Rendimiento operativo de las ofertas públicas en 2025: las principales instituciones "danzan como un elefante", las instituciones pequeñas y medianas enfrentan dificultades

Especial: Comienza la temporada de informes anuales 2025 de fondos: “la batalla de un billón” entre los principales fondos se actualiza, la ganancia neta de Industrial and Commercial Investment & Trust/Rayliant lidera, “la tabla de ganancias” se reordena

◎ Reportero Zhao Mingchao

A medida que las empresas cotizadas publican de manera intensiva sus informes anuales 2025, se ha podido revelar la rentabilidad anual de algunos fondos de inversión públicos en los que determinadas compañías participan o tienen participaciones. Los datos muestran que en 2025, varias de las principales sociedades gestoras de fondos superaron los 2 billones de yuanes en tamaño de gestión; su utilidad neta superó los 20k de yuanes. Las operaciones en el exterior aparecen con frecuencia con nuevos avances, y se acelera la planificación de líneas de productos diversificadas, reforzando la asignación de grandes clases de activos y la capacidad de investigación y desarrollo de inversiones, además de aprovechar en profundidad la tecnología de IA para impulsar la transformación digital; mientras que algunas sociedades gestoras pequeñas y medianas aún atraviesan dificultades.

Los principales fondos lideran

Según los datos ya divulgados, varias de las principales sociedades gestoras de fondos públicos superaron los 2 billones de yuanes en tamaño de activos bajo gestión, y su utilidad neta superó los 1B de yuanes.

De acuerdo con el informe anual 2025 de 广发证券, hasta finales de 2025, la escala total de fondos públicos gestionados por 易方达基金 ascendería a 2,57 billones de yuanes. Como la empresa de fondos con mayor tamaño de gestión actualmente: en 2025, los ingresos operativos de 易方达基金 fueron 12,996.00 millones de yuanes, con un crecimiento interanual de más del 7%; la utilidad neta fue de 3,806.00 millones de yuanes, con una ligera caída del 2,4%.

La utilidad neta 2025 de 工银瑞信基金 también superó los 3.000 millones de yuanes. Según el informe anual 2025 del 工商银行, la utilidad neta de 工银瑞信基金 en 2025 alcanzó 3.007.00 millones de yuanes, con un crecimiento interanual de más del 40%. En términos de tamaño de activos bajo gestión: hasta finales de 2025, 工银瑞信基金 gestionaba 272 fondos públicos, 653 planes de pensiones, cuentas fiduciarias y carteras específicas; el tamaño total de activos era de 2,37 billones de yuanes.

华夏基金 también tuvo un desempeño destacable en 2025. El informe anual 2025 de 中信证券 muestra que hasta finales de 2025, el tamaño de activos bajo gestión de la sede de 华夏基金 fue de 3,01 billones de yuanes, de los cuales la escala de gestión de fondos públicos fue de 2,28 billones de yuanes. En cuanto a la situación operativa: en 2025, los ingresos operativos de 华夏基金 fueron de 9,626.00 millones de yuanes, con un crecimiento interanual cercano al 20%; la utilidad neta fue de 2,396.00 millones de yuanes, con un crecimiento interanual de más del 10%.

富国基金 en 2025 también “recogió abundantes frutos”. Según el informe anual 2025 de 国泰海通证券, en 2025 los ingresos operativos de 富国基金 fueron de 6,851.00 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 6,96%; la utilidad neta fue de 1,921.00 millones de yuanes, con un crecimiento interanual cercano al 10%. En términos de tamaño de gestión de activos: los fondos públicos y otros negocios no públicos, como los de pensiones, bajo 富国基金 se desarrollan de manera coordinada; el tamaño de activos superó por primera vez los 2 billones de yuanes. En detalle: hasta finales de 2025, el tamaño de gestión de fondos públicos de 富国基金 fue de 1,35 billones de yuanes, con un crecimiento del 24,4% respecto a finales de 2024; la escala de gestión de fondos públicos no monetarios fue de 888,522.00 millones de yuanes, con un crecimiento del 30,6%.

Además de las sociedades gestoras mencionadas, en 2025, 广发基金, 兴证全球基金, 南方基金, 招商基金, 博时基金 y otras varias empresas principales registraron utilidades netas que también superaron los 20k de yuanes.

En comparación con el florecimiento de los principales fondos públicos, algunas sociedades gestoras pequeñas aún siguen con dificultades, y todavía no han logrado ser rentables. Por ejemplo, en 2025, 指南针 adquirió sucesivamente la totalidad o participaciones de 北京鹏康投资有限公司 y 大连亚联投资管理有限公司, que poseían respectivamente el 22,505% de las acciones de 先锋基金 y el 33,3074% de las acciones de 先锋基金. Según el informe anual 2025 de 指南针, durante el periodo reportado, 先锋基金 logró ingresos operativos de 15,28 millones de yuanes y una utilidad neta de -1B de yuanes.

También hay casos similares en 南华基金. Según el informe anual 2025 de 南华期货, en 2025 南华基金 logró ingresos operativos de 25.7k de yuanes y una utilidad neta de -23.7k de yuanes.

Impulso de negocios diversificados

Además de que se ha revelado la situación operativa, los avances más recientes y la estrategia de varias sociedades gestoras de fondos también salen a la luz. Entre ellas, las principales empresas de fondos continúan ampliando los límites de sus capacidades y participan activamente en la expansión al exterior para innovar.

Según el《Informe de Desarrollo Sostenible 2025》publicado por 中信证券, 华夏基金 se asoció con Rayliant, de la empresa Rayliant ChinaAMC (perteneciente al grupo锐联财智集团), para emitir y cotizar el Rayliant–ChinaAMC China Technology Change ETF en la bolsa Nasdaq en EE. UU. El índice subyacente fue elaborado de manera independiente por 华夏基金 e incluye 100 empresas tecnológicas de A-shares y de Hong Kong. Este representa la innovación y las nuevas fuerzas productivas de China. Esta colaboración abrió un precedente para que los fondos públicos chinos definan índices de manera autónoma en EE. UU., y también es una importante planificación de negocio para que las empresas de fondos chinas innoven al expandirse al exterior.

富国基金 en 2025 obtuvo un encargo de inversión de pensiones en Europa, ayudando a inversionistas institucionales en el exterior a invertir en activos chinos, y la escala de gestión de su filial en Hong Kong logró un crecimiento relativamente rápido.

Además de expandirse activamente al exterior, bajo la guía del《Plan de Acción para Impulsar el Desarrollo de Alta Calidad de los Fondos Públicos》, construir líneas de productos diversificadas, mejorar la capacidad de asignación de grandes clases de activos, aumentar la intensidad de la transformación digital, etc., se ha convertido en el enfoque de cada vez más empresas de fondos principales. En detalle: el negocio de fondos públicos de 富国基金 fortalece la restricción de medición del benchmark de desempeño, se centra en mejorar la capacidad de asignación de grandes clases de activos y de gestión de riesgos, y además profundiza continuamente el uso de IA en toda la cadena, impulsando de forma constante la transformación de los negocios hacia una modalidad inteligente y digital.

El informe anual 2025 de 招商证券 muestra que 招商基金 sigue mejorando la capacidad de gestión activa, refuerza la lógica central de la asignación diversificada de activos y promueve la construcción del sistema profesional de investigación y gestión de inversiones. En la gestión de clientes, incluye las ganancias de los clientes en los indicadores de evaluación del sistema de marketing, y avanza de manera constante con el desarrollo del negocio de asesoría de inversiones.

También hay algo similar: 博时基金 sigue enfocándose en la construcción de capacidades centrales, mejorando la eficiencia de conversión de investigación macro hacia los resultados de la gestión de inversiones y la investigación. Crea una serie de productos insignia de tecnología e innovación científica, y la escala de productos dirigida a la innovación tecnológica supera los 60.000 millones de yuanes. Al mismo tiempo, aprovechando las nuevas necesidades de gestión patrimonial, se concentra en desarrollar productos de “ingresos fijos +” de riesgo medio-bajo, así como productos FOF y ETF indexados de manera instrumental. Además, 博时基金 promueve la transformación digital de la cadena completa de investigación y gestión de inversiones, ventas y operaciones, mediante la integración profunda de la tecnología de IA con el negocio.

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Responsable: Yang Ci