En tres meses, dos veces planificaron cambios en el control de la empresa, la familia Mienhua está ansiosa por "deshacerse" de Baihua Pharmaceutical.

Pregunta a la IA · ¿Por qué la familia, pese a unos resultados sólidos de Baihua Pharmaceutical, tiene tanta prisa por cederla?

Tras más de 3 meses, la familia del magnate de Xinjiang, Mi Enhua, vuelve a planear por segunda vez la transferencia de la participación accionaria de Baihua Pharmaceutical. Esta operación podría llevar a un cambio en el control de la empresa cotizada; Baihua Pharmaceutical suspendió la cotización a partir del 31 de marzo.

Según el anuncio publicado por Baihua Pharmaceutical la noche del 30 de marzo, ese día la compañía recibió un aviso de los accionistas controladores y del controlador efectivo, Mi Zaiqi, Mi Enhua y Yang Xiaoling. Los tres están planeando asuntos de transferencia de acciones mediante acuerdo de compraventa; este asunto podría provocar un cambio en el control de la empresa. Dado que la transferencia mediante acuerdo de acciones se encuentra aún en negociaciones, existe incertidumbre. Para garantizar la divulgación justa de la información, proteger los intereses de los inversores y evitar que se produzcan fluctuaciones anómalas en el precio de las acciones, la compañía suspenderá la cotización desde la apertura de operaciones el 31 de marzo, con una duración prevista que no superará los 2 días de negociación.

El actual de 68 años, Mi Enhua, es el fundador del grupo empresarial “Hualing” de Xinjiang. Mi Zaiqi es el hijo de Mi Enhua y su esposa, Yang Xiaoling. De acuerdo con la información del sitio web del grupo Hualing Niuye, la empresa Xinjiang Hualing Industrial y Comercial (Grupo) Co., Ltd. (en adelante, “Hualing Industrial y Comercial”) se estableció en julio de 1988. Mantiene la idea de “apoyarse en Xinjiang, servir a todo el país y extenderse a Europa y Asia” y ha formado un grupo empresarial privado integrado por mercados de productos como base, la cría de ganado vacuno como núcleo e integrando servicios comerciales, desarrollo inmobiliario, comercio exterior, logística a gran escala, inversiones en el extranjero, industria ganadera, cultivo de forraje, semillas de forestales y frutas, paisajismo y jardinería, finanzas, educación, etc. En 2018, Mi Enhua recibió el título de “100 destacados empresarios privados de los últimos 40 años de la Reforma y Apertura”.

Como plataforma de empresa cotizada bajo control real de la familia Mi Enhua, Baihua Pharmaceutical fue en su día el “primer título del Cuerpo de Producción y Construcción”, y tanto su negocio principal como su estructura accionar a también han pasado por múltiples cambios. Según información pública, después de 2000, en más de 10 años la compañía realizó 3 reestructuraciones de activos: su negocio principal pasó de la industria de servicios de comercio, a la industria de alta tecnología de la información, y luego a la industria de energía; finalmente, en 2016, adquirió Nanjing Huarui Pharmaceutical, transformándose en una industria de servicios de I+D farmacéutica. En 2019, en el proceso de reforma de las empresas estatales y de las entidades de propiedad estatal del Cuerpo, mediante una convocatoria pública, la participación de control original fue transferida a Hualing Industrial y Comercial. En la actualidad, el negocio principal de Baihua Pharmaceutical abarca el descubrimiento y cribado temprano de nuevos fármacos, el desarrollo de CMC de medicamentos, ensayos clínicos, la presentación de registros y otros servicios.

Según el informe anual 2025 de Baihua Pharmaceutical, durante todo el año la compañía logró unos ingresos de explotación de 388 millones de yuanes, un 0,66% más interanual; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 8B de yuanes, un 1,91% menos interanual. A finales de 2025, la compañía tenía activos totales por 1.098 millones de yuanes y patrimonio neto por 802 millones de yuanes; sus fundamentos financieros se mantienen estables. En cuanto al desarrollo futuro, la compañía plantea que se centrará en la atención médica integral y farmacéutica como núcleo, y seguirá la línea principal de “ajustar la estructura, ampliar la escala y extender la cadena industrial”, fortaleciendo de manera continua capacidades centrales como investigación farmacéutica, investigación clínica, presentación de registros y el desarrollo de materias primas farmacéuticas características.

Sin embargo, para esta empresa farmacéutica cuyas bases parecen buenas, la familia Mi Enhua aparentemente tiene mucha prisa por “deshacerse”; en más de 3 meses ya ha publicado dos anuncios para planear asuntos de cambio de control.

El 26 de diciembre de 2025, Baihua Pharmaceutical divulgó que recibió un aviso de los accionistas controladores y del controlador efectivo, Mi Zaiqi, Mi Enhua y Yang Xiaoling. Se indicó que Mi Zaiqi, Mi Enhua y Yang Xiaoling están planeando asuntos de transferencia de acciones mediante un acuerdo. Este asunto podría provocar un cambio en el control de la compañía; las acciones de la compañía suspendieron la cotización desde el 29 de diciembre de 2025, a partir de la apertura. Poco después, el 6 de enero, Baihua Pharmaceutical publicó un anuncio en el que afirmaba que, debido a que el accionista controlador y el controlador efectivo, así como la contraparte de la transacción, no llegaron a un acuerdo sobre asuntos importantes relacionados con el cambio de control, se decidió cancelar la planificación del cambio de control. Las acciones de la compañía reanudaron la cotización después del 7 de enero y, tras la reanudación, sufrieron dos días consecutivos de suspensión por límite a la baja.

Cabe destacar que, tras el ingreso de la familia Mi Enhua en Baihua Pharmaceutical, el desempeño de la empresa ha presentado una volatilidad relativamente grande y la rentabilidad que obtuvieron también ha sido bastante limitada.

Desde que la familia Mi Enhua se hizo cargo de Baihua Pharmaceutical en 2019, entre 2019 y 2024, las utilidades netas atribuibles a la empresa matriz fueron de 40.69M de yuanes, -34.38M de yuanes, 320M de yuanes, -59.83M de yuanes, 34.76M de yuanes y 12.97M de yuanes, respectivamente. Aunque el desempeño no fue bueno, en la reunión de explicación del desempeño del tercer trimestre de 2025, la compañía presentó que siempre se mantendrá como negocio principal la prestación de servicios de I+D farmacéutica; que en el campo de medicamentos genéricos de moléculas pequeñas (fármacos “仿药”) ya ha establecido ventajas diferenciadas; que ha construido la eficiencia de servicio de “punta a punta”; y que en los últimos dos años tanto el número de solicitudes de proyectos aceptadas como el volumen de aprobaciones de la compañía han estado entre los primeros del sector.

Al mismo tiempo, la estructura accionaria de Hualing Industrial y Comercial, perteneciente a la familia Mi de 2025, también ha cambiado. Según datos de Tianyancha, el 29 de abril de 2025, la empresa Xinjiang Shangwu Asset Operation Co., Ltd., con una proporción de participación del 51%, se convirtió en el accionista controlador de Hualing Industrial y Comercial. Esa empresa es 100% propiedad de Xinjiang Shangmao Logistics (Group) Co., Ltd.; esta última está supervisada por la Comisión de Administración de Activos del Estado de la Región Autónoma de Xinjiang, y por tanto Hualing Industrial y Comercial se convirtió en una empresa controlada por capital de propiedad estatal local. El control corporativo de Hualing Industrial y Comercial incluye también varias empresas como Hualing Niuye Group Co., Ltd., Xinjiang Hualing Real Estate Development Co., Ltd., Xinjiang Tianlu International Trade Co., Ltd., entre otras.

(Autor: Du Yuan)