actividades temáticas y aprovechando el efecto de celebridad de su embajador, Tan Jianci, para potenciar la promoción de productos, se lograron avances dobles en notoriedad de marca y ventas de productos. Según se informa, el estuche de regalo de edición conjunta con el embajador ocupó el Top1 en las listas de ventas de nuevos productos de baño de múltiples plataformas de comercio electrónico principales el mismo día de su lanzamiento; en 2025, los ingresos del negocio de cuidado personal de la empresa crecieron 12,8% interanual hasta alcanzar 578 millones de HKD, siendo el mayor ritmo de crecimiento entre los tres segmentos de negocio.

II. El marketing de conocimiento fortalece la fuerza de marca; la integración omnicanal mejora la eficiencia de alcance

A nivel estratégico, la empresa ha incluido “lograr cobertura omnicanal de detergentes concentrados y otros productos nuevos” como uno de los principales rubros de inversión de estrategia. La empresa profundiza continuamente la implantación del marketing de conocimiento, amplifica el potencial de la marca y, apoyándose en una matriz de canales que integra lo online y lo offline, con múltiples puntos de contacto y cobertura total, acelera el alcance a los consumidores.

En 2025, Blue Moon organizó durante todo el año más de 380 eventos inmersivos de experiencia “Viaje de limpieza suprema”, transmitiendo continuamente la idea de una limpieza científica. A través de formas como visitar el museo de tecnología de lavado, conversar cara a cara con científicos del lavado de amplia experiencia y participar en enseñanza práctica, la empresa fortalece el reconocimiento y la confianza de los consumidores en las funciones de los productos y el valor de la marca.

Al mismo tiempo, la empresa crea el IP de marca “La extraordinaria tecnología de lavado del futuro”, reforzando aún más la conexión emocional con la Generación Z mediante formas de comunicación diversas como videoclips musicales (MV), microdramas creativos y microprogramas de entretenimiento ligeros.

En el frente de canales, la empresa acelera la integración de todos los canales, tanto online como offline. En 2025, el volumen de ventas de los canales online y las ventas generadas hacia distribuidores offline se mantuvieron básicamente estable respecto al mismo período del año anterior. De cara al futuro, Blue Moon también reconoce en su informe anual que optimizará en los canales online la estructura de productos centrada en puntos clave, mejorará la eficiencia de la colocación de anuncios de precisión y reforzará la penetración del social e-commerce y de plataformas emergentes; mientras que en canales offline impulsará una gestión más fina de la distribución, reforzará la penetración hacia niveles más profundos de canal, aumentará el alcance de cobertura regional y la eficiencia de ejecución en terminales, con el fin de lograr un alcance más preciso de los grupos de clientes objetivo y conversiones más eficientes.

Observado en un contexto macro aún mayor, en 2026 el consumo total seguirá ampliándose de manera constante, pero se está produciendo una clara segmentación en la estructura del consumo. Especialmente en el ámbito del cuidado y limpieza del hogar, las necesidades de los consumidores ya no se limitan a “la función de eliminar la suciedad”, sino que evolucionan aún más hacia una demanda integral que incluye experiencia de uso, seguridad de los ingredientes, ahorro de energía y agua, y atributos verdes.

La actualización de la demanda del consumo está sincronizándose con la orientación de la política. En 2026, el informe de trabajo del gobierno sigue situando la expansión del consumo interno y la promoción del consumo como tareas clave, proponiendo medidas como la implementación en profundidad de acciones especiales para estimular el consumo, con el fin de fortalecer de forma continua el ciclo interno. Al mismo tiempo, durante el período del “15º Plan Quinquenal y 5 años más” (2026-2030), también se seguirá profundizando la orientación hacia el desarrollo verde, impulsando continuamente la ofensiva de prevención y control de la contaminación, acelerando la formación de modos de producción y vida verdes, y asegurando que el objetivo de pico de emisiones de carbono se alcance a tiempo.

Esto encaja estrechamente con el planteamiento anticipado de Blue Moon en direcciones como detergente concentrado, ahorro de agua y energía eléctrica, empaques verdes y fabricación digital. Con la liberación de beneficios de la política, la reparación del mercado de demanda interna y la profundización simultánea por niveles de demanda, el plan estratégico anticipado de Blue Moon recibirá una materialización de valor más completa, ingresando en un canal de desarrollo de alta calidad caracterizado por la liberación de rentabilidad y la mejora de la valoración, y generando continuamente valor a largo plazo para los inversores.