Acabo de estar navegando por Twitter de criptomonedas y sigo viendo que aparece este gráfico: el Ciclo de Benner. Aparentemente, está teniendo un momento ahora mismo, y honestamente, la historia detrás es bastante salvaje.

Todo esto se remonta a Samuel Benner, un granjero que se arruinó durante la crisis financiera de 1873. En lugar de simplemente seguir adelante, se obsesionó con encontrar patrones en los movimientos del mercado. Finalmente, publicó en 1875 un libro llamado Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices, donde explicó lo que luego se conoció como el Ciclo de Benner. ¿La parte interesante? No usó modelos cuantitativos sofisticados ni matemáticas complejas. Literalmente, basó todo en los ciclos de precios agrícolas que observó él mismo, y luego los relacionó con los ciclos solares que afectan los rendimientos de los cultivos.

El gráfico en sí es bastante sencillo: la Línea A marca años de pánico, la Línea B muestra períodos de auge (buenos para vender), y la Línea C destaca recesiones (ideales para comprar). Benner lo trazó hasta 2059, lo cual es increíble considerando cuánto ha cambiado la agricultura desde entonces.

Aquí es donde se pone interesante para los observadores del mercado. Según varias fuentes, se dice que el Ciclo de Benner se ha alineado con eventos financieros importantes — la Gran Depresión, la burbuja de Internet, la caída por COVID — con solo pequeñas variaciones en el tiempo de unos pocos años. Algunos inversores juran que predijo con precisión todos estos eventos. Y el año pasado, el ciclo sugería que 2023 era un momento ideal para acumular, y que 2026 marcaría el próximo pico importante.

Por eso, los inversores minoristas han estado obsesionados con el Ciclo de Benner durante el último año más o menos. Los traders de criptomonedas, en particular, lo han estado usando para construir narrativas alcistas para 2025 y 2026. La teoría dice que el hype especulativo en IA y sectores tecnológicos emergentes se intensificaría antes de una posible caída, con el mercado alcanzando su punto máximo justo ahora en 2026.

Pero aquí está lo interesante: la realidad ha estado poniendo a prueba estas creencias bastante fuerte. El año pasado vimos correcciones brutales en el mercado. JPMorgan elevó la probabilidad de recesión al 60% en un momento. Goldman Sachs hablaba de un 45% de posibilidades de recesión. Algunos traders veteranos como Peter Brandt han sido abiertamente escépticos, diciendo que el Ciclo de Benner es más una distracción que una herramienta útil para el trading real.

Aún así, lo que resulta fascinante es por qué la gente sigue creyendo en ello. Un inversor hizo un comentario que me quedó grabado: los mercados no son solo números, sino que tienen que ver con psicología, memoria y momentum. A veces, estos viejos patrones funcionan no porque sean mágicos, sino porque suficiente gente cree en ellos.

Las tendencias de búsqueda en realidad lo confirman: el interés en el Ciclo de Benner alcanzó su pico el año pasado, cuando más inversores minoristas buscaban razones para ser optimistas. Si el ciclo predijo algo realmente o simplemente tuvo suerte unas cuantas veces, probablemente sea la pregunta equivocada. Lo que importa es que se convirtió en parte de la narrativa del mercado, especialmente cuando la gente estaba desesperada por esperanza en tiempos de incertidumbre.

Así que el Ciclo de Benner sigue siendo esta extraña mezcla de curiosidad histórica y psicología del mercado moderna. Tómalo por lo que es: una perspectiva interesante para ver los mercados, no una bola de cristal.