Regulando Fintech: 5 pasos para crecer de manera sostenible [UPDATE]

Ronald Reagan resumió una vez de forma sucinta el punto de vista del gobierno de EE. UU. sobre la regulación de la siguiente manera: “Si se mueve, impónle impuestos. Si sigue en movimiento, regúlalo. Y si se detiene, subvenciónalo”. Tomando el Reino Unido como ejemplo, la tecnología financiera valía 24.500 millones de dólares en la primera parte de 2021, según Statista; dicho sea de paso, el sector va viento en popa. Además del efecto económico directo, hay que considerar el impacto económico más amplio de la fintech al reducir el coste del crédito o del seguro, mejorar el nivel de inclusión financiera y reducir los costes de las transacciones financieras en remesas, pagos e inversiones.

Por supuesto, cualquier industria es propensa a dar pasos en falso en el camino. Algunos ejemplos de fintech a nivel global incluyen la proliferación de esquemas piramidales en China junto con el crecimiento de los préstamos P2P, el uso de bitcoin para compras ilegales y la información engañosa a los inversores en Lending Club que trajo la ruina del fundador de la empresa. No obstante, dado que los beneficios industriales están fuera de toda duda, la pelota está en el lado del regulador: frenar los excesos, agilizar el marco judicial y establecer las reglas del camino para la industria de Fintech, multifacética y en rápida ascensión.

Hay un reconocimiento claro en todo el mundo de que se necesita regulación para garantizar un crecimiento a largo plazo y sostenible. A finales de 2016, la Office of Comptroller of the Currency (OCC), una división del U.S. Department of the Treasury, propuso crear una carta federal para productos y servicios bancarios no basados en depósitos: un cambio importante para un país con regulación financiera por estados, que podría reducir las barreras de entrada para las empresas que buscan innovar en la industria de servicios financieros. Mientras tanto, el Gobernador del Banco de Inglaterra Mark Carney ha subrayado la necesidad de crear una infraestructura integral para respaldar el florecimiento del sector.

Habiendo tenido experiencia de primera mano en una industria de servicios financieros regulados, desde Brasil hasta la UE y Asia Central, creo que hay una serie de pasos claros que pueden impulsar el crecimiento de la fintech a nivel global.

1. Comunicación clara con la industria

Aunque pueda parecer obvio, es fundamental que el regulador interactúe con la industria de la fintech para obtener una comprensión óptima de las necesidades del sector. Obviamente, la industria es solo una de las voces, pero en un entorno de cambios tecnológicos y económicos rápidos, tiene sentido obtener información de primera mano. Esto puede ayudar al regulador a priorizar y centrarse en resolver cuestiones estratégicas.

2. Compartir funciones regulatorias

En la medida de lo posible, las funciones regulatorias deben compartirse. El paraguas de la fintech abarca múltiples industrias: préstamos al consumo y empresariales, seguros, pagos, entre otras. En nuestra experiencia, tiene sentido compartimentar funcionalmente la regulación. Por ejemplo, el banco central o la división de la autoridad de protección del consumidor que regula los préstamos al consumo por parte de los bancos debería regular el área similar de la actividad de fintech. Esto tiene sentido desde la perspectiva de contar con estándares sincronizados para la protección del consumidor. Es de interés de todos contar con un conjunto unificado de estándares sobre divulgación de información para la prevención del blanqueo de capitales (AML) y conoce a tu cliente (KYC), así como prácticas de recaudación. Además, incorporar la regulación de fintech junto con los servicios financieros convencionales sitúa firmemente a la primera en el centro de la atención regulatoria.

3. Enfocarse en la creación de nueva infraestructura

Cualquier gobierno debería estar sembrando, patrocinando y promoviendo activamente lo que Mark Carney llama “infraestructura dura” para las nuevas empresas de servicios financieros. Este tipo de infraestructura suele ser una carga excesiva incluso para la inversión corporativa compartida, pero sus beneficios potenciales son claros para cualquier país. El área de enfoque debería estar en pagos, compensación y liquidación, identificación y acceso a datos. Uno de los mejores ejemplos globales del pensamiento estratégico soberano sobre el tema es, sin duda, Aadhaar en India: un sistema de identificación biométrica con más de mil millones de inscritos o, en su mayor parte, la población adulta del país. Este proyecto colosal, junto con el reciente endurecimiento del control del efectivo en la economía por parte del país, puede cambiar de verdad la vida de cientos de millones de sus ciudadanos al fomentar activamente la inclusión financiera.

4. Compartir el uso de la infraestructura existente

Si bien la creación de infraestructura es claramente necesaria, hay “frutos de baja altura” para impulsar la competitividad industrial disponibles para los reguladores a nivel global. Ante todo, es clave empoderar a los ciudadanos para que se hagan dueños de los datos que poseen los grandes actores establecidos, incluidos los servicios financieros convencionales (bancos, compañías de seguros) y las empresas de telecomunicaciones. La forma de hacerlo es mediante el intercambio obligatorio de esta información con terceros, obviamente con el consentimiento explícito del propietario final de los datos. Por un lado, esto permite al segundo monetizar los datos y obtener acceso a ofertas más competititivas; pero también permite que las empresas de fintech se centren en lo que mejor hacen: desplegar tecnologías de vanguardia y análisis de datos para orientar las ineficiencias del mercado. El ejemplo principal de intercambio de datos es la directiva PSD2 en la UE, que obliga a los bancos a abrir el tesoro de los datos transaccionales a terceros mediante una API. Esta iniciativa es claramente loable y debería ser replicada por reguladores a nivel global.

5. Introducir planes de ruta de 5 años

La incertidumbre regulatoria actúa como una gran carga que impide que la industria se desarrolle. En primer lugar, esta incertidumbre detiene el flujo de capital hacia la industria, creando una enorme compresión del múltiplo de ganancias. Esto, además, impide la reinversión del capital debido al aumento de la incertidumbre. Es importante enfatizar que, en el mundo de la fintech, los actores globales con know-how tecnológico tienen opciones respecto de la expansión geográfica. Si todo lo demás es igual, estas empresas siempre invertirán en los países con las reglas del camino más transparentes. Esto implica que los países que adoptan una postura ambivalente se encuentran en una posición precaria de perder ventaja.

El futuro de la industria de la fintech no se definirá únicamente por la adopción del mercado y los avances tecnológicos. El papel del gobierno en fomentar la fintech y dirigirla hacia un crecimiento sostenible es clave.

Alexander Dunaev es COO en ID Finance. Alexander lidera la tecnología, I+D, el desarrollo de producto, la ingeniería de modelos de scoring y la ciencia de datos. También supervisa el desarrollo de negocio y la estrategia general del negocio en asociación con su CEO. Alexander tiene más de 9 años de experiencia en banca y finanzas, habiendo trabajado previamente en Deutsche Bank. Se graduó en Imperial College London con un máster en Finanzas.