Klarna asegura una facilidad de €1.4 mil millones con Santander mientras toman forma los planes de salida a bolsa

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Klarna firma una gran instalación con Santander

Klarna ha asegurado una instalación de financiación de almacén de €1,4 mil millones (US$1,6 mil millones) con Santander, marcando su primer acuerdo de este tipo en Alemania y su segunda iniciativa de financiación importante en el espacio de un mes.

La instalación está respaldada por el portafolio de cuentas por cobrar de Klarna en Alemania, donde la empresa opera desde 2010. La estructura le permite al fintech sueco obtener capital contra pagos futuros de clientes, brindando flexibilidad mientras continúa creciendo.

Santander actúa como único prestamista. Si bien el banco español también compite con Klarna en Alemania a través de su servicio de compra ahora, paga después Zinia, ahora se ha convertido en un socio de financiación, reflejando la convergencia más amplia entre los bancos tradicionales y los operadores de fintech.

El Director Financiero de Klarna, Niclas Neglén, describió la instalación como una piedra angular de la estrategia de financiación de la empresa. Dijo que agrega resiliencia al balance de Klarna y demuestra confianza en el desempeño de la firma y en la gestión de riesgos.

Sigue acuerdo con Nelnet en EE. UU.

El acuerdo con Santander llega poco después de que Klarna alcanzara un acuerdo de financiación de forward flow de US$26 mil millones con Nelnet en Estados Unidos. Bajo ese arreglo, Klarna transfiere a Nelnet las cuentas por cobrar nuevas “Pay-in-4” originadas recientemente, y Nelnet cuenta con amplia experiencia en administración de préstamos.

Juntas, las dos transacciones resaltan el esfuerzo de Klarna por diversificar sus fuentes de financiación mientras atiende necesidades de capital en dos de sus mercados más grandes. La estrategia aporta liquidez, reduce el riesgo en el balance y ofrece flexibilidad para enfocarse en el desarrollo de productos y la expansión.

Los resultados trimestrales revelan desafíos

Los últimos movimientos de financiación de Klarna llegan en medio de un panorama de desempeño financiero mixto. La empresa reportó una pérdida neta de US$53 millones para los tres meses que terminaron en junio, ampliándose desde una pérdida de $18 millones un año antes.

Sin embargo, los ingresos aumentaron 21 por ciento hasta $823 millones, lo que subraya la demanda continua de sus servicios. La gerencia de Klarna señaló el crecimiento en Estados Unidos como un impulsor clave, con nuevas asociaciones con comercios y una base de usuarios en expansión.

El Director Ejecutivo Sebastian Siemiatkowski enfatizó que el desempeño del crédito se mantuvo sólido. Señaló que las tasas globales de morosidad en préstamos BNPL cayeron a 0,89 por ciento, desde 1,03 por ciento un año antes, mientras que las pérdidas realizadas se acercaron a 0,45 por ciento del volumen.

Reducciones de costos y provisiones

La pérdida trimestral estuvo impulsada en parte por un cargo de $24 millones vinculado a recortes de espacio de oficinas, ya que Klarna continúa optimizando sus operaciones. La empresa ha reducido personal y ha implementado herramientas de inteligencia artificial para bajar costos y aumentar la eficiencia.

Al mismo tiempo, Klarna incrementó provisiones para pérdidas de crédito potenciales a $174 millones, frente a $106 millones un año antes. Ejecutivos explicaron que el aumento refleja tanto el rápido crecimiento de préstamos como un cambio hacia productos de mayor plazo y con intereses, que conllevan un riesgo mayor que los préstamos tradicionales a plazos.

Giro hacia servicios bancarios más amplios

Klarna, que antes era conocida principalmente por cuotas BNPL sin intereses, está ampliando su modelo para parecerse a un banco digital. Ahora ofrece tarjetas de débito, cuentas bancarias y préstamos con intereses.

El nuevo portafolio de préstamos de la empresa se ha más que duplicado año contra año y ahora representa 8 por ciento de su volumen total. La gerencia lo ve como una forma de asegurar ingresos recurrentes y reducir la dependencia de alianzas minoristas.

Este giro es especialmente importante en Estados Unidos, donde Klarna enfrenta competencia de Affirm, PayPal y proveedores de tarjetas de crédito. Al presentarse como una plataforma de servicios financieros más integral, Klarna espera fortalecer tanto sus relaciones con los clientes como el atractivo ante los inversionistas.

Planes de IPO vuelven a la vía

Klarna ha reactivado planes para cotizar en Nueva York, con la mira puesta en el otoño. La empresa había pausado previamente sus ambiciones de IPO en abril debido a la volatilidad del mercado vinculada a nuevos aranceles comerciales de EE. UU.

La gerencia ahora ve un apetito renovado de inversionistas tras exitosas cotizaciones tecnológicas, incluidas Figma y Bullish, ambas de las cuales se dispararon después de sus estrenos. Banqueros involucrados en el proceso sugieren que Klarna buscará una valoración por encima del nivel de $15 mil millones mencionado el año pasado, aunque muy por debajo del pico de $45 mil millones alcanzado en 2021.

Aun así, una cotización en ese nivel representaría una recuperación desde su mínimo de $6,7 mil millones en 2022, cuando las tasas de interés más altas y el escrutinio regulatorio pesaron fuertemente sobre los proveedores de BNPL.

La recepción de los inversionistas a los resultados trimestrales más recientes de Klarna se vigilará de cerca como termómetro del sentimiento de la IPO. Aunque las pérdidas se han ampliado, el crecimiento de ingresos y el fuerte desempeño del crédito podrían tranquilizar a compradores potenciales.

Fortaleza de la financiación como catalizador de la IPO

La instalación con Santander fortalece la posición de Klarna mientras se acerca a los mercados públicos. Al asegurar financiación de largo plazo de un importante banco europeo, junto con el acuerdo con Nelnet en EE. UU., Klarna ha diversificado su base de capital y reducido la dependencia de financiación a corto plazo.

Estos movimientos es probable que se vean por parte de los inversionistas como evidencia de una preparación cuidadosa para la vida como empresa cotizada. También demuestran la capacidad de Klarna para equilibrar la expansión con disciplina de financiación en un momento en que el escrutinio sobre el crédito de fintech sigue siendo alto.

Perspectivas

El camino de Klarna hacia una IPO se está desarrollando mientras el sector BNPL enfrenta tanto oportunidades como riesgos. La adopción global continúa en aumento, aunque los reguladores piden una supervisión más cercana del crédito a plazos.

Para Klarna, el éxito dependerá de sostener el crecimiento en mercados centrales, gestionar el riesgo de crédito a medida que evolucionan sus productos de préstamo, y mantener la confianza de los consumidores. Con €1,4 mil millones de nueva capacidad procedente de Santander, un acuerdo en EE. UU. de US$26 mil millones con Nelnet y una gama de productos diversificada, la empresa busca demostrar que puede gestionar tanto la escala como la estabilidad.