RadexMarkets瑞德克斯: rebote técnico y presión macro coexistentes

1 de abril, RadexMarkets Redex indicó que, a medida que el mercado fue digiriendo gradualmente el impacto provocado por los conflictos geopolíticos, se observan en medio de la volatilidad señales de un rebote temporal de los activos de riesgo globales. Tras haber atravesado una sucesión de oscilaciones, la bolsa logró cierta recuperación; mientras tanto, los precios de la energía se mantuvieron de forma sostenida en niveles elevados, lo que refleja que la situación de tensión entre oferta y demanda aún no se ha aliviado de manera evidente. Las dinámicas relacionadas muestran que el sentimiento del mercado cambia repetidamente entre el pesimismo y un optimismo cauteloso: por un lado, la incertidumbre derivada del conflicto sigue presente; por otro, las expectativas de que la situación pueda suavizarse respaldan el repunte a corto plazo de la preferencia por el riesgo.

En cuanto a los factores impulsores, RadexMarkets Redex considera que la volatilidad actual del mercado sigue centrada principalmente en la energía y las expectativas de inflación. El precio del petróleo ha continuado subiendo debido a las perturbaciones de la oferta, elevando directamente la inflación global y, al mismo tiempo, aumentando la preocupación por una desaceleración del crecimiento económico. En este entorno, después de una subida temporal, los rendimientos de los bonos volvieron a caer, lo que refleja que el capital cambia continuamente entre activos de riesgo y activos de refugio. Algunas opiniones del mercado sostienen que, si los precios de la energía permanecen persistentemente elevados, podrían obligar a los principales bancos centrales a mantener políticas relativamente estrictas, lo que presionaría a los activos de riesgo.

Al observar con más detalle, se puede apreciar que el rebote del mercado se debe más a una corrección técnica que a una inversión de tendencia. Las caídas consecutivas anteriores colocaron a algunos activos en la zona de sobreventa; además, junto con el impulso de noticias favorables a corto plazo, atrajo el regreso del capital. Pero, en términos generales, la incertidumbre macroeconómica no ha mejorado de forma evidente, especialmente porque el problema de la oferta de energía sigue siendo una variable importante que afecta a la economía global. A la vez, los inversores mantienen cautela sobre las perspectivas de crecimiento futuro, por lo que el mercado, incluso durante el rebote, sigue acompañado de una volatilidad relativamente alta.

En el ámbito de la interrelación entre clases de activos, el alza de los precios de la energía no solo impulsa las expectativas de inflación, sino que también afecta indirectamente la trayectoria de la política monetaria y el flujo de capital. Parte del capital comenzó a reconfigurarse hacia activos de refugio para cubrir riesgos potenciales. Los precios de los metales preciosos también se fortalecen en paralelo, reflejando un aumento en la demanda del mercado por defensa del riesgo; el mercado de divisas también muestra volatilidad, lo que indica que el capital vuelve a ajustar su estructura de asignación a escala global.

En conjunto, RadexMarkets Redex cree que el mercado actual aún se encuentra en una fase inestable; el rebote a corto plazo está más impulsado por el sentimiento y los factores técnicos, y su continuidad aún debe observarse. Si las perturbaciones en la oferta de energía persisten, las contradicciones entre inflación y crecimiento podrían intensificarse aún más, limitando el margen de subida de los activos de riesgo. En este contexto, el mercado probablemente mantendrá un patrón de vaivén, y los inversores deberán prestar atención a las reacciones en cadena derivadas de los cambios en las variables macroeconómicas, manteniendo al mismo tiempo una asignación adecuada a activos de refugio.

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Responsable: Chen Ping